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加元频道麦克勒姆表示：加拿大央行将在减持债券前加息 |
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 编辑：过背金龙 发布时间：2021.09.10 06:31 加拿大央行(BoC)首次发布了关于最终如何退出货币刺激计划的指导，称将先加息，然后再减持政府债券。 周四，在政策会议后的第二天，行长蒂夫·麦克莱姆在一次讲话中详细介绍了央行的“复苏货币政策”。麦克勒姆重申，该行打算将其债券购买调整到大致中性的步伐，在持有量和刺激水平保持稳定的情况下，并在开始撤出对经济的特殊支持之前将其保持“一段时间”。 他说，当政策制定者开始削减刺激措施时，第一步将是提高央行的政策利率，而不是减少债券持有量。 麦克勒姆说：“当我们需要减少货币刺激时，你可以期望我们首先提高政策利率。这一切意味着有理由预期，当我们到达债券再投资阶段时，我们维持那种状态一段时间，至少直到我们提高政策利率为止。” 加拿大央行一直在使用两个主要工具来保持较低的借贷成本：将主要的隔夜政策利率维持在接近零的水平，并从投资者手中购买数千亿美元的政府债券以控制长期借贷成本。 中央银行已经根据其资产购买计划(QE)购买了约3,360亿加元的政府债券。它最初开始每周购买50亿加元，此后3次缩减了购买量，目前为每周20亿加元。 提高利率的同时减少债券持有量可能会导致刺激措施的退出过于强烈。加拿大帝国商业银行(CIBC)的固定收益、货币和商品研究主管伊恩·波利克表示：“这很重要，因为通常我们看到其他央行首先停止资产购买，而后加息。如果同步进行相当于加倍退出刺激措施。” 麦克勒姆制定的路线图与经济学家和市场的预期一致 - - 今年晚些时候将净债券购买量缩减至零左右，然后在2022年晚些时候首次加息。掉期交易表明投资者正在预计未来12个月加息的可能性为100%。未来两年的三次加息已被完全定价，这将使加拿大成为七国集团经济体中政策利率最高的国家。 麦克勒姆表示，央行认为它需要每周继续购买约10亿加元的政府债券，以在再投资阶段将其持有量保持稳定，即每月约40亿至50亿加元。他说，一级市场和二级市场都将减少购买量。 他说：“最终，再投资阶段将结束，我们将停止购买债券以取代到期的债券，因此我们持有的加拿大政府债券将减少。可以合理地预期，当我们最终确实需要减少货币刺激措施时，我们的第一步将是提高隔夜利率的目标 - - 我们的政策利率。” 在周三政策会议的声明中，该行维持其基准利率0.25%不变。 麦克勒姆强调，随着疫苗接种率提高允许企业重新开业，复苏正在取得进展。但是，他重申仍存在许多障碍，供应链问题对出口和制造业构成压力，新冠肺炎(Covid-19)病毒及其变种的传播路径仍不确定。 他说：“这是真正的进步，即使我们仍然忍受着病毒及其进程的不确定性。”加元频道 >>
主题：麦科勒姆讲话及市场影响 | 评论：CIBC | 新闻源：Reuters Bloomberg ---END---
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