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债券频道10年期中国国债收益率刷新历史新低，或被视为对央行的挑战 |
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 编辑：王真 发布时间：2024.07.26 17:00 中国(CHN)基准政府债券收益率跌至历史新低，此举可能被视为对中国人民银行(PBoC)的挑战，央行可能会采取强力行动以守住收益率红线。 根据彭博社(Bloomberg)的数据，周五10年期国债收益率降至2.17%，低于7月1日创出的历史低位2.18%。须知 - - 市场一致预期，央行的红线是2.25%。 跌势加速是由央行突然降息推动的，周四，央行突然宣布展开临时中期借贷便利(MLF)操作，将1年期MLF利率下调了20个基点，并净投放2000亿元人民币。 但跌势发展到目前水平，根本上是因为对中国主权债券的需求十分旺盛，在实际增长乏力前景黯淡，存款利率处于历史低位，股市持续下跌的背景下，越来越多的资金转而涌入固定收益市场。 然而，央行将债市泡沫视为主要风险之一，因为持有者多为小银行等金融机构，一旦国债暴跌/利率飙升，它们将蒙受巨大损失 - - 硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭构成典型案例。为了抑制债市泡沫进一步膨胀，央行已经完成了入市干预的所有准备，包括口头警告和打通融券通道；此外超低利率意味着人民币贬值压力更大。 不过，多数机构认为央行不会很快进行干预操作，而收益率将进一步向下突破。 >> 澳新银行(ANZ)的高级中国策略师邢兆鹏表示：“MLF利率和存款利率的下调为曲线(Yield Curve)变平扫除了障碍。我们预计第三季度的增长表现仍然疲软。房地产数据在未来几周内不会出现反弹。” >> 渣打银行(Standard Chartered)的中国宏观策略主管贝基·刘表示：“预计央行将再次警告市场，但不会立即开始出售债券。央行的目标不是绝对书评，而是曲线的形态。” >> 高盛集团(Goldman Sachs)的经济学家陈新泉表示：“最终，央行的目标是保持向上倾斜的收益率曲线，而不是将长期国债收益率固定在特定水平。我们预计到今年年底，10年期国债收益率将达到2.1%，因为政策降息导致前端利率继续下降。”债券频道 >>
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