黄金长期回报率跑赢美债，这可能是未来长期趋势的开端
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交易时间网2024年5月23日讯——在过去半个世纪的大部分时间里，美国(US)国债在购买规模和持有收益方面轻松超过了黄金。现在，债券作为终极避险资产的地位正面临有史以来最大挑战。
传统上，投资者购买美国国债，认为这是一种超级安全的投资，因为该资产由唯一的超级大国提供信用，并且收益稳定。对于从个人投资者到主权国家来说，这些特性使其成为一种优于黄金的投资，黄金不像债券那样产生收益，尽管它仍然被视为稀缺商品和通胀对冲工具，价格也一直在上涨。
这种强弱对比最近发生了变化，就资产价格而言，黄金已经领先。基准彭博社国债指数有望迎来四年来的第三次年度下跌，自2020年的峰值暴跌11%。相比之下，仅今年，黄金就上涨了15%。重要的是，这使得黄金的长期回报率已经超过了美国国债，51年前投资于黄金的1美元现在已升至2314美元，比国债高出172美元
- - 这种比较没有考虑持有黄金的储存成本。
黄金的回报率已经超过美国国债 _By
Bloomberg
多数机构提出，推动这一动态的最重要的因素是 - -
美国债券发行规模太大，市场无法完全吸收，并且这也意味着财政状况不可持续；因此，目前看到的重大变化可能只是一个开端。
>> 景顺集团(Invesco)的首席全球市场策略师克里斯蒂娜·胡珀表示：“这两个传统避风港的分歧表明，投资者对飙升的政府债务更加担忧，对实物资产的偏好上升。选择的避险资产已转向黄金而非国债。更大的主题只是对大量债务发行的担忧，以及对美国财政状况不可持续的担忧。”
>> Macro
Intelligence 2
Partners的联合创始人朱利安·布里格登表示：“债券目前的表现不佳并不是暂时的，因为人口老龄化和储蓄萎缩意味着没有足够的需求来吸收不断增长的债务供应。我们正处于结构性债券熊市。债券不是很好的对冲工具。黄金正在取而代之。”黄金频道>>
关键词：金价前景展望
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