零对冲：美银将美股标普指数预期目标上调至3000点
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交易时间网（infointime.net）2018年01月24日讯——北京时间凌晨消息，据美国财经博客网站ZeroHedge报道，美银美林的美国股票和量化策略主管萨维塔·萨布拉马尼安（Savita
Subramanian）发布研究报告，将标普500指数的年底目标点位上调到了3000点，原因是市场情绪“正在改善但尚未达到极端”的水平，而且“税收改革对企业盈利带来的提振作用很可能将超过预期”。
萨布拉马尼安在报告中写道：“我们将2018年底的标普500指数目标点位（从2800点）上调至3000点，这反映了五个目标价预测模型中四个模型的上行预测，同时还体现了我们对标准化每股收益预期作出的6%的上调，这种上调反映了来自于税收改革的经常性影响。”
报告还称：“我们正在寻找可能会令我们对标普500指数的热情受到抑制的迹象。在我们的19项熊市指标中，有11项已经被触发，因此股票风险回报的吸引力看起来已经变小了。但需要指出的是，自1968年以来，在股市即将见顶之前，至少有80%的熊市指标会被触发。”
与此同时，萨布拉马尼安还重申2025年底标普500指数的目标点位为3500点，她在报告中写道：“基于当前的估值，回归分析表明，未来十年时间里（标普500指数的）复合年增长率将为5%，低于过去50年时间里10%的平均值。但资产配置是一种‘零和游戏’，即使只有5%的上涨，在低回报的环境中也还是一种胜利。按股息收益率为2%计算，我们认为到2025年标普500指数将会触及3500点，也就是每年上涨3%到4%之间。”
为了证明这一最新的目标点位是合理的，萨布拉马尼安在这份研究报告中写道：“按多种指标衡量，投资者情绪都已经有所改善。”
此外她还补充道，美银美林的卖方指标自去年以来已经攀升了近5个点，这表明华尔街策略师们作出的将资金分配到股票上去的投资建议增多。她还指出，根据美银美林的全球基金经理人调查报告（Global
Fund Manager Survey），现金头寸已经下降到了4.4%，创下了五年以来的最低水平。
但萨布拉马尼安同时指出，投资者“还无需对此感到恐慌”，原因是“这些指标仍未达到极端看涨的水平，而通常来说只有在达到那种水平时，才意味着牛市即将终结”；尤其是由于，“从债券市场转向股票市场的大轮替尚未发生；虽然按大多数标准衡量，股票的估值都已经达到了很高水平，但从历史上来看，现在的股票相对于债券来说仍很便宜。交易时间网首页 >>
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关键词：零对冲
美银美林
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