历史最低的利率推动中国的存款外流创新高，主要转移到固定收益产品
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交易时间网2024年5月24日讯——中国(CN)通过降低银行存款利率来促进经济增长，这导致了创纪录的存款外流，其中很大一部分流入了债券和财富管理产品。
中国人民银行(PBoC)的数据显示，4月，中国的总存款减少了3.9万亿元人民币(5380亿美元)，或1.3%，创历史新高；因为投资者通过转为持有其他资产寻求更高的回报。此前，中国主要银行的1年期存款利率已降至1.45%，创历史新低。
资金涌入高收益资产表明，中国政策制定者提高风险偏好的努力开始取得成果，尽管这些资金尚未转化为消费支出或股票投资。
>> 中信证券(Citic
Securities)的首席经济学家明明表示：“包括套利借款结束在内的因素极大地推动了存款的重新分配，预计这种情况还会继续。人们正在提取储蓄进行消费和投资，这是政策制定者很高兴看到的。”该行的数据显示，4月理财产品的规模猛增2.95万亿元，其中固定收益资产的涨幅最大。
彭博社(Bloomberg)的数据显示，中国债券ETF金当月吸引了4.28亿美元的资金流入，为去年12月以来的最高水平。
4月的银行存款流出创历史新高 _By
Bloomberg
中国第一批特别政府债券的零售需求激增，使其在首个交易日上涨了25%，导致交易暂停。与此同时，一年期债券收益率已降至接近2020年年中的低点。
也有迹象表明，至少有一部分资金进入了股票，主要是那些被认为更安全的派息更高的股票。上海证券交易所股息指数今年上涨了16%，上个月达到了2015年以来的最高水平。相比之下，基准指数的涨幅仅为6%左右。
中国债券和股票数月来一直在上涨，投资者押注中国人民银行将进一步放松货币政策，而政府的一系列支持措施将有助于支持经济复苏。尽管如此，对不确定的经济前景的担忧挥之不去，这意味着投资者更喜欢股息股，而不是与增长相关的股票。
上个月，政策制定者禁止银行向公司提供最优存款利率，从而结束了它们无风险套利的机会。与此同时，为了促进人们消费，政府与国有银行合作降低了储蓄利率。
根据央行数据，在4月3.9万亿元的存款总额下滑中，1.9万亿元是以家庭提款的形式出现的。
>> Chengyang Asset
Management的董事总经理陈毅聪表示：“存款转为理财产品是最近市场上最大的变化。他们主要购买固定收益产品，如政府债券、地方政府融资工具债务和存单。尽管如此，这种债券购买是不可持续的，因为它最终会把收益率推得过低。更大的趋势是，更广泛的资金来源将通过股息股票寻求更高收益。”
虽然流入债券将有助于北京和中国企业为投资提供资金，缓解银行发放贷款的压力，但这也是家庭信心不足的一个迹象。多年的股市下跌和房地产行业的低迷侵蚀了财富，削弱了中国散户大军的风险偏好。
>>
Chanson&Co的董事沈萌表示：“这反映出人们对经济和收入前景普遍缺乏信心，因此人们会在不同的资产类别中追求更高的回报，甚至只是微薄的利润，而不是刺激消费，而后者正是当局真正想要的。我预计这种情况在不久的将来会持续下去，如果资本市场的收益不能持续，投资者可能会再次将资金转移回银行存款。”
其他人认为这种新的动态至少会持续几个月。
>> 澳新银行(ANZ)的的高级中国策略师邢兆鹏表示：“未来几个月，由于当局希望利用所谓的闲置现金支付贷款，存款提取量将继续增加，贷款增长将下降。”人民币频道 >>
关键词：中国存款数据解读
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