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债券频道

为什么交易员对FOMC更新的点阵图不屑一顾？

　　

 

编辑：王真  发布时间：2021.12.20 06:07

债券交易员预计，美联储(Fed)很快就会发现其新的雄心勃勃的加息预期很可能不会实现。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)上周更新的点阵图显示，预计到2023年底和2024年底，隔夜利率下限将从目前的0%分别跃升至1.60%和2.10%。交易员的看法不同，欧洲美元期货合约在这两个日期都以1.50%的短期利率定价。

交易员认为，美国(USA)经济将无法承受这么高的利率。

管理2.2万亿美元资产的太平洋投资管理公司(PIMCO)的首席投资官丹·伊瓦辛表示：“政策失误的风险很高。美联储处于困境。存在通胀持续走高的风险比许多人预期的要高。”

12月FOMC的点阵图 _By Fed

美国30年期国债收益率已从今年3月份的2.51%的高位回落至1.81%左右，而10年期国债收益率为1.40%。这种显著回落表明，交易员预计美联储将很快加息，但整个加息幅度很小。结果是，5年期和30年期收益率曲线(Yield Curve)从2月份的167个基点的多年高点跌至63个基点。

尽管如此，本周债券市场预计将继续对美联储的政策立场转变进行定价，并且市场波动很可能会加剧。

加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的美国利率策略主管伊恩·林根在一份报告中写到：“因假期交易时间缩短的一周，加上机构的投资组合再平衡，为更大的价格波动创造了条件。”

低的终点：远期市场对美联储最终利率的预期正在下降 _By Bloomberg

国债拍卖也可能出事故。20年期债券将进行拍卖，这些债券一直不受欢迎。同时，还要拍卖5年期通货膨胀保值债券 ^TIPS ，由于投资者对通胀预测不屑一顾，这些债券的收益率最近一路飙升。最近几个月的国债拍卖是收益率波动的主要驱动因素之一。

彭博国债指数今年下跌了2.1%，这是2013年下跌2.75%以来的首次年度下跌。与此同时，截至12月16日，彭博10年或以上的美国国债指数今年已下跌4.5%。

Northern Trust的首席投资策略师詹姆斯·麦克唐纳表示：“长期债券的走势将限制美联储的加息行动，因为他们不想冒曲线倒挂的风险。明年投资者面临的一个风险是美联储为通胀通胀导致金融状况过度收紧。”债券频道 >>

主题：美联储利率前景展望  | 评论：PIMCO  BMO  NorthernTrust  | 新闻源：Reuters

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