瑞信测算：道指将遭受120亿美元的抛售量，需小心
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交易时间网（infointime.net）2018年01月25日讯——牛市正酣的美国股市未来几日或将迎来养老金巨额抛售，抛售规模预计将达到一年内最高水平。
瑞信在一份交易报告中指出，开年至今，由于标普500指数大幅上扬6%，而债券整体下跌了约1%，美国养老金们必须在这个月的仓位调整中卖出股票，买入债券，以使得资产配置比例符合要求。
瑞信估算，美国养老金必须卖出价值约120亿美元的天量股票，并买入240亿美元的固定收益资产才能实现资产配置比例再平衡。瑞信称，如果不算上那些与季末重合的月份，这将是一年内最大的单月养老金抛售规模。
由于今年以来全球股票延续强劲涨势，美国养老金预计也将抛售海外股票来调整资产配置比例。
年初至今，MSCI欧澳远东(EAFE)指数和MSCI新兴市场指数分别上扬了6.8%和8.7%。据瑞信测算，美国养老金需要卖出90亿美元发达市场股票，以及30亿美元新兴市场股票。
值得一提的是，上述调整规模可能因不同资产的市场表现出现变化而相应改变，同时瑞信指出，养老金调仓不会发生在某一特定日期，例如月底，而是取决于市场情绪、实施成本和现金流等因素。
关于养老金的长期配置计划，摩根大通近期的流动性调查报告显示，当长期国债收益率达到2.8%时，养老金将开始降低风险水平，而当收益率达到3.7%时候，他们将进行完全对冲。
目前美国30年期国债是收益率已经达到2.928%，超出上述2.8%的水平。
此外，摩根大通的测算显示，今年股市上涨仅5%就将导致美国养老金资产配置再平衡规模达到1250亿美元。因此，摩根大通预计养老金和保险公司今年购债规模将大大超过去年4600亿美元的规模，有望重返2016年6400亿美元的购债速度。而随着股市继续走强，该预测还存在上行空间。
由于养老金偏爱长期债券，这也意味着长端收益率将受到压制，进一步加剧收益率曲线平坦化。交易时间网首页 >>
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关键词：瑞士瑞信银行
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