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FedWatchFOMC会议纪要前瞻：决策者上调通胀预期的原因，以及他们对失业率的容忍度是关键观察点 |
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 编辑：王真 发布时间：2023.01.04 00:30 本周全球金融市场最重要的事件之一，无疑是美联储(Fed)将于当地时间周三公布的上次会议的会议纪要，市场参与者预计，该文件将进一步阐明为什么货币当局继续将通胀视为头号风险。 在12月13日至14日美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，政策制定者发布了新的预测，他们预计2023年底的通胀率约为3.1%，而9月预计为2.8%。这导致利率预测 - - 点阵图 - - 出人意料的在2023年升至5.00%以上。 在会后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将央行对通胀的悲观预测与劳动力市场的持续走强联系起来，特别指出了服务通胀可能更持久。
12月点阵图显示：今年年底利率升至4.40% → 峰值利率/2023年底利率为5.10% → 2024年底降至4.10% → 2025年底降至3.10% → 长期中性利率仍为2.50% _By Bloomberg NatWest Markets的首席美国经济学家凯文·康明斯表示：“上调的通胀预测令人惊讶，因为华尔街的大多数经济学家都预计这部分的上调幅度会很小，而我预计他们会下调预测。似乎内部有更多的共识认为终端利率必须超过5.00%。” 商务部经济分析局(BEA)公布的个人消费支出价格指数(PCE)对华尔街的预期提供了支持，该数据显示，核心PCE在11月仅上升0.2%。 但是，正如鲍威尔明确表示的那样，周五将公布的，劳工统计局(BLS)的就业形势报告(ESR)也将是影响2月决定的一个重要因素。根据彭博社(Bloomberg)的调查，经济学家预计12月就业增长放缓至20万，失业率保持在3.7%不变，工资增长放缓至5%。”
美联储使用的通胀指标PCE已经连续三个月放缓 _By Bloomberg MBB Capital Partners的首席投资官马克·斯皮德尔表示：“无论你如何观察劳动力市场，它都是强大的。这就是让人们难受的原因。我将寻找有关美联储对失业率容忍度的线索。他们预测2023年和2024年的失业率比目前水平高出1个百分点。” 他补充说：“如果美联储继续执行其紧缩计划，那么在2023年实现经济软着陆将更加不可能。鉴于他们直言不讳的强调将使用政策工具抑制通胀，他们是屠夫，而不是外科医生。” 在这次会议上，FOMC将政策利率上调了50个基点，但他们按时未来仍可能加息75个基点。
11月FOMC会议后，市场预计终端利率将达到5.00% _By Bloomberg 道明证券(TD Securities)的利率策略全球主管普里亚·米斯拉表示：“利率前景相当鹰派，远远超过市场定价。我将在会议纪要中寻找FOMC已经改变对通胀和就业之间进行权衡的立场的迹象。最大的问题是 - - 他们能容忍失业率上升多少？” 根据期货市场定价，投资者现在预计美联储将在1月31日至2月1日的下一次政策会议上按照25个基点的正常幅度加息，并预计年中利率将达到略低于5.00%的峰值。 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的首席美国经济学家安娜·黄表示：“12月的会议纪要可能会显示，正是由于担心劳动力市场降温不够快，导致19名FOMC参与者中的17名在更新的点阵图中将终端利率中位数推高至5.00%以上。与11月的会议纪要相比，这将是一个急剧转变，该会议纪要显示一些政策制定者对过度紧缩的风险表示担忧。”FedWatch >>
主题：FOMC会议纪要前瞻 | 新闻源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END---
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