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债券频道机构展望：CPI报告将给美债收益率指明前进的方向，而本月中旬即将开始的QT本周就将测试流动性 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.06.04 08:59 世界上最大的债券市场的前景将主要取决于一个问题：美国(USA)的通胀是否达到峰值？ 美国国债收益率5月中旬创年内新高后回落，近日再次冲向高区，因为交易员试图弄清楚美联储(Fed)是否需要坚持一系列激进的加息，或者如果经济放缓到足以打击四十年来最热的通胀。 周五美国劳工统计局(BLS)将公布的消费者价格指数(CPI)报告可能有助于澄清前景，这可能是基准10年期美债收益率再次回落的关键，或者重新突破3%的心理关口以测试5月的年内高点。 随着劳动力市场收紧，工资大幅上涨，掉期合约确信美联储将在6月和7月会议上将其目标利率提高50个基点。但对于政策制定者是否会在9月的会议上继续保持这种步伐，或者是否会采取加息25个基点的举措，他们仍然没有达成强烈的共识，如果他们担心经济将陷入衰退或感到相信通胀正在下降，他们可能会采取这一步骤。
经通胀调整后的收益率升至零之上 _By Bloomberg “就通胀前景而言，仍然没有定论，”贝莱德(BlackRock)的系统性多策略高级投资组合经理杰弗里·罗森博格在彭博电视台(Bloomberg TV)表示。“你不能真正让美联储摆脱专注于头号优先事项 - - 降低通胀 - - 直到你真正开始看到这种情况最终出现。在那之前，这将是一个非常艰难的时期。” 上周五，BLS公布的就业形势报告(ESR)显示，5月就业人数增长远超预期，同时工资增长仍处于高水平，推动美债收益率全面上升。 对于5月的CPI，市场预计总体CPI同比增长8.3%，随着这标志着连续两个月下滑，但仅较4月份低0.1%个百分点。同时，有迹象表明，人们对美联储控制通胀的能力充满信心。其收紧货币政策的举措已经开始压低通胀预期，因为更高利率已经推高了整个金融体系的收益率。这种组合已将实际利率从深度负值区域推高至零以上，表明金融状况已经不太宽松。
市场预计美联储这一轮缩表总规模高达3万亿 _By Bloomberg “就业数据更像是一个软着陆的故事，”德意志银行(Deutsche Bank)的首席国际策略师艾伦·拉斯金表示。“然而，风险在于通胀保持粘性，滞后于经济放缓，这是官员希望避免但似乎有可能出现的困境。” 债券市场衡量通胀预期的指标 - - 10年期损益两平率 Breakeven Rate - - 已从4月初的3.1%降至2.75%左右。 管理超过7万亿美元资产的嘉信理财(Charles Schwab)首席固定收益策略师凯西·琼斯表示，只要美联储继续履行其遏制通胀的承诺，这些预期就应该受到控制。 “美联储官员几乎都在重复同样的剧本 - - 降低通胀是首要任务。只要他们言行一致，长期通胀预期将保持良好的锚定，”她说。“在美联储开始缩小加息幅度之前，6月和7月将加息50个基点。然而，强劲的CPI报告可能会加强对9月加息50个基点的预期。” 在周末CPI数据公布之前还有其他力量将造成波动，包括潜在的流动性压力，因为美联储本轮缩减资产负债表(QT)的首次操作将在下周三进行，规模为150亿美元，而美国财政部(USTD)本周将举行国债拍卖。 “市场可能无法承受我们将要经历的一些事件，”彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的首席美国利率策略师艾拉·泽西表示，他指的是美联储的QT操作。“因此，你会看到利率市场的波动性明显增加。”债券频道 >>
主题：美国国债拍卖及市场影响 美债收益率走势前景展望 | 评论：BlackRock DeutscheBank CharlesSchwab | 新闻源：Bloomberg ---END---
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