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野村证券：美国的晚周期增长将持续至2018年

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交易时间网（infointime.net）2018年4月9日讯——据华尔街金融博客零对冲(Zerohedge)报道，野村证券(Nomura)分析师认为，美国的晚周期增长将持续至2018年，尤其是在财政政策的推动下。

经济活动：我们预计，在减税和政府支出增加的推动下，美国经济将在2018年和2019年继续大幅增长。就业增长仍远高于长期可持续的增长速度，并可能继续将失业率降至自2001年以来的最低水平。然而，生产率增长依然疲软，原因是潜在商业活力的结构性下降(例如，新企业的形成和工人换工作的比率)。较低的活力也给工资增长带来了下行压力。

通货膨胀：导致2017年通胀疲软的暂时性因素，比如无线电信服务和医疗产品价格，已经基本恢复。在2018年和2019年，随着劳动力市场收紧，经济运行在潜力之上，我们预计核心通胀率将逐步上升。核心PCE通胀回升速度可能会比核心CPI略快一些，因为医疗服务通胀可能会加速，而租金通胀会逐渐放缓。随着医疗价格上涨，以及预期的劳动力市场进一步紧缩，我们预计核心PCE通胀率将在2019年第四季度达到2.3%。

政策：面对总需求强劲增长、劳动力市场紧缩以及通胀反弹的一些证据，我们期待美联储在2018年加息4次，2019年加息两次。我们认为，美联储资产负债表的平衡将逐渐提高长期利率。我们不认为美联储的新领导层会在短期内导致货币政策的实质性改变。

风险：金融状况依然宽松，但最近的市场活动表明，它们可能迅速转向。美国和中国不断提高关税的威胁。目前，我们继续把这些行动视为美国和中国最终谈判解决的开放立场。然而，特朗普政府的激进行为增加了两国之间爆发全面贸易冲突的风险。交易时间网首页 >> 美元频道>>