美银美林：投资者的情绪过分乐观，涌入风险资产
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交易时间网（infointime.net）2018年01月23日讯——近期，投资者的风险偏好迅速回升，对高风险资产的投资热情不断升温，全球投资者正在大举买入股票。美银美林指出，投资者的情绪过分乐观，普遍存在一种“害怕错过”（Fear
of Missing
Out）的心理。他们担心错过风险资产的涨势，于是纷纷加码对诸如股票等风险资产的投资，导致2018年伊始股市开局十分火爆。
美银美林在近期发布的《Happy New
FOMO》周刊中指出，在截至上周三（1月17日）的一周内，全球股票基金的资金流入量达到239亿美元，单周资金流入规模排在历史第7位。而过去4周全球股票基金的资金流入量更是达到了580亿美元，4周资金流入规模创纪录新高。其中，美股市场近4周吸引了64亿美元资金投资。美林美银首席投资策略师迈克尔·哈奈特（Michael
Hartnett）指出：
“市场现在处于非理性的泡沫阶段，但没人知道这个阶段能持续多久。”
本月早些时候，分析师杰里米·格兰瑟姆（Jeremy
Grantham）警告称，市场已经出现了崩盘的苗头，预测美股将在3年半内遭遇重大回调。哈奈特认为投资者需要密切关注三个方面，以期捕捉股市泡沫临近破裂的迹象。第一个方面是信贷，目前现金流滞缓，价格走势显示出疲软状况。对美国银行业来说，这是一个明显的熊市催化剂。
第二个需要关注的是伊卡洛斯的翅膀（The Wings of
Icarus），这个指标反映出美国实际GDP和市场预期的分化。如下图所示，美银美林调查发现，受访分析师对美国GDP增速的预期远远高于实际GDP增速。他们预测两大因素将驱动投资者相信股市会进一步上涨。第一个因素是低利率，受访分析师预测美联储、欧洲央行、日本央行将在未来3年收紧80、73、10个基点；第二个因素是市场对企业盈利前景的信心大增。随着特朗普税改落地，投资者认为企业利润将进一步上升，从而带动股价走高。
而最值得关注的则是“3”这个神奇数字。投资者当下最担心的是股市泡沫破裂，而最终戳破泡沫的因素会是什么？美银美林首席信息官布里奇特·奥康纳指出，华尔街正在警惕“3”这个数字。如果美国实际GDP预测大于3%、实际通胀大于3%、10年期美债收益率高于3%，或者标普500指数涨破3000点，美股便很有可能迎来大规模回调。
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关键词：投行金市观点
美银美林
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