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FedWatch顶级经济学家表示，前瞻指导？实际上美联储没有任何前瞻指导 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.01.17 09:10 美联储(Fed)下周将召开今年的第一次政策会议，机构预计，央行将暗示可能会比此前预期更早的加息 - - 3月。并可能需要在今年加息3次或4次，甚至5次，以使通胀率在年底降至3%。
机构预计，官员们将继续强调疫情危机(Covid-19)的最大挑战
- - 经济数据不确定，并使他们不断调整政策预期。
FOMC在12月公布的点阵图 _By Bloomberg 它还强调了他们在大流行持续期间提供指导的最大挑战之一：当不稳定的经济数据导致他们不断修改前景时，如何谈论他们未来将要做的事情。 LH Meyer Monetary Policy Analytics的经济学家德雷克·唐说：“当他们面临低通胀和通缩压力时，调整前瞻性指引是一种权宜之计。目前尚不清楚风险是双向的，或向上倾斜的情况下是否可持续。” 在过去的二十年里，央行官员放弃了故意混淆视听，转而明确公布其政策前景。美联储前主席伯南克(Ben Bernanke)对政策前景的评论，以及著名的“点阵图”，所有美联储官员都在其中实际展示了他们的利率前景。 目标是限制投资者的猜测空间，这通常会导致不必要的市场波动。当时的经济处于长期其低速扩张和低通胀时期，他们可以较为容易的表明其在未来两三次会议的立场。然而，最近，通胀飙升推动消费者价格指数(CPI)飙升至7%的39年高位，以及需求旺盛的情况下多种新冠变体造成严重的供需失衡，官员们表示前景可能无法预测。 9月美国联邦公开市场委员会(FOMC)显示今年只会加息1次，12月，数字上升到3次。上周四，美联储理事沃勒(Christopher Waller)表示，可能需要采取多达5次行动，不过如果物价压力如预期般缓解，可能会减少。 他在接受彭博电视台(Bloomberg TV)采访时说：“如果今年上半年通货膨胀率一直居高不下，我们将不得不做更多的事情。”
几十年来最热的通胀：12月的整体通胀率是1982年以来的最高水平 _By Bloomberg 其他人已经明确表示可能需要加息4次。在波士顿联储找到新主席之前，费城联储主席哈克(Patrick Harker)将代为行使投票权，他表示支持加息3次，并指出“如果通胀没有得到控制，我可能会相信会有第4次加息。” 另一位FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)表示，可能会加息4次。 被提名为下一任副主席的布雷纳德(Lael Brainard)告诉立法者，她对通胀将在今年年底放缓至2.5%的预测持谨慎态度。对于加息的前景，她说：“我们只需要看看一年中的数据需要我们做什么。” 美联储目前的前瞻指导明确将加息与充分就业联系起来。根据12月FOMC会议纪要，12月失业率降至3.9%，当月开会的官员认为劳动力市场已经接近完全恢复。 随着美联储准备在3月加息，该指导可能会在本月取消。官员们在2015年采取的方针 - - 承诺“只是渐进的”加息 - - 可能这次无法再次使用。
失业率3.9%，历史上看这是个极低的水平 _By Bloomberg 曾帮助决策者制定此类问题答案的前美联储高级经济学家威廉·英格利希说：“他们说什么？鉴于不确定性，很难说他们会逐步加息。我的猜测是指导将非常有限。” 其他国家的央行行长们也对过于关注未来持怀疑态度。 英国央行行长贝利(Andrew Bailey)去年11月表示，在利率路径上做出强硬承诺“在一个更加不确定的世界中是危险的”。 对于美联储来说，这项任务更加复杂，因为它将同时使用两种政策工具：利率和资产负债表。 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周表示，缩减资产负债表可能会在今年晚些时候开始。但官员们并不真正知道这将如何影响整体金融状况。缩表与加息具有相同的效果 - - 这可能意味着他们必须限制加息幅度 - - 但这很难确定。 华盛顿银行政策研究所的首席经济学家比尔·尼尔森表示，美联储前瞻指导的部分问题在于，它从未针对当前情况设定。美联储在2020年8月重新调整了向市场发出的信号，称在通胀率超过2%的目标且经济处于充分就业状态之前不会加息，这实质上是在政策中嵌入了通胀偏见。这是为通货膨胀过低的时代设计的，但现在他们面临着相反的状况。 他说，如果美联储官员无法控制通胀，他们就不得不控制经济增长速度，“他们说他们有工具，但实际上只有一个工具，那就是推高失业率。没有人愿意谈论这个。” 鉴于通过可能失控的前景，华尔街大咖阿克曼(Bill Ackman)表示，美联储正在输掉与通胀的战斗，并可能在加息方面做出让市场震惊的决定，以“恢复其信誉”。 他在一篇推文中说，美联储可能会“出人意料地加息50个基点，以使市场震惊和敬畏，表明其控制通胀的决心”。 他指出，现在市场定位的3到4次加息是每次25个基点，这可能是个问题。FedWatch >>
主题：美联储政策前景展望 | 评论：LHMeyer BillAckman | 新闻源：Bloomberg ---END---
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