|
|
资讯流 宏观 直播 策略 日历 | 原油 黄金 美指 外汇 股指 商品 | 教育 知否 | 经纪商 全能投资账户 期货开户 |
|
FedWatch头部机构表示，美联储试图降低通胀而避免经济衰退，这似乎无法实现 |
|||||
|
|
||||
|
 编辑：王真 发布时间：2022.04.11 07:11 高利率有助于抑制通货膨胀的观点本质上是一种信仰，基于长期以来的经济学供需理论信条。 但它是如何真正起作用的呢？这一次，当通胀率似乎至少部分超出了传统货币政策的范围时，它会起作用吗？这正是华尔街的困惑，令市场动荡不安。 在正常情况下，美联储(Fed)被视为平息通胀的骑兵。但这一次，央行将需要一些帮助。 Plante Moran Financial Advisors的首席投资官吉姆·贝尔德说：“美联储能靠自己降低通胀吗？我认为答案是否定的。他们当然可以通过提高利率来遏制需求。但它不会给集装箱船卸货，也不会雇佣更多司机运送货物。”
美国消费者价格指数出现了自上世纪80年代初以来最大的年度涨幅 _By Bloomberg 尽管如此，政策制定者仍将努力减缓经济增长并抑制通胀。该方法有两个方面：央行将提高基准短期利率，同时减持其多年来积累的近9万亿美元的债券。 根据美联储的蓝图，从这些行动到低通胀的传导是这样的：较高的利率使资金成本更高，美国(USA)企业和家庭的借贷需求下降，这将遏制总需求，这意味着商家需要降价。 潜在影响包括工资下降、房价涨势放缓甚至下跌，还有股市估值下降。 贝尔德说：“美联储在让市场相信他们关注的是整个画面，并且在控制长期通胀预期方面取得了相当大的成功。正如我们所期待的那样，这将继续成为主要关注点。这是我们正在密切关注的事情，以确保投资者不会对央行控制长期通胀的能力失去信心。” 美国劳工统计局(BLS)公布的消费者价格指数(CPI)数据显示，2月，CPI同比飙升7.9%。其中汽油价格上涨了38%，食品价格上涨了7.9%，住房成本上涨了4.7%。经济学家预计3月数据将进一步攀升。 ▉ 控制通胀预期 通货膨胀被认为是一种可以自我实现的预言。当公众认为生活成本会更高时，他们会相应地调整自己的行为。企业提高了的价格，工人要求更高的工资。这种反复冲击的循环可能会进一步推高通胀。 这就是为什么美联储官员不仅批准了他们三年多来的首次加息，而且他们还摆出了强硬的姿态，以抑制通胀预期。
FOMC在3月更新的点阵图显示：2022年底利率约为1.9%，2023年底利率约为2.8% _By Bloomberg 长期鸽派、美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)上周二的讲话震惊了市场。她说，即将开始的收紧政策行动将比预期更为激烈。 美联储希望通过这些方法的结合 - - 政策利率的切实下降，加上对利率走向的“前瞻性指导” - - 来压低通胀。 穆迪分析公司(Moody's Analytics)的首席经济学家马克·赞迪表示：“他们确实需要使增长放缓。如果他们从股市中抽出一些流动性，信用利差扩大，承保标准收紧，房价增长放缓，所有这些都将导致需求增长放缓。这是他们在这里试图做的一个关键部分，试图让金融条件稍微收紧，以便需求增长放缓，经济将放缓。” 以历史标准衡量的金融状况目前被认为是宽松的，尽管将收紧。 事实上，决策者最大的担忧是，在抑制通胀的同时，他们不会同时遏制经济的其他部分。 赞迪说：“他们需要一点运气。如果他们这样做了，随着供给侧问题的缓解和需求增长放缓，通胀将会放缓。如果他们无法控制通胀预期，那么不，我们将进入滞胀情景，经济将陷入衰退。” 值得注意的是，美联储的一些人认为预期并不重要。这份由美联储内部一位经济学家在2021年广泛讨论的白皮书对这种影响表示怀疑，称这种信念建立在“极其不稳定的基础”之上。 ▉ 沃尔克的阴影 在1970年代末和1980年代初严重滞胀时期，经历过的人们清楚地记得这种影响。面对失控的价格，当时的美联储主席保罗·沃尔克将联邦基金利率提高到近20%，在驯服通胀野兽之前使经济陷入衰退。 不用说，美联储官员希望避免出现类似的情况。但在数月坚称通胀是“暂时性的”之后，迟到的央行现在被迫迅速收紧。 债券巨头太平洋投资管理公司(PIMCO)的前首席经济学家、现康奈尔大学的高级研究员保罗·麦卡利在接受CNBC采访时表示：“他们的计划是否足够，我们会及时发现。他们告诉我们的是，如果这还不够，将会做得更多，这隐含地认识到他们将使经济的下行风险增加。但他们正在经历他们的沃尔克时刻。” 可以肯定的是，目前来看，经济衰退的可能性似乎很低，即使收益率曲线(Yield Curve)的暂时反转往往预示着经济下滑。 最广泛的信念之一是，就业，特别是对劳动的需求异常强劲，这可能会阻止经济衰退。根据BLS的数据，现在的职位空缺比可用劳动力多出约500万个，这标志着历史上最紧张的就业市场。 但这种情况同时也导致工资飙升，3月，工资同比飙升了5.6%。高盛(Goldman Sachs)的经济学家表示，就业缺口是美联储必须解决的问题，否则将面临持续通胀的风险。该行表示，美联储可能需要将国内生产总值(GDP)年度增长率降至1%-1.5%的范围以减缓就业市场，这意味着政策利率甚至高于市场的定价 - - 而且经济的回旋空间更小至少会陷入轻微的衰退。 ▉ 陷入衰退的方式 因此，对于美联储来说，这是一个微妙的平衡，因为它试图利用其货币武库来压低价格。 法国外贸银行(Natixis)的首席美洲经济学家约瑟夫·拉沃格纳担心，现在不稳定的增长前景可能会考验美联储的决心。 他说：“美联储现在很容易说话强硬。但如果你再加息几次，突然间就业情况显示疲软，美联储真的会继续说话强硬吗？” 拉沃格纳正在关注不受经济周期影响的品类的价格势头，这些可能不会受到利率的影响。 他说：“如果你考虑通货膨胀，你必须使需求增长放缓。现在供应方面的问题非常明显。而他们对供应无能为力，这就是为什么他们可能不得不比平时更多地压缩需求。这就是你陷入衰退的方式。”FedWatch >>
主题：美国经济前景展望 | 评论：PlanteMoran Moody PIMCO Goldman | 新闻源：CNBC ---END---
|
|||||
