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债券频道美债波动性急剧攀升，随着缩债推进，预计债市波动将进一步加剧 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.12.08 12:00 近期，尽管美债总体在一个较大的空间内交易，但波动性激增，每天7、8个基点的收益率暴涨/暴跌似乎成为新常态。但策略师警告称，随着美联储(Fed)缩减资产购买(Taper)，情况将变得更糟。 去年市场因疫情危机(Covid-19)崩盘时，大多数美国(USA)国债的流动性消失了，迫使美联储退出了大规模资产购买和其他措施，以避免全面崩溃。现在，美国央行正在缩债，并准备加速。与此同时，债券发行量正在减少，这种组合为更多的剧烈市场波动奠定了基础。 NatWest Markets的全球债券策略主管约翰·布里格斯表示：“财政部(USTD)正在削减流动性最强的国债发行量，而美联储正在停止购买流动性最低的国债。我们在国债市场上看到的整体情况是，美联储基本上仍然唯一真正的玩家。”
恢复秩序：2020年3月之后，新旧美国国债之间的正常息差恢复 _By Bloomberg 过去一个月美国国债波动加剧的情况清楚地揭示了这种风险。持续高通胀和疫情高度不确定的发展导致收益率每天大幅波动，表明流动性不佳，激起了对以前的痛苦回忆。 自2014年快速反弹以来，美国国债市场的流动性一直处于窘迫的状态，这说明做市意愿会突然消失。这促使包括美国银行(Bank of America)在内的一些机构警告说，市场已经丧失了转移风险的能力，需要一个官方机构作为最后的交易商介入。 在这种背景下，美联储缩债加剧了市场参与者的担忧。 高盛集团(Goldman Sachs)的利率策略主管普拉文·科拉帕蒂表示：“这种组合是导致更多流动性和波动性爆发的机制。如果美联储不在，市场上的其他人将不太愿意提供流动性。与此同时，财政部正在削减发行量。” 美联储缩债已于上个月开始。根据摩根大通(JPMorgan)的计算，票据和债券的净供应 - - 如果将美联储的购买考虑在内 - - 明年预计将下降25%至1.425万亿美元。鲍威尔(Jerome Powell)上周提高了力度，暗示央行最快可能在本月宣布更快结束缩债。 本轮资产购买始于2020年3月，目前美联储的美国国债持有量已经达到2019年底的2倍，5.6万亿美元。此举首先是为了恢复市场的流动性，同时也是为了支持经济复苏。债券频道 >>
主题：美债走势前景展望 | 评论：Natwest Goldman JPMorgan | 新闻源：Bloomberg ---END---
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