外汇策略：由于美国经济基本面和货币政策/利率前景强于其他主要经济体，美元指数收复了点阵图引发的跌幅；但本次会议给出的政策路径或中期固定，这意味着美元的涨势可能逆转；操作上，前期空单可继续持有，并关注加元做空机会
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交易时间网2024年3月27日讯——尽管FOMC给出鸽派指引，但瑞士央行突然降息，以及包括中国、欧洲的央行似乎都可能提前放松货币政策，而日元在加息后破位暴跌......美元指数已经大幅反弹，目前似乎处于高区整固态势，但实际上，多空分歧已经加大，趋势突破/逆转随时可能发生。
截至发稿时，ICE美元指数6月合约上涨0.03%，报104.020。
美日利差高企推动美元兑日元加速攀升，成为美元指数近期的一个主要支撑 _ By
Bloomberg
▌核心主题
① 美联储动态
芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比周一表示，在上周的政策会议上，他的预测是今年降息三次。他在接受雅虎财经(Yahoo
Finance)采访时说：“我的预测处于中间值。”但他拒绝透露他认为何时可以开始降息。
对于通胀状况，他说：“1月和2月的通胀涨幅高于预期，主要难题仍然是住房通胀，我们必须让住房通胀率下降到更接近疫情前的水平。我确实认为市场租金表明有待取得进展，但我们尚未在整体数据中看到这一点。”
对于通胀前景，他说：“我们正处于有点不确定的状态。在我看来，我们并没有从根本上改变通胀正回到目标的故事。”
当天早些时候，美联储理事库克(Lisa
Cook)表示：“尽管住房服务通胀仍然相当高，但目前新租赁租赁的低增长率表明它将继续下降。实现就业和通胀目标的风险正在取得更好的平衡，尽管如此，随着时间的推移，全面恢复价格稳定可能需要谨慎地放松货币政策。”
而亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael
Bostic)周五表示，他对通胀前景绝对不如去年12月“那么有信心”，并预计今年只会降息1次，此前预测是2次。他说：“我们必须保持领先，以确保我们了解这些动态意味着什么。上涨幅度过大的品类的比例让我想起2021年通胀跃升的情况。”
>> IG
Group的市场分析师托尼·西克莫司表示：“今年年初，美联储主席一直试图推动市场远离激进的利率预期，他一直认为这将是一条崎岖的道路。但3%或更高的通胀率肯定会引起人们的担忧，即崎岖的道路可能会比预期的更崎岖。”
>> 麦格理集团(Macquarie
Group)的全球外汇策略师蒂埃里·维兹曼表示：“在美国增长超过世界其他地区增长的背景下，美元很难维持任何疲软。当其他央行听起来比鸽派美联储更鸽派时，美元更难走弱。”
② 日本汇率干预升级
Bloomberg's Dollar Gauge Falls After Six-Week
Rally尽管日本央行(BoJ)上周实施了自2007年以来的首次加息，但在包括美国与日本的国债收益率利差高达3.5个百分点等不利因素的推动下，美元兑日元自加息以来已经上涨1%
- - 从146.1升至151.4。为避免进一步快速下跌，汇率管理当局的口头干预已经升级。
随着跨境投资者进一步看空日元，日/美三个月掉期已升至两年来的最高水平 _ By
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财务大臣铃木俊一周二表示，他不排除采取任何措施来控制日元下跌。他说：““货币快速波动是不可取的。货币稳定波动很重要，反映经济基本面。如果出现过度波动，我们将在不排除任何措施做出适当回应。如果我回答有关货币干预(会否？什么水平？)的问题，它可能会对市场产生意想不到的影响。”
此前，副财务大臣神田真人在周一表示，日元的波动由投机驱动，当局随时可能采取行动。他告诉记者：“我们看到美元兑日元在短短两周内大幅波动4%，这并不能反映基本面，我觉得这很不寻常。目前日元的走弱不符合基本面，显然是由投机驱动的。我们将对过度波动采取适当行动，不排除任何选择。”
>> Resona
Holdings的策略师石田武表示：“口头干预的基调更加强硬，在实际行动风险不断增加的情况下，日元可能会获得短期支持。神田认为此举是投机行为，并似乎密切关注152水平。”
然而，多数央行观察人士预计，可能需要汇率升至155水平，财务省才会被迫采取行动；同时，市场指标显示，投资者认为日元还将下跌 - -
美元兑日元三个月掉期目前已升至2022年1月以来的最高水平 - -
使用该衍生品工具的主要是跨境投资者，该指标越高表明日元兑美元汇率月底。
>> 瑞穗证券(Mizuho
Securities)的首席策略师大森昭树表示：“在未对冲的基础上购买海外资产的日本现券投资者正在推高美元兑日元的汇率。鉴于他们认为美元兑日元短期内不会大幅下跌，投资者开始考虑购买收益率回升良好的资产，如美国国债和美国信贷。”
▌经济数据
① 消费者信心
美国咨商会(CB)公布的消费者信心指数(CCI)显示，3月，该指标较上月下降2个百分点，至104.7%，低于经济学家预期的107%；预期指标降至73.8%，为去年10月以来的最低水平；现状指标升至151%。
美国消费者信心指标保持稳定，对当前形势的评估有所改善而预计前景较弱 _ By
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报告显示，尽管年初的通胀数据强于预期，但消费者似乎并不担心 - -
未来12个月的平均预期通货膨胀率接近四年来的最低水平；同时，受访者仍然对劳动力市场的现状持乐观态度 - -
表示目前工作岗位充足的受访者比例升至去年7月以来的最高水平，而表示很难找到工作的受访者比例降至约一年来的最低水平；然而，展望未来六个月，受访者对商业状况、收入和劳动力市场的前景普遍持负面态度，对家庭的经济状况也不那么乐观。
“与前几个月相比，消费者对美国政治环境表达了更多的担忧。在过去的六个月里，信心指标一直在横向移动，无论是按收入还是年龄划分，都没有真正的上升或下降趋势。”CB首席经济学家丹·彼得森表示。
② 耐用品订单
美国商务部人口普查局(BC)公布的耐用品订单月报(DGO)显示，2月，订单增长1.4%，比经济学家的中位数预期高出0.3个百分点，为去年12月以来的最高水平；同时，将上月数据从-6.2%进一步下修至-6.9%。
美国的耐用品订单录得三个月以来最高同比涨幅，资本货物订单也恢复增长 _ By
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报告显示，不包括运输设备的订单，在前两个月下降后增长0.5%；核心资本货物订单，在1月下降后上月增长了0.7%；商用飞机的订单继续大幅波动，在1月暴跌近25%创下2020年6月以来的最大跌幅后，2月波音公司受到15份订单；同时，机械、电脑、原材料和汽车的订单也有所增加。
▌本站观点
>> 市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数和外汇分析师廖青表示：
“近期美元指数的反弹主要是围绕FOMC会议展开的，随着货币当局确认了今年降息三次的前景，美元指数似乎应该下跌，但瑞士央行的突然降息，加上包括中国人民银行、英格兰银行、欧洲央行等其他主要央行提前放松货币政策的预期强化，以及包括博斯蒂克在内的官员发出了比市场预期更为鹰派的评论，美元指数迅速收复了与FOMC会议相关的全部跌幅。
我们认为，最新的点阵图将对市场的政策/利率预期构成至少三个月的约束 - - 6月启动降息全年降息3次/共75个基点 - -
这种前景意味着美元指数没有进一步反弹的空间，无论数据和官员讲话会产生何种短期波动；不过，近期美元上冲的动力仍然存在，尽管如前所述是短暂的。操作上，此前【104.150】的空单可继续持有。非美货币方面，可关注加元【0.7376】短线做空机会。”美元频道>>
关键词：美元指数&外汇交易策略
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