分析：为什么日本还没有出手支持日元？
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交易时间网2024年7月11日讯——日元再次向着38年低点逼近，市场人士对日本当局(JP)的再次干预高度警惕，多数机构也认为干预随时可能发生，但有几个因素让他们目前仍能保持克制。
▌央行准备加息
美国(US)和日本之间的巨大利差一直是推动日元贬值的核心动力，使货币政策成为日元摆脱困境的核心。
随着美联储(Fed)发出即将降息的信号，以及日本央行(BoJ)打算在今年逐步加息，美元和日元之间5个百分点的巨大利差最终应该会缩小，这有助于阻止而不是逆转日元的跌势。
然而，对日元跌势的任何缓解都可能是有限的，因为日本每次加息的幅度预计将很小，加息的步伐会很慢。
▌套利交易放缓
随着日本央行缓慢收紧货币政策和美联储降息，将使目前做空日元的主要来源 - - 套利交易 - - 有望放缓，因为利差降低了。
不过，在一段时间内，套利交易仍然有利可图。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据，日元投机性净空头头寸达到184223口，为17年来的最高水平。
▌干预效果不彰
日本确实有能力再次发起干预 - -
其外汇储备高达1.23万亿美元。然而，但去年9月，今年4月的两次动用了大量资金的干预，其效果仅仅维持了数月和一个月。
▌其他缓冲因素
强势美元及其波动太大。在强劲基本面的支持下，今年美元兑所有货币大幅上涨，这意味着美元本身就可能回调；另外，几乎每周都有可能推动美元大幅波动的事件和数据，这意味着日本当局的干预效果难以保持。
日本股市持续创新高，工资增长录得33年来最高水平，这些好处淡化了日元贬值的不利影响。而日元贬值刺激了出口，尤其是提振了旅游市场，加上其经济实力远不如其他大型经济体，这使许多民众认为弱势日元是理所当然的。
东京不可能在没有得到华盛顿首肯的情况下再次启动干预，尤其是被美国财政部(USTD)列入外汇操作监测名单后。日元频道>>
关键词：日本货币干预前景预测
| 新闻源：路透社
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