|
|
资讯流 宏观 直播 策略 日历 | 原油 黄金 美指 外汇 股指 商品 | 教育 知否 | 经纪商 全能投资账户 期货开户 |
|
FedWatch得益于美联储，美国今年的经济并没有出现衰退 |
|||||
|
|
||||
|
 编辑：王真 发布时间：2023.12.19 16:30 2023年初美联储(Fed)的口风透露出忧虑，内部预测称经济衰退“有可能发生”，政策制定者将经济增长接近停滞和失业率上升视为快速加息抑制通胀所要付出的代价。但年底盘点时发现，美联储抗击通胀取得了超乎预期的进展，同时失业率几乎没有上升，经济增速也远快于决策者一年前预估的0.5%。如今，降息已在酝酿之中。 亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)上周对表示：“这一年里我们非常走运。制度已经有所发展，机会也变得足够吸引人，吸引人们强势回归。这是我始料未及的，也是非常积极的。”
美联储政策演变 _By Reuters 这一年里发生了一系列事情令美联储转变方向，有时是意外，不一定是货币政策造成的。正如2022年全年充斥着糟糕的预测和坏运气(包括俄乌战争(The Russia-Ukraine War))，经济经历了疫情时期的过度低迷后，在2023年开始变得比较正常了。这在一定某种程度挽救了美联储早期的说法，即高通胀会随着时间推移而缓解，而央行不会完全抑制经济增长。 美联储的做法包括对银行的紧急贷款计划，这有助于在关键时刻缓解金融部门的紧张压力。当然还有一些合理的惊喜，如生产率提高，以及与经济基本表现相关的其他进展，如劳动力增加。
美联储2023年的预测 _By Reuters ▉ 通胀缓解 在一个不确定的动荡时期，预测仍然谈不上很好。但这些意外中惊喜的成分居多。美联储主席鲍威尔很久以前就不再用“暂时性”一词来描述通胀，但上周他不露声色地解释了这一观点成立的理由。 疫情期间流向消费者的数万亿美元补贴刺激了需求，但同样因为疫情全球商品供应链陷入瓶颈。电脑芯片等基本工业品短缺造成库存不足，价格上涨，限制了供应。今年，随着库存的上升，供应压力得到缓解，也许库存已经过剩。商品价格开始拉低整体通胀率，像疫情之前常见的那样。
供应压力缓解 _By Reuters ▉ 劳动力供应也意外上升 疫情初期有人担心妇女的工作能力可能永久受损，而现在劳动力中的妇女人数创下历史新高。移民增加帮助平衡素来不相匹配的空缺职位数量与求职人数。劳动力增加和职位空缺减少有助于减缓薪资上涨，一些知名经济学家担心薪资上涨即将推高通胀。
工作机会比求职者多 _By Reuters ▉ 家庭支出保持坚挺 尽管疫情援助可能因高需求而推高了价格，但家庭和地方政府建立的财务缓冲的持久力超出了许多经济学家的预期。 2023年，在疫情福利计划结束很久之后，估计仍有数千亿美元可供支出。
美国经济保持增长 _By Reuters 这体现在消费者支出持续超出预期。尽管最近的数据表明需求终于开始放缓，但家庭支出令人惊讶的弹性是美联储最初增长预测被证明较低的一个关键原因。 ▉ 生产率红利 在所有条件相同的情况下，国内生产总值出人意料的强劲增长应该会引发通货膨胀。美联储估计经济的潜在增长潜力约为每年 1.8%，因此 2023 年预计的2.6%的扩张似乎不合理。 但“潜力”至少目前来看，工人生产率的提高可能会提振这一情况。生产率的提高对央行行长来说是天大的福气，可以在没有通货膨胀的情况下实现更快的增长，因为每一小时的工作都能以相同的成本产生更多的商品和服务。
失业率下降 _By Reuters 相比需要通过不断上升的失业率来抑制通货膨胀，鲍威尔更愿意面对相对无痛的通货紧缩。 目前的失业率为3.7%，而美联储开始加息时失业率为3.6%。该比率已连续22个月低于4%，这是自20世纪60年代以来持续时间最长的一次，与鲍威尔经常预言的大流行之前的情况大致相同。 ▉ 银行业危机 最后一个令人惊讶的是，在硅谷银行迅速倒闭后，春季一轮银行倒闭的情况得到了有效遏制。这些震动促使美联储政策制定者对进一步加息的速度变得更加谨慎，并引发了对金融深度断裂的警告，因为银行意识到他们持有的政府和抵押贷款证券因美联储加息而贬值。 尽管有压力。但这并没有演变成一场更广泛的危机，并且与美联储试图做的事情保持一致：收紧信贷以给经济降温。 事实上，继美联储7月份最后一次加息之后，市场开始为美联储做一些工作，推动借贷成本高于美联储对其利率的预期。随着美联储转向降息，市场利率现在正在下降，有些甚至是大幅下降。 美联储官员意识到金融状况的变化影响实体经济需要时间。最近几周，贷款拖欠和其他家庭压力迹象有所增加，同时人们也担心需要再融资的企业债务数额，以及如果利率无法承受可能给企业带来的麻烦。
最近的核心通货膨胀接近目标 _By Reuters 美联储是希望经济“软着陆”的。正如美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周所讲的：“我们意识到了风险。” ▉ 好消息会继续吗？ 鲍威尔表示，过去半年的通胀率仅为2.5%左右，有充分理由认为通胀率将继续下降。
美联储风险管理 _By Reuters 在美联储最近发布的政策文件中，官员们巧妙地表达了他们对经济恢复正常的信心。风险情绪指数朝着更加平衡的方向下降，一些官员甚至认为通胀下跌的速度可能比上涨的速度更快。FedWatch >>
---END---
|
|||||
