中国信贷数据疲软，或因国债发行暂时放缓和监管加大力度整治信贷空转，但最终或指向信心不足造成的需求疲软
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交易时间网2024年5月11日讯——由于政府债券发行放缓，中国(CN)4月的信贷数据急剧恶化，表明投资和活动十分疲软。
中国人民银行(PBoC)公布的社会融资规模存量统计数据报告显示，4月，总融资(广义信贷指标)比上月减少了近2000亿元人民币，这是2017年有可比数据以来，该指标首次下降，反映出融资活动的收缩。
细分数据显示，当月偿还的政府债券多于出售的政府债券，这是造成债券融资下跌的原因之一；影子银行 - - 指正规银行系统以外的活动 - -
的融资也出现了下降，对整体信贷造成了压力。
4月，金融机构新增贷款7310亿元，低于预计的9160亿元；未偿还贷款的同比增长率从3月份的9.2%小幅降至9.1%。
4月，包括流通中现金和一些企业活期存款在内的货币供应量指标M1同比下降1.4%，这是两年多来首次下降，这是商业活动疲软的一个迹象。作为抵押贷款代表的家庭中长期贷款在4月出现萎缩，反映出房地产市场疲软。新发放给企业的中长期贷款低于一年前的记录，突显出投资需求不佳。
央行强调，市场不应关注过去几个月的信贷的绝对增长率，理由包括信贷结构有所改善，使新兴行业能够获得更多的金融支持。
>> 仲量联行(Jones
Lang LaSalle)的首席经济学家兼大中华区研究主管彭小龙表示：“本月数据的波动是可以理解的，因为政府很快将发行超长期政府债券，因此5月和6月的信贷扩张可能会弥补这一波动。影子融资的减少表明了当局对防范风险的关注，因为中国人民银行近几个月来强调了其避免资金在金融体系中空转的意图。”
今年到目前为止，政府发债速度低于预期，导致债券上涨。上个月，政治局会议表示将加快发行主权和地方政府特别债券，这是基础设施项目的主要资金来源，北京今年计划发行价值1万亿元人民币的特别主权债券；会议还表示，要“灵活使用”包括利率和存款准备金率在内的工具。人民币频道 >>
关键词：中国信贷/M2数据解读
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