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德国政局乱象已成欧元多头痛点，美联储放鸽美元却上扬

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交易时间网（infointime.net）2018年01月09日讯——美元指数在周一(1月8日)强势反弹，收复了有着关键指标意义的92整数关口，并且创出了2018年开年以来的汇率新高。虽然，当前基本面消息仍然总体利空美元：上周发布的意外不及预期的美国12月非农数据表现仍有待进一步消化，而美国本土大范围严寒冰雪天气的负面影响也在持续，同时，美联储官员还再度放出鸽声，称3月份会议加息前景并非板上钉钉，但在此背景之下，美元指数却任性反弹。

正如此前欧元走强推动美指走弱一样，当前美指反弹走强的主因也是欧元“盛极而衰”式的回落。这很大部分原因来自技术层面，在上周欧元兑美元上行至1.20关口后再度裹足不前进一步上攻力量仍有待积聚之后，空头力量已经悄然积聚。而市场对于欧洲政局前景的担忧顾虑，则是推动欧元回落的又一导火索。

无视美联储鸽声绝地反击，美元是起死回生还是死猫跳？

2017年的最后一个交易周是在美元多头的一片哀嚎中度过的，在美国总统特朗普签署了“税改”法案之后，由此引发的利多出尽状况令美元指数在年前持续承压跌破，再度逼近2017年中创出的低位，甚至悲观的投资者已经一度觉得，美元指数可能将迎来90整数关口保卫战，而一旦该关口失守，那么美元指数将再无支撑地沿着2014年下半年那波攀升的轨迹一路滑落至85一线。

而最近的基本面状况也似乎确实正在把美元指数推向90大关的悬崖边。上周五(1月8日)发布的美国12月非农就业人数仅仅增加14.8万，令投资者感到大跌眼镜，同时，一场罕见的奇寒暴风雪天气仍在美国本土多地肆虐，可能对1月份乃至整个一季度的就业和整体经济表现数据都造成持续冲击。而特朗普本人也在刚刚取得了“税改”大胜之后，就又陷入了个人危机之中：一方面，特朗普本人与其前“军师”班农又陷入了一场意外的口水战，另一方面，他本人本周还将因为“通俄门”而接受来自特别检察官穆勒的质询。这意味着近期对于美元构成利空的消息确实接连不断。

与此同时，隔夜美联储两位官员的讲话也似乎要给美元指数的跌势火上浇油。亚特兰大联储新主席博斯蒂克在周一的讲话中不客气的指出，美联储在2018年全年继续加息三次的目标或许已经太过激进，考虑到通胀低迷的背景，实际上年内加息两次已经足矣。而更早些时候，美联储多位官员也已曾表示，眼下似乎已经到了为应对美国下一次的经济衰退开始“未雨绸缪”的时候了。

然而，就在上述利空消息齐聚的背景下，美元指数却在周一“意外”反弹50点重上92关口。表面上来看，这可能处于技术层面的需求，毕竟前期美元跌势已经过度，抄底买盘的入场只是时间问题，而对于中长期投资者而言，美国经济总体表现依旧向好，且得到了特朗普减税政策额外刺激，同时美联储紧缩周期还远未结束的前景，也意味着美元当前并不存在进一步持续贬值的基础，2017年10%的回落幅度，已经计入了美国政局动荡所带来的全部负面影响。因此，在没有大号“黑天鹅”飞出的状况下，美元指数在近期内跌破90大关仍将只是小概率事件。

但这也并不意味着美元当前的反弹就已经吹响了长期反攻的号角，至少在前文所述的诸多利空影响下，美元指数短线的走势料仍有反复，当前反弹依旧可能只是“死猫跳”，后市前景更多取决于本周稍后发布的、在一定意义上比非农更加关键的美国12月通胀数据，该数据或许会在很大程度上决定美联储新主席鲍威尔会否于3月份在上任后主持的第一次政策会议上就作出加息决定。

特朗普税改“殃及池鱼”，欧洲政局变数犹存

此外，美元本周剩余时间内的表现，还在很大程度上取决于对手盘货币的综合表现，尤其是占了美元指数6成权重的欧元更受瞩目。在新年假期结束后，旷日持久的德国组阁谈判已经于周一(1月8日)重启，虽然总理默克尔信誓旦旦表示新的基民盟-社民党大联合政府将在本周五(1月12日)组建完成就位，但是投资者却对此前景表示谨慎，这令欧元汇价承压回落失守1.20关口。

在投资者看来，德国政局的乱象已经造成了相当的负面影响，当前，无论组阁结果如何，默克尔的个人形象和威信都在这场闹剧中造成了不可挽回的损失，这对于欧洲整体政局的稳定性显然不是个好消息。而此后将在3月初接踵而至的意大利大选则更是欧元多头投资者心头的一大痛点。该国左右两派民粹势力夹攻执政当局的局面，令观察人士断难对其前景乐观。

而意大利银行业所面临的持续危机，以及其本国政府和欧盟当局的应对无着，则会给民粹势力起到“临门一脚”的助选效果。更糟糕的是，在美国税改落地之后，更多国际投资资金将从欧洲撤逃到美国本土，对于本来就面临“失血”的欧元区银行业来说，这简直是躺着也中枪。如此预期的发酵，也便可以解释为何欧元1.20关口再度得而复失了。

此外，面临压力的不光是欧元，英国政局风波也在新年到来后重燃。在多位内阁成员此前陷入丑闻之后，首相特雷莎·梅被迫在周一(1月8日)改组内阁。虽然几位机要部门的重臣悉数留任，但是小范围的市场冲击却仍在所难免。同时进行的民调却也显示，半数英国民众已倾向于认为，首先梅姨缺乏带领英国度过“脱欧”过渡期的必要领导能力，这和她本人此前信誓旦旦扬言要留任到2022年的状况构成了鲜明的反差，也意味着英镑后市仍在政治迷雾面前不宜被继续看多。交易时间网首页 >> 德指频道>>