投行点评美国3月CPI数据：Fed加息次数预期下降
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交易时间网（infointime.net）2018年4月12日讯——周三（04月11日）欧盘时段，公布了美国3月份CPI月率数据录得-0.1%,不及预期，核心CPI月率录得0.2%，与预期一致。
小时图上美元指数仅震荡下跌，并未表现较大波动。日线级别美元指数延续此前三连阴的下跌走势，MACD日线显示9日EMA与26日EMA走出死叉，料后市价格仍面临下行压力。
3月通胀数据好坏参半，料美联储年内剩余时间可能加息两次 -
加拿大帝国商业银行
加拿大帝国商业银行研究团队表示，虽然今日录得的核心CPI年率为2.4%，高于2%，但仍低于平均水平，料之后个人消费支出平减指数将录得略低于2%，由此看料之后美联储今年或仅余2次升息可能。
美国核心CPI今年将进一步上涨，支持加息三次 - 荷兰国际集团
荷兰国际集团（ING）资深经济学家James
Smith指出，核心通胀率将继续走高，他预计工资增长也会上升，这使得美联储在2018年很有可能加息三次。
ING认为，从今天的CPI数据来看，核心通胀率已经回升到2.1%的水平。这在很大程度上是因为手机数据定价的失真。
由于同样的原因，整体通胀率上升到2.4%，但部分原因是能源成本的非季节性下降。
随着美元走软可能在未来几个月推高通胀(特别是在这种强劲的经济环境下，企业拥有通过这些成本的定价能力)，我们认为核心通胀率今年将继续上升。随着就业市场技能短缺的加剧，我们预计工资增长也会逐步上升。
我们认为，这使得美联储更有可能在今年加息三次，尽管政策制定者也将密切关注最近几周的贸易升级情况。
美国核心通货膨胀率将会进一步上升
- 富国银行
富国银行(Wells
Fargo)分析师认为，尽管今日公布的数据显示，美国3月消费者价格指数(CPI)环比下降0.1%，但美国市场仍呈现出坚定的趋势。
今年3月美国消费者价格指数(CPI)月率下降0.1%，为一年来首次出现月度下降。3月份的下跌可以完全归因于能源价格下跌2.8%。上个月能源服务的成本略有下降，但油价回落的主要原因是汽油价格下降了4.9%。然而，在其他地方，价格上涨更为强劲，并表明通胀仍在持续。
在经历了10年来最强劲的三个月增长后，核心通胀月率上升了0.2%(0.18%)。
去年的这个时候，由于无线服务的下降，核心通货膨胀率出现了惊人的下降。该指数下跌0.1%，这是经济衰退之外的罕见事件。由于现在已经过去整整一年，3月核心通胀率从1.8%跃升至2.1%。
虽然12个月的变化得益于一个简单的基数比较，但我们相信，即使没有这样一个有利的对比，未来几个月也会有更强的势头出现。过去3个月，核心CPI的年增长率为2.9%，这表明在未来的几个月里，核心CPI年率将会进一步攀升。我们期待核心指数在第二季度同比增长2.2%。
联邦公开市场委员会主席鲍威尔和其他成员已经意识到，去年核心通货膨胀率是有利的，因此3月份的加息不太可能改变他们对通货膨胀的看法。我们认为，美联储的想法可能会更有影响力，这是自去年年底以来盛行的力量，同时也扩大了劳动力和原材料投入成本上升的迹象。
美国：整体和核心通胀显著走高 -
北欧联合银行
北欧联合银行市场（Nordea
Markets）研究分析师安德斯•斯文森(Anders
Svendsen)解释称，美国3月份核心CPI上涨0.2%，与预期一致，因为基础效应推动核心通胀率和整体通胀率显著上升，而强劲的增长势头预示着未来几个月核心通胀率将进一步上升。
美国3月份核心CPI月率增长0.2%，2月份为持平，与普遍预期一致。而3月核心CPI年率2月份的1.8%上升到2.1%。
3月份整体CPI月率下降0.1%，略低于预期。不过，3月整体通胀年率从2月份的2.2%上升到2.4%。
主要驱动因素包括服装和运输服务价格的大幅上涨，而能源价格在本月大幅下跌。
能源价格的基础效应推高了整体通胀率，而“威瑞森”效应则推高了核心通胀率。
增长势头仍然相当强劲，预示着未来几个月核心CPI将进一步上涨。
我们预计，核心通胀年率在夏季将达到2.5%，在今年剩余时间内会逐渐上升。
野村证券：几乎没有什么信息可以改变我们的中期通胀前景
野村证券(Nomura)分析师指出，3月份美国整体消费者价格指数（CPI）环比下降0.1%(0.063%)，略低于市场共识的持平，与野村预测的下降0.066%更相符。
3月整体消费者价格指数(CPI)同比从2月的2.2%跃升至2.4%(2.360%)(野村预期2.346%，共识为2.4%)。对于非核心部件，食品价格月增0.1%，增幅略低于我们的预期。然而，剔除食品和能源，核心CPI月率上涨了0.2%
(0.176%)，超出了我们预测的上涨0.134%。核心CPI组成部分表现各异：医疗服务和租金通胀经历前一个月疲软后出现反弹，但互联网信息服务等一系列其他服务价格在当月大幅下降。无论是上行还是下行，都出现明显的噪音。
总体而言，几乎没有什么信息可以改变我们的中期通胀前景。结合PPI和CPI数据，我们预计3月份核心PCE价格指数月率将上涨0.191%，转化年率为1.9%(1.95%)，高于2月份的1.60%。很大程度由于正面的基础效应，我们预期核心PCE通胀年率在未来几个月将达到2.0%，但之后会逐渐加速。交易时间网首页
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关键词：美国劳工部消费者价格指数(CPI)数据分析
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