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美元指数

低通胀环境就像“拼图”一样，各个部分正在对齐，美联储目前还不能宣布其通胀斗争已经结束

　　

 

编辑：王真  发布时间：2023.10.18 14:30

在9月会议美联储(Fed)维持利率不变后。美联储的目标政策利率已从2022年3月的接近于零的水平上调至5.25%-5.50%的区间。也致使FED首选个人消费支出价格指数(PCE)衡量的通胀率从去年夏季峰值7%降至3.5%。

尽管如此，但美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，低通胀环境就像“拼图”一样，各个部分可能正在对齐，但美联储还不能宣布其通胀斗争已经结束。

以下是影响货币政策的一些数据：

▉ 零售销售

9月份零售销售(MRT)增幅远超预期，环比增长0.7%，这表明美国消费者面对美联储实施的金融环境收紧并没有放缓支出。上个月的数据向上修正，使第三季度的平均增幅达到2022年第二季度以来的最高水平，当时通胀仍处于高位。

美国人口普查局(BC)零售销售月率数据 (2023年9月) 美国零售销售月率   (单位：%)

高盛首次对美国7月至9月期间整体经济活动进行评估之前，迅速上调了对第三季度国内生产总值(GDP)增长的预测。这样的数据将使美联储官员保持警惕。

▉ 通货膨胀

9月份消费者价格(CPI)同比上涨3.7%，与8月份持平。核心通胀从 8 月份的4.3%放缓的4.1%。核心CPI对美联储很重要，因为它们被认为更能反映经济的供需状况，受全球大宗商品价格的影响较小，可以更好地捕捉价格压力是否正在扩散或缩小。

美国劳工统计局(BLS)消费者价格指数(CPI)年率数据 (2023年9月) 美国消费者价格指数(CPI)年率 预测   (单位：%)

个人消费支出价格指数(PCE)在8月份下降，许多经济学家认为通胀可能会稳步下降。剔除波动较大的食品和能源成本后，核心PCE价格指数同比上涨3.9%。总体PCE略有上升，从3.4%上升至3.5%，但主要是基于能源成本上涨。

美国商务部经济分析局(BEA)核心个人消费支出(PCE)价格指数年率数据 (2023年8月) 美国核心消费者价格指数(CPI)年率 预测   (单位：%)

鹰派的美联储官员也强调了最近的PCE数据已接近2%的目标，这可能会削弱对进一步加息的支持。

▉ 非农就业人口

9月份的就业形势报告(ESR)显示就业增长超出了预期，这对美联储官员来说是一个令人困惑的转折，他们认为劳动力市场已经开始降温，而数据却给了进一步加息的理由。

美国劳工统计局(BLS)美国非农就业人数 (2023年9月) 美国非农就业人数 预测   (单位：万人)

上个月企业增加了33.6万个就业岗位，几乎是路透社调查的经济学家预期的两倍。对前几个月的修正使7月和8月的就业总数增加了11.9万个，这颠覆了美联储官员所说的劳动力市场恢复平衡的迹象。失业率稳定在3.8%。

时薪同比增长4.2%，但环比0.2%的变化较为平淡。

▉ 职位空缺

鲍威尔密切关注劳工部的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)，其中重点关注职位空缺与失业人数之比。

美国劳工统计局(BLS)JOLTS职位空缺数据 (2023年8月) 美国JOLTS职位空缺数据 预测   (单位：万人)

由于美联储加息减缓了劳动力市场需求，该关键比率在八月份保持了下降趋势。目前比例约为1.5比 1，较2022年有了明显的缩小。据了解新冠疫情前，美国劳动力市场正常水平为1.2左右。 美指频道 >>

主题：美联储货币政策展望  | 新闻源：Reuters

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