法兴银行：美国经济如同去年的增速几乎不会再次发生
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交易时间网（infointime.net）2018年03月01日讯——据美国财经网站报道，昨日，美联储主席杰罗姆-鲍威尔(Jerome
Powell)在国会证词中暗示美国经济正处于过热的边缘，并称经济表现比去年12月美联储联邦市场公开委员会（FOMC）开会时要好。这翻言论促使美元大幅攀升，美国国债和股市双双暴跌。
业内人士迅速做出了回应。瑞银首席经济学家保罗-多诺万(Paul
Donovan)评论道：“美联储前主席耶伦表示，美国金融体系几乎没有系统性风险，但目前的财政状况令人担忧。这是一种相当普遍的观点，但前美联储主席可能获得了比共识更好的信息。”
美联储现任主席鲍威尔暗示利率应该会上升，并补充说：“总体情况是，美国经济表现现在正处于或高于一般趋势水平，这为今年的第四次加息提供了理由。”
其他业内人士也迅速做出评论：
投资公司Evercore ISI副董事长(前纽约联储官员) 克里希纳-古哈（Krishna
Guha）说：“我本来以为3月份FOMC会议的情况将是‘3+3’(2018年加息3次，2019年加息3次)，一旦通货膨胀数据进一步确定，FOMC将在6月转变至到‘4+3’。现在听到鲍威尔的言论，我认为似乎很有可能3月份大多数的FOMC成员就会提议‘4+3’。”
摩根大通首席美国经济学家迈克尔-费拉里(Michael
Feroli，他认为2018年和2019年都将加息4次)表示：“我们现在认为，略微倾向中立的FOMC成员将会修正他们的预期，并预计今年会有四次加息，明年会有三次加息。”
高盛首席经济学家Jan
Hatzius说：“我们同意市场对鲍威尔言论的鹰派评价。现在我们认为，2018年3月将显示3次(2.125%)或4次加息(2.375%)，2019年利率的中值点可能会从2.7%上升到2.875%。
然而，周二的鲍威尔的硬派言论以及由此引发的市场反应，仅仅是通过观察“后视镜”来推动前进的另一个例子。毕竟，经济真的比去年12月鲍威尔宣称的要强劲得多吗?从亚特兰大联邦储备银行的第一季国内生产总值(GDP)数据来看，第一季国内生产总值的大幅下降显示美国经济增长实际上正在放缓，这一数据在几周前已从5.4%降至2.6%，跌幅超过50%。
经济数据证实了这一点:全球经济意外指数，尤其是在欧盟和美国，已明显下降。
此外，法国兴业银行的外汇策略师基特-杰克斯(Kit
Juckes)也反对这种“4次加息”的共识，并写道：“为了避免全球采购经理人指数(PMI)连续第二个月下滑，美国供应管理协会（ISM）数据很可能会让人大吃一惊。随着经济意外指数的下降，以及全球通胀压力没有明显增加的迹象，2017年底的经济增长似乎不会再发生。”
如果是这样，它将对风险资产(更高)和债券收益率(更低)产生重大影响。以下是摘自杰克斯言论的要点：
这位新任美联储主席听起来很乐观，他提高了今年四次加息的预期。随后，2年期债券收益率达到了这个周期的新高，美元走强，股票指数全线下跌。
由于中国采购经理人指数令人失望，为了避免全球PMI指数再次出现月度下滑，美国的ISM数据很可能让人大吃一惊。随着经济意外指数的下降，以及全球通胀压力没有明显增加的迹象，2017年底的经济增长似乎不会再发生。停止抛售长期美国国债的理由似乎越来越充分。
从外汇的角度来看，如果我们没有看到收益率/货币相关性的崩溃的话，这更为重要。不过，我们现在看到了一个机会，T-Note/Bund利差见顶，然而尚未完全突破2016年底的周期性峰值。欧元/美元汇率为1.21，这是目前欧元/美元的关键支撑位，1.23是进一步上涨的阻力，因此突破的区间可能越来越窄。希望一旦突破了将可以带来更多的波动。我希望出现向上的突破，而不是向下，但时间会证明一切。
至于一些重要的相关性,基特指出欧元/美元和10年期国债之间的相关利差可能破碎但收益率差价现在可能转向
他还提供了几个令人失望的数据，我们最终将知道他是否正确。而且我们几周后就会知道鲍威尔是否会对他的看涨前景感到后悔。期货现在都是看涨的，算法似乎已经被市场消化，坏消息变成好消息(至少对标准普尔来说)似乎只是个时间问题。
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