小摩警告：美联储退出量化宽松计划可能会对经济产生反作用，或引发市场恐慌
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交易时间网（infointime.net）2018年8月01日讯——摩根大通董事长兼首席执行官戴蒙(Jamie
Dimon)当地时间7月31日表示，美国经济面临的最大风险之一，是央行们非常规措施的逆转。这些措施曾被用来避免金融危机后的灾难。
摩根大通董事长警告美联储取消量化宽松的风险
大约10年前，美联储和其他央行开始购买数万亿美元的政府债券和其他证券，向金融体系注入资金，这一举措被称为“量化宽松”，且与大幅降息相结合。仅在美国，由于量化宽松政策，美联储的资产负债表规模就从8000亿美元猛增至4.5万亿美元。
如今，在向全球体系注入逾12万亿美元资金后，美联储去年9月暗示将开始取消量化宽松。美联储已经开始让每月400亿美元的债券到期而不是购买新的债券，其他央行也暗示将跟进美联储的行动，这个过程被称为“量化紧缩”。
戴蒙表示，取消这一史无前例的计划可能会对经济产生反作用，或引发市场恐慌。戴蒙在4月份致投资者的信中称，取消量化宽松的话，银行资本和交易活动可能受到新的限制。这意味着资产价格的波动可能比过去更为剧烈。他指出，另一个相关的危险是，因为通胀率上升，美联储被迫以高于预期的速度进行加息。
对于美联储量化紧缩的潜在影响，其他分析师和机构也给出了自己的观点
美国前财长萨默斯(Larry
Summers)认为，美联储的声明和大多数评论都表明了这样一种假设：随着时间的推移，应该通过加息和逆转量化宽松来收紧政策。也许应该这样做，但是紧缩会带来真正的危险，需要非常小心地进行。他还指出，美联储已经承诺了2%的通胀目标，而八年时间内美国的通胀率一直低于2%。如果在经济复苏的第九年，通胀率还达不到2%，那么什么时候才能达到呢？
财富管理公司Bleakley Advisory Group的首席投资官博科瓦(Peter
Boockvar)认为，随着量化紧缩力度的加大，标普500指数处于空前高位，市场上涨面临阻力。他要说的是，如果美联储未来几年取消量化宽松，同时实行更多次数的加息，就能实现经济软着陆，而股市只是继续保持上涨。
桥水联合基金公司(Bridgewater Associates)的创始人达里奥(Ray
Dalio)称，和以往任何时候相比，美联储扭转紧缩的能力更为有限，因为利率如此之低，量化宽松的效果也不如以往。他表示，出于这些原因，自己担心下一次经济衰退会是什么样子，尽管这种情况不太可能很快到来。
美银美林表示，量化宽松的主要特征是，过多的货币追逐过少的债券、利率降低、信贷息差收紧和波动性受到抑制。毫无疑问，定量紧缩有时会导致相反的结果——即更高的利率、更广泛的信贷息差和非常不稳定的市场状况。
惠誉国际评级指出，美联储在全球金融市场上的行动出现如此大的转变，其影响可能是重大的，尽管这已经被广泛预期到了，尽管自去年10月以来，美联储的资产负债表减少了很多。
未来几年，随着各国央行减少国债持有量，欧洲和日本的政府融资需求持续存在，美国的政府融资需求大幅上升，私人部门投资者将被要求吸收更多的政府债务净供应。美元频道>>
关键词：惠誉国际
美联储
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