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从非农日开始，时薪的提高带给美股无穷无尽的跌势

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交易时间网（infointime.net）2018年02月09日讯——美股再遭屠戮。道指收跌逾千点，标普500指数创年内新低，双双从高位跌超10%，进入调整区。纳指跌近4%。标普500指数收跌100.58点，跌幅3.75%，报2581.09点，创2017年11月17日以来收盘新低，较1月26日收盘纪录高位回落10.16%。道指收跌1032.89点，跌幅4.15%，报23860.46点，较1月26日收盘纪录高位回落10.36%。纳指收跌274.83点，跌幅3.90%，报6777.16点，较1月26日收盘纪录高位回落9.71%。

美股开启下跌源自一则好消息

美股开启下跌之路始自上周五（2月2日）的一则好消息。上周五，美国劳工部公布的非农就业报告显示，1月美国平均小时薪资同比上涨2.9%，创2009年以来最大增幅。

尽管这对工人来说是一则好消息，市场可不这么认为。相反，投资者发现他们自己面临着最大的担忧，也就是：薪资上涨的压力将反过来诱发通胀。这就意味着，美联储将以更快的速度加息。鉴于过去近9年股市的上涨得益于低利率，这释放了不祥的信号。

然后市场开始有所反应。上周五，股市期货闻讯立即下跌，股市自此走上了颠簸之旅。此外，将好消息处理为坏消息也是不祥的预兆，是股市牛市处于后期的典型信号。

AllianceBernstein美国分析师Eric Winograd在上周五美国公布就业报告后表示，“薪资增长大超预期，加上此前关于公司部门的报道，证据清晰地表明，上涨是可持续的，而且可能在中期加速。” Winograd进一步指出，美联储可能会将今年的加息次数从此前暗示的3次增加至4次。

“我们很快会接近低利率将不再为股市提供支持的时刻，最近的利率上升意味着金融状况正在收紧，股市在目前的估值水平将会变得更加困难。”

自上周五，股市经历剧烈震荡，本周道指两天跌幅均超过1000点，周一（2月5日）一度大跌1600点，周四再次下跌1032点。

美债收益率不断攀升，股市债市相互影响

债市近期并不平静，10年期美债收益率升至3%以上可能比几周前市场预期的要快很多。因此，股市的颠簸之路可能还要持续一段时间。此外，全球经济增长强劲、央行将逐步收紧货币政策，以及美国政府超支将增加债券供应，也将对股市和债市产生影响。

周四美股再次暴跌扭转了债券收益率大幅上升的趋势，因为投资者寻求避险。10年期美债收益率当天从高点2.88%回落至2.81%。不断上升的债券收益率开启了股市的下跌之旅。美银美林美国短期利率策略主管Mark Cabana表示，股市和债市将会互相作用，他此前预计今年10年期美债收益率将升至2.9%是明显低估。他表示，专家上看10年期美债收益率至2.98%。

美国参议院周三通过两年期预算议案，该协议将增加3000亿美元的支出。Mark Cabana表示，两党达成协议令人鼓舞，这意味着债务上限不是一个问题。但这也对债市产生负面影响，因为这让市场预期债券供应增加以及赤字增加1万亿美元。

10年期美债收益率需要关注。尽管很多专家认为，今年10年期美债收益率今年将在3%以下，但他们承认其上行风险，可能会攀升至3.25%。10年期美国国债是投资者最为熟知的，其收益率将影响一系列贷款，包括房屋抵押贷款。

分析师表示，收益率水平并不是很大的问题，让全球股市不安的是收益率上涨的速度。B. Riley FBR首席市场策略师Art Hogan表示，“我们处于一个恶性循环。如果债券收益率上涨，你必须卖出股票。如果你卖出股票，股市暴跌，债券收益率回落。”

对于投资者来说，问题是债券收益率将升至多高。Art Hogan认为，10年期美债收益率最近突破2017年高点2.63%，这暗示它将不可避免升至3%。今年年初，10年期美债收益率只有2.43%。

不断攀升的债券收益率挑战股价，让投资者重新评估股市的价值。Hogan 表示，“10年期美债收益率将在2.75%至3.25%，这不是问题，只是现在才2月份就已经2.88%了，上涨的速度太快了。”摩根士丹利投资组合经理Jim Caron则预计，目前10年期美债收益率将在2.50%至3.25%之间。

10年期美债收益率3%的水平非常重要，因为这是股市专家认为将令股市不安的一个重要关口。但随着美债收益率周四升至2.88%以上，标普500指数在过去一周已经下跌7%，股市早已感到不安。

National Alliance Capital Markets全球固定收益主管Andrew Brenner认为，未来36小时，10年期美债收益率随时都会突破2.90%。下一步就是3%。交易时间网首页 >> 道指频道>>