高盛：美股牛市将终结，全球股市总市值已达到100万亿
全能投资账户 | 道指期货开户 | 黄金交易策略 | 外盘开户 | 外盘配资 | 猎豹原油·黄金·恒指喊单机器人
| 芝商所开户
交易时间网（infointime.net）2017年12月4日讯——北京时间12月4日晚间消息，下面是一张汇集了全世界所有国家和地区的所有股票的总市值图表。从技术角度来说，这可以称作是全球市场市值图。谁都可以看到最明显的进展——在过去短短几个月时间内，全球总市值大增，已经迫近了100万亿美元关口。
全球股市市值接近100万亿美元 高盛称牛市将终结
Business Insider报道称，关于这图表的警告最早是来自于CLSA分析师凯斯泰尔(Damian
Kestel)：“我第一眼看到它的时候，险些从椅子上掉到地上，我赶紧去查对了一下彭博是否更正了数据……但是他们没有。事实上，我今年6月早些时候的一份研究报告就附上过这图表，只是当时的总市值还是74万亿美元，现在就到了93万亿美元。”值得指出的是，这图表没有计入ETF或者其他类似产品，这也就意味着，不存在个股被重复计算的可能性。
令人担心的毫无疑问是图表中所显示的2017年迅速冲向顶峰的态势。在那之前，全球市值的表现看上去和其他的主要股票指数并没有差别——在一个又一个时期当中实现一系列的增值，在2008年全球危机时遭遇重大挫折，之后走上复苏之路……
可是到了今年，图表似乎就突然“发疯”了。
高盛国际分析师缪勒-格利斯曼(Christian
Mueller-Glissmann)和其同事们认为，“所有一切的牛市”都要告一段落了。“以百分比平均估值而论，现在股票、债券和信贷都攀上了1900年以来的最高点。”他们认为，中期而言，伴随盘整创造出熊市，投资者将面对的只有要么“慢痛”要么“快痛”的两种可能性。
他们在分析开始时，首先构筑了一个“六成/四成”的投资组合，即将60%的资金投入标普500指数，40%投入美国政府债券，这是一种非常典型的组合，在许多私营部门退休金基金和401(k)退休储蓄计划当中，大家都是这样配置资产的。换言之，这样一个投资策略的表现，直接关系到大部分美国人的退休生活前景。债券通常都是被持有直至到期的，可以提供相对于股票的对冲。
问题在于，自2009年以来，全球市值几乎就再不中断地持续上行，近九年时间都没有一次盘整，而这种情况上次出现还要追溯到20世纪早期，即大萧条发生之前的岁月。高盛的分析师们指出：
“有利的宏观背景已经推动了所有资产价格的上行，造成了‘无所不在的牛市’，尽管与此同时真实经济本身却没有多少扩张可言。于是，结果之一就是，相对于历史长期水平而言，所有资产的估值都变得昂贵，这就削弱了未来的潜在回报，破坏了多元化……估值的高企增大了任何原因可能造成的破坏被放大的风险，因为可资转寰的空间已经很小了。从历史长期角度看来，当下美国股票、债券和信贷的估值都进入了90%以上的区间，为史上最高。尽管在科技泡沫期间，股票和信贷价格都要比现在昂贵，但至少那时，债券价格还是有吸引力的。唯一可以勉强拿来和当今比较的，只有1920年代，而众所周知，那段日子结束于大萧条。” 返回交易时间网首页 >>
进入道指频道>>
---END---
投资美国股市，专业投资人选择道琼斯指数期货
|
