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欧元频道欧洲货币当局面临非常困难的权衡，但交易员倾向于暂停加息 |
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 编辑：皮皮虾 发布时间：2023.09.11 17:00 经济学家预计欧洲央行(ECB)在下次会议上宣布加息或暂停的概率仅为50%左右，因为该货币当局面临非常困难的权衡。 一年以来，欧洲央行(ECB)加息对市场来说已是板上钉钉的事情，但随着局势发展，这一阶段已经结束。因为价格压力太大，而经济活动现在正在急剧放缓。 现在问题是欧洲央行是继续还是暂停加息？ 荷兰国际集团(ING)全球宏观主管卡斯滕·布热斯基表示：“暂停和加息之间的概率很靠近。这几乎就像扔硬币一样。” ▉ 交易员倾向于欧洲央行暂停加息 交易员左右为难，但倾向于欧洲央行暂停加息，预计加息的可能性约为 40%。这些可能性一直在波动。 对于许多经济学家来说，有一件事是明确的：如果欧洲央行进一步实施紧缩政策，那么 9 月份可能是最后的机会。 瑞银集团(UBS Group)首席欧洲经济学家莱因哈德·克鲁斯表示：“如果不在9月份加息，那么10月份更加不会，因为经济数据可能会恶化，9月份的通胀率将大幅下降。预计将加息25个基点。” ▉ 欧洲央行更担心什么：增长还是通胀？ 8月份剔除波动较大的食品和能源的核心通胀率低于预期，降至5.3%，仍远高于央行2%的目标，劳动力市场依然火热。但经济活动正在快速收缩，累计加息425个基点挤压了融资条件。7 月份贷款增长放缓，欧元区货币供应量自2010年以来首次出现萎缩。 葡萄牙(POR)央行行长马里奥·森特诺 等鸽派人士敦促谨慎行事。鹰派董事会成员欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔和奥地利(AUT)央行行长罗伯特·霍尔兹曼 警告称，暂停加息尚未板上钉钉，但至关重要的是，他们还没有明确支持加息。 摩根大通(JPMorgan)资产管理公司固定收益首席信息官伊恩·斯蒂利表示：“欧洲央行作为一个整体将更加关注增长数据，并将利用这次会议作为暂停的机会。” ▉ 九月之后会发生什么？ 欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)几乎没有空间来引导市场。他们已经表示，紧缩政策即将结束，利率将在一段时间内保持高位。 布热斯基表示：“如果加息，将会伴随着更加鸽派的声明。如果是暂停，将会伴随着更加鹰派的声明，因为我绝不会看到欧洲央行正式宣布结束加息。” 市场正在对冲他们的赌注，押注年底前再次上涨的可能性约为70%。预计从2024年下半年开始降息，但预计拉加德不会证实这一观点。 ▉ 欧洲央行的新预测是什么？ 即使是坚持加息的鹰派也表示，欧洲央行周四的最新预测是这一决定的关键。 Blue Line Futures的首席市场策略师菲利普·斯特里布表示：“核心通胀放缓与6月份的预测一致。欧洲央行将上调近期通胀预期，同时下调增长预期。” ▉ 紧急抗疫购债计划(PEPP) 欧洲央行在7月份加速缩减资产负债表，不再将其根据其最大计划资产购买计划(APP)持有的债券收益进行再投资。 通货膨胀仍然很高，而且迄今为止量化紧缩政策几乎没有显示出扰乱市场的迹象。因此，鹰派开始讨论，在2024年底截止日期之前结束紧急抗疫购债计划(PEPP)。 BlueBay Asset Management资产管理公司高级投资组合经理卡斯帕·汉斯表示：“存在这样的风险 -- 如果他们不加息……鹰派希望更快地缩减资产负债表，这对外围国家来说将是痛苦的。特别是意大利等高负债国家。”欧元频道 >>
主题：欧洲央行政策会议预览 | 新闻源：Reuters ---END---
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