欧洲央行政策会议预览：市场最关注的五个问题和顶级经济学家的展望
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交易时间网2024年6月3日讯——欧洲央行(ECB)周四似乎将实施2019年以来的首次降息，但此后会发生什么实际上几乎无法预测。
通胀率已接近央行2%的目标，但5月份的通胀率高于预期，服务业通胀仍然居高不下。欧元区(Eurozone)经济复苏速度快于预期，就业市场仍然紧张，这意味着欧洲央行在首次降息后可能会连续降息，或长期固定，或暂停后再次降息。
“降息本身不会是什么大新闻。这更像是一个问题 - -
未来会发生什么，他们传递了什么信息？”曾在欧洲央行任职的摩根士丹利(Morgan Stanley)首席欧洲经济学家延斯·艾森施密特说。
以下是市场最关注的五个关键问题：
1.
欧洲央行本周最终会降息吗？
市场预期欧洲央行将降息25个基点，将存款利率降至3.75%。
重要的可能是，在规模巨大的管委会中，有多少官员支持这一决定。
2.
6月之后的利率走势将会如何？
不太确定。市场现在预计今年将降息不到60个基点，这意味着至少降息两次，第三次降息的可能性不到50%；4月政策会议结束后，市场预期年内总共降息三次。
许多经济学家仍预计欧洲央行将在6月、9月和12月三次降息。
鹰派官员正试图消除7月份降息的预期。其他人，如法国(FR)央行行长弗朗索瓦·维勒罗伊·德加尔豪，不想放弃这一选择。
因此，不要指望欧洲央行行长拉加德(Christine
Lagarde)周四会给出多少指导意见。分析师估计她会重复该行的口头禅，即“依赖数据”。
法国巴黎银行(BNP
Paribas)的首席欧洲经济学家保罗·霍林斯沃斯表示:“我认为他们对下一步行动的确定性将远低于6月会议。”
3.
工资增长加速对欧洲央行来说是很大的麻烦吗？
经济学家认为，不是。
在降息之前，政策制定者希望看到更多工资增长放缓的证据，但5月份的数据显示，第一季度工资增长回升至4.69%。但值得注意的是，德国(DE)的数据造成了这种扭曲。
欧洲央行在同一天发布了一篇文章，强调其他工资指标显示压力正在减轻，这被视为欧洲央行并不担心该指标的信号。甚至德国的主要鹰派人物约阿希姆·内格尔也表示这一数据不值得过度解读。
然而，反映国内需求的服务业通胀率在5月份反弹，而创纪录的低失业率也可能给工资下降多少带来不确定性。
摩根士丹利的艾森施密特说，工资数据“给了你更多的理由在降息周期中循序渐进，因为你必须等待更多的确认，才能及时确定你真的会达到2%（通胀率）。
4.
欧元区经济走强会怎样？
这也不用担心。
欧元区第一季度经济增长0.3%，超出0.2%的预期。前瞻性商业活动数据也高于预期，表明经济复苏势头良好。
经济学家认为这些数字对欧洲央行来说是个好消息。经济活动的上升可能有助于改善疲弱的生产率增长（这在一定程度上归咎于劳动力囤积），提振人们对通胀放缓的信心。此外，增长数据还不足以引发人们对需求激增引发通胀的担忧。
“最新的经济数据令人鼓舞。这消除了最直言不讳的鸽派观点，他们认为经济陷入了困境，我们必须迅速降息。”瑞银集团(UBS
Group)的首席欧洲经济学家赖因哈德·克鲁斯表示。
5.
欧洲央行的新预测会显示什么？
预计央行将略微上调其增长和通胀预测，但2025年底通胀回归目标的预测将固定不变。
太平洋投资管理公司(PIMCO)的投资组合经理康斯坦丁·维特表示：“整体情况应该与3月份保持一致。”欧元频道>>
关键词：欧洲央行政策会议预测
| 新闻源：路透社
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