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美元指数美国消费支出正在失去动力，这可能预示着通胀下行或经济增长放缓，或滞胀 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.06.16 21:08 今年以来美国(USA)经济增长的一个关键来源 - - 消费支出 - - 正在显示出失去动力的迹象。这可能预示着通胀指向下行，也可能预示着经济增长放缓，或兼而有之。 根据巴克莱(Barclays)本周的一份报告，信用卡数据显示，5月份的支出仅同比增长10%。而在2021年的5月至12月，该增长率平均约为20%。 增长放缓，加上房屋销售疲软和工资增长下降，将意味着货币紧缩已经对经济造成沉重打击。巴克莱的经济学家表示，美联储(Fed)可能在7月份仅加息50个基点。不过，截至发稿时，芝商所集团(CME)的美联储利率观察工具(FedWatch)显示，市场定价加息75个基点的可能性高达81.4%。
随着通胀对财务装造成损害，美国消费者信心下滑 _By Bloomberg “股票和公司债券市场并没有定价消费疲软的风险，”巴克莱的策略师包括阿贾伊·拉加德海科夏在内的策略师在另一份报告中写道。“消费支出增长放缓凸显了美联储现在的工作是多么困难，因为它希望遏制40年来最高的通胀，同时试图避免经济陷入衰退。” 策略师表示，疲软是在过去四到六周内开始的，但根据巴克莱信用卡数据的抽样，在高收入和低收入消费者中都可以看到这种情况。这与另一份经济指标反映的状况一致，美国商务部人口普查局(BC)的零售销售月报(MRT)显示，5月销售环比下降0.3%，这是今年的首次下降。 “就像阿特拉斯肩负着世界的肩膀一样，消费者全年都在支撑着美国经济，而且在很大程度上也支撑着世界经济，”策略师写道。“但这种情况可能即将改变。” ▉ 塔吉特和沃尔玛 消费支出约占美国经济活动的三分之二，在第一季度，即使政府支出下降和企业投资滞后，这个部分的表现也相对较好。但有迹象表明，美国人越来越不愿意花钱。
美国5月总体CPI和核心CPI均高于预期 _By Bloomberg 异常高的通胀迫使美国人将更多的支出用于食品和汽油等必需品，而留给可自由支配购买的空间则更小。这导致沃尔玛和塔吉特的库存增加。 “鉴于这些发展，非必需消费品股票的全年盈利预期可能下跌2.5%至5%，”策略师写道。 根据彭博指数数据，对于高等级公司债券，目前的风险溢价约为1.4个百分点。巴克莱策略师表示，到今年年底，可能会达到1.5个百分点。 ▉ 无所幸免 策略师写道，商品和服务的支出增长放缓似乎都在发生。今年早些时候，许多策略师预计消费者将增加度假旅行，更频繁地去餐馆。虽然在一年中的大部分时间里都是如此，但在过去六周中，服务支出仅比2021年同期增长了15%，而今年早些时候约为30%。
美国服务业的通胀持续加剧 _By Bloomberg 根据标准普尔全球评级(S＆P Global Ratings)对消费者债务支持的债券的跟踪，更多的次级贷款借款人已经无法偿还他们的汽车贷款。该评级公司在一份报告中表示，4月份拖欠率升至3.82%，回升至2019年的水平，而一年前为2.49%。 这些数字与上周的一份报告一致，美国密歇根大学(UMich)公布的消费者信心指数(MCSI)显示，6月初消费者信心指数跌至有记录以来的最低水平。巴克莱的策略师写道，该报告与美国消费支出可能开始回落的论点一致。 现在，整个经济的借贷成本正在上升，因为美联储试图抑制8.6%左右的通胀率。美联储已经在本周加息75个基点，并且预计今年将进一步加息，因为央行试图使通胀率接近其2%的目标。 ▉ 裁员增加 虽然美国就业市场仍然强劲，但职位介绍公司CGC的一份报告称，5月份在包括建筑和科技在内的一些行业，裁员激增。裁员的行业往往对利率或股市更为敏感。 美国最大的数字资产交易平台Coinbase Global表示，它将削减约18%的员工，理由是加密货币暴跌和经济状况恶化。房地产经纪公司Compass和Redfin表示，随着抵押贷款利率上升和房屋销售下降，他们正在裁员。 “一整群估价师，贷款发起人，产权公司工人 - - 数十万参与再融资抵押贷款机制的人 - - 是脆弱的，”巴克莱的策略师写道。 债券投资者越来越关注支出和裁员，并在购买由消费贷款支持的票据时要求支付更高的利息。根据彭博社编制的数据，汽车贷款机构Exeter Finance债券中评级最低的部分，由次级汽车贷款支持，本周以9.545%的收益率出售。 “这可能是自金融危机以来此类证券的最高收益率，”Janus Henderson Investors的美国证券化产品负责人约翰·克施纳在接受电话采访时表示。“投资者表示，高水平收益率也反映了本周更广泛的市场动荡。” 美联储别无选择，只能进一步收紧货币政策，这可能只会导致消费支出进一步下滑。 “美联储在应对通胀方面处于非常困难的境地，”穆迪分析公司(Moody's Analytics)的副首席经济学家克里斯蒂安·德雷蒂斯在接受电话采访时表示。“消费者也面临着食品和汽油价格上涨的多重冲击。利率上升只会增加压力。”美指频道 >>
主题：美国经济前景展望 | 评论：Barclays S＆PGlobalRatings JensenInvestmentManagement | 新闻源：Bloomberg ---END---
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