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FedWatch诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼表示，欧洲和美国都存在过度收紧货币政策的风险 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.06.27 14:07 美联储主席鲍威尔认为明年的经济和货币政策有两种可能的路径：幸运的话，通胀将在供应瓶颈解除的帮助下降温。如果失败了，美联储(Fed)会毫不犹豫地实施一个更痛苦的解决方案。 在最好的情况下，美联储提前加息会减缓对住房、汽车和其他信贷购买的耐用品等利率敏感行业的需求。此外，随着时间的推移，供应中断会缓解，并回到与需求更好的平衡状态。在鲍威尔看来，价格增长有可能很快放缓，帮助美联储将通胀率降至2%的目标。 鲍威尔周三在国会发表半年度证词时对参议院银行委员会表示，“如果需求能够回落，那么通胀可能会像上涨一样快地回落。” 鲍威尔表示，美联储误判了2021年末的通胀势头。指标显示通货膨胀率为6.3%。美联储现在正试图加大政策来抑制通胀。 本月早些时候，官员们将利率上调了75个基点，将主要基准利率的目标区间上调至1.5%至1.75%。鲍威尔表示，下个月开会时，会讨论类似的举措，加息75个基点或50个基点。投资者几乎已经完全消化了7月份又一次75个基点的加息。 总体而言，美联储官员在6月份的预测中认为，到2024年，通胀将回落至近2%，增长几乎不会降至2%以下，而失业率将温和上升。 巴克莱银行(Barclays Plc)驻纽约首席通胀策略师迈克尔·庞德(Michael Pond)表示，美联储的前景可能会好转。下降的运费和充足的零售库存是“供应链约束开始缓解”的迹象。 他表示：“在我们的基本预测中，随着进入明年，我们确实有相当多的通货紧缩，但仍有很大的不确定性。” 除此之外，美联储官员还担心价格波动(因俄乌战争(The Russia-Ukraine War)爆发)可能会降低公众对未来价格趋势的预期。 例如，众所周知，对未来通胀预期的调查指标与今天的油价水平相关。 美联储官员担心，目前不断上升的预期可能会导致公众对未来平均通胀率的看法发生改变。 密歇根大学月度对未来5至10年通胀预期的初步读数跃升至3.3%，为2008年以来的最高水平，鲍威尔和其他美联储官员指出，6月10日的数据发布是他们在五天后最后一刻决定加息75个基点的因素之一。不过，周五公布的密歇根调查的最终结果显示，增幅较小，为3.1%。 彭博经济学说什么... “在6月FOMC会议上，初步数据显示通胀预期飙升，令美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)感到震惊，但最终读数几乎抹去了这一涨幅。这些发展支持FOMC在7月份将加息从75个基点下调至50个基点，这是我们的基线。”-安娜·王、庞雅文·舒利亚蒂娃、安德鲁·胡斯比和伊莱扎·翁格(经济学家) 芝加哥联邦储备银行行长查尔斯·埃文斯周四告诉记者，“我们不能在这一点上再次被愚弄，否则它将超越我们。” “我们都指望这些真正的因素改善，以降低通胀，”他说。“如果我们只指望货币政策约束，那么菲利普斯曲线非常平坦，而通胀预期——我的意思是，你需要大幅提高失业率才能抑制通胀。” 这是令人痛苦的场景。 鲍威尔告诉参议院，衰退不是美联储的预期结果，但“肯定有可能” “坦率地说，过去几个月世界各地发生的事件使我们更难实现我们想要的目标，即2%的通胀率和仍然强劲的劳动力市场，”他补充说。 美联储官员担心，不断上涨的食品和能源通胀可能会推高通胀预期，这反过来可能会加大降低整体通胀的难度。到目前为止，情况并非如此:食品和能源通胀在5月份加速，而剔除食品和能源的所谓核心通胀有所放缓。分析师预计，未来几个月，总体指标和核心指标之间的差异将会扩大。 迷人/可怕 均富LLP的首席经济学家黛安·斯旺克说:“这是一个迷人而又可怕的局面。”。“你会受到供应冲击，这种冲击会助长预期，如果不采取更大的举措，就很难根除通胀。” 如果短期内他们没有从更多的供应中获得一些反通胀的缓解，那么美联储官员已经明确表示，他们愿意抑制需求，直到价格下跌。没有人知道衰退的转折点在哪里。 埃文斯说:“认为我们可以非常精确地微调这样的东西，我的意思是，我们只是没有那个能力。”“我们要做的第一件事是确保我们消除目前的通胀压力，将通胀率降至3%以下。”
“最大的风险是美联储会过度使用，它会踩刹车太猛，”纽约城市大学教授克鲁格曼在接受彭博电台(Bloomberg TV)采访时表示。 利率期货显示，交易员预计美国的货币当局将在明年初将基准利率上调至3.5%。目前的目标范围是1.5%至1.75%。
6月FOMC的点阵图(3.40% → 3.80% → 3.25% → 2.50%) _By Bloomberg “我的猜测是，市场可能过度定价了美联储将加息的幅度，”他说。“我们可能会看到 - - 正如通货膨胀上升的速度比人们想象的要快，因为经济过热 - - 通货膨胀可能比人们想象的要快，因为经济降温。” 克鲁格曼指出，他是去年在财政和货币政策将如何推动经济过热方面误判局势的人之一。近几个月来，消费者价格指数(CPI)同比攀升超过8%。 “我们看到的大部分通胀都是会消失的特殊因素 - - 俄乌战争(The Russia-Ukraine War)会结束，”他说。“但是有一个坚实的通胀，也许是2个百分点，是由于经济过热造成的。” 克鲁格曼说，从根本上说，解决与过热相关的过剩问题并不困难。“它甚至不需要涉及经济衰退 - - 只是失业率上升了一点点，”他说。“失业率目前为3.6%，可能必须攀升至4%以上。”
经济学家预计欧洲央行将多次加息25个基点 _By Bloomberg 但这位经济学家说，政策制定者面临的挑战是，他们并不确切知道需要将利率提高多少才能完成这项任务。 “因此，过度使用，踩刹车有点太用力并造成一点打滑的可能性肯定是存在的，”他说。“美联储把事情做得足够糟糕的情况可能会使失业率短暂超过5%。” 至于欧洲的情况，克鲁格曼表示，金融市场的预期表明，“事实上，欧洲央行(ECB)正在奉行比美联储更紧缩的货币政策。 “在我看来，这太疯狂了。因为欧元区的潜在通胀率和工资涨幅低于美国，”他说。“我担心的是，欧洲央行实际上远远领先于曲线，他们将做历史上欧洲央行倾向于做的事情，即过度收缩货币政策。”FedWatch >>
主题：美联储货币政策展望 欧洲央行政策前景展望 | 评论：PaulKrugman | 新闻源：Bloomberg ---END---
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