> 尽管EIA原油库存锐减，但新冠确诊病例激增抑制需求复苏希望，油价承压
牧添四海~24hr全球交易中心
| Infointime_上海 | 策略发布时间：2020.07.30
16:30
NYMEX美国原油(WTI原油)欧市盘初，油价震荡走低。尽管美元跌至逾两年低位，EIA原油库存大幅下降，给油价提供支撑。但全球新冠病毒感染人数激增让人担忧燃油需求反弹之路可能不顺，而此时正值主要产油国将从8月开始增产。美国能源信息署(EIA)公布上周原油库存意外大幅下降1060万桶；包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加50.3万桶，分析师此前预计为下降26.7万桶。这突显出燃料需求复苏参差不齐的情况。逸富行情交易系统显示：北京时间16:29，美国WTI原油09月合约报40.82美元/桶；布伦特原油10月合约报43.0美元/桶。
★ 国际油市最新消息 ★
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美联储鸽派论调施压美元支撑油价，但是美国迟迟未能就刺激达成一致打击市场人气
美联储维持基准利率在近零水平，重申将动用所有工具支持经济。美联储主席鲍威尔称，美国正在经历“我们有生以来”最严重的经济滑坡，疫情对中期经济前景构成相当大的风险，需要更多财政政策支持。同时美联储承诺将继续每月购买至少1200亿美元的美国国债和抵押支持证券。
对此BK ASSET MANAGEMENT董事总经理KATHY
LIEN表示：“美联储显然更趋谨慎和鸽派，基本上是在告诉市场，他们不会很快升息，在市场抛售美元的环境下，这是压低美元的另一个借口”。受此影响，美元指数续刷26个月低位，这使得油价获得部分支撑。
不过美国两党迟迟未能就刺激达成一致，限制了油价反弹空间。
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油市最糟糕时刻已经过去？但是低油价仍对中东产油国投资组合和坏账拨备构成打击
卡塔尔最大的商业银行之一的高管周三表示，由于疫情对石油市场和经济造成的最严重冲击已经过去，中东国家正在摆脱困境。此前疫情和低油价对这些国家的经济造成了致命性打击。
上个月底，全球最大的石油公司沙特阿美（Saudi Aramco）总裁兼首席执行官阿敏·纳赛尔（Amin
Nasser）表示，石油市场最糟糕的时期已经过去，他对今年下半年的表现“非常乐观”。
尽管人们乐观地认为情况不会像4月份那样糟糕，但是中东的银行仍能感觉到低油价对其投资组合和坏账拨备的双重打击。
第一阿布扎比银行在第二季度计提了2.88亿美元的净减值费用（10.6亿阿联酋迪拉姆），是2019年同期不良贷款准备金的两倍以上，而阿联酋航空NBD的净减值损失则是2019年同期的三倍以上。
惠誉国际评级本周早些时候表示，尽管卡塔尔得到了中央银行的及时支持，但由于疫情危机和油价下跌，卡塔尔银行的信贷状况可能在2020年减弱。
油价暴跌已经引发了整个中东银行业的并购浪潮，沙特阿拉伯，卡塔尔，阿联酋，科威特和阿曼的放贷机构正在考虑合并。
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交易员对于需求复苏感到失望，油价仍倾向于下行
尽管周三美国原油库存大减给油价提供部分支撑。但是部分分析师认为，油市更长期的前景依然暗淡，这与经济和疫情相关的风险有关。
渣打银行分析师在一份报告中写道：“尽管过去一个月的上升势头停滞了，但我们仍然认为价格应该向下修正，以反映石油需求回升的趋缓和经济前景的暗淡。”?该投资银行补充说，对下半年石油市场维持平衡的预期在过去一个月中已大大减弱”。
周三数据显示美国死亡总数超过15万，高居全球第一，多州疫情依然肆虐。佛罗里达和加利福尼亚州均报告单日死亡人数创新高。新泽西州暂停经济重启。
渣打银行称，我们现在很少听到v型需求复苏和市场供应紧缺的说法，这些观点此前使布伦特原油价格突破40美元/桶。
相反，交易员之间的主要话题似乎已转向需求令人失望的确切程度，以及库存正常化需要多长时间。这一评估与过去六周原油价格的走势形成了鲜明对比。波动性已经消失，WTI的基本价格仍维持在每桶40美元左右，布伦特原油价格则更高一些。
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OPEC+在8月恢复产量或导致未来四个月供应过剩增加1.7亿桶
Rystad Energy分析显示，8月份OPEC +石油产量即将部分恢复，这将导致未来四个月的新供应过剩，约为1.7亿桶。
该分析基于这样的假设：由于关键市场疫情蔓延持续扩大，石油需求不会像以前所想的那样迅速反弹。
2020年前五个月都录得全球石油产量高于市场需求，在此之后的六月，全球库存每天减少220万桶/日（隐含的石油库存）。在7月，即OPEC+创纪录的970万桶/日的减产承诺的最后一个月，也将以需求出乎意料的超过供应190万桶/日而告终。
但是随着疫情二次蔓延，Rystad
Energy在短期内缩减了对全部液体（原油，凝析油，NGL，其他液体和炼油厂收益）的需求复苏预期。预计在8月至10月之间，液体燃料总需求水平将保持在9050万桶/日左右，然后在11月增至9290万桶/日，在12月增至9460万桶/日。
与需求不同的是，全球石油供应在6月创下8640万桶/日的惊人低点和7月预期的8820万桶/日的惊人低点之后，有望实现微幅增长。OPEC+产量增加以及其他全球产油区恢复生产，预计将8月供应推升至9120万桶/日，9月为9250万桶/日，10月为9290万桶/日和11月的9330万桶/日。预计12月为9340万桶/日。
“OPEC从8月份开始增产可能会适得其反，因为就石油需求而言，我们仍未走出困境，”Rystad
Energy的石油市场研究主管Bjornar
Tonhaugen说：“整个液体市场将恢复到供过于求的局面，直到2020年12月才再次出现赤字。”
然而，将在8月至11月之间创造的约1.70亿桶石油总盈余仅是2020年前五个月累积的14亿桶石油库存的一小部分。这种历史性的库存积累将在需求反弹以及价格上涨时拖累油价的步伐。
★ 国际油市核心基本面数据 ★
• 美国能源信息署EIA原油库存数据
交易时间网-EIA统计数据显示：美国截至7月24日当周除却战略储备的商业原油库存锐减1061.1万桶至5.26亿桶，减少2%，使其库存量降至近14周以来低点，但仍较五年平均水平高出17％。EIA原油库存变化值创1月3日当周以来新低。
美国能源信息署(EIA)原油库存数据变动趋势图_原油频道_交易时间网
详情阅读点击：EIA周报：四大指标库存仅原油库存录得下降，而成品油库存增长削弱原油库存锐减逾1000万桶带来的利多影响
★ 国际油市机构观点 ★
以下为截至策略发布时的最新机构观点，更多消息可进入原油频道查看：
法国道达尔石油公司表示：
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020年布伦特原油价格预期为35美元/桶，2021年为40美元/桶，2022年为50美元/桶，2023年为60美元/桶；由于自2015年以来对石油行业的投资减少，全球石油产能在2025年将出现不足，并导致油价反弹；考虑到技术发展，尤其是交通运输领域的技术发展，预计到2030年以后石油需求将达到峰值，布油价格将趋向于50美元/桶的长期价格；法国石油巨头道达尔公司预计，由于全球经济前景不容乐观，国际原油价格在下半年可能会迎来新一轮的回落；布伦特原油预计在年底会跌回35美元/桶，此后在2021年全年的均价也将只有40美元，之后长期均衡价格区间则在50-60美元，但全球需求可能要到2025年才会恢复到疫情爆发前的峰值水平。 |
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Emirates NBD表示：
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市场缺乏变动是因为市场必须评估需求是否会屈服于许多国家疫情的第二波浪潮，而OPEC和其他国家的供应方面的调整已经反映在市场中。 |
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★ 操盘战神：美原油&布伦特原油期货今日交易策略 ★
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Ray |
牧添四海~24hr全球交易中心高级原油分析师
周四，油价震荡走低。此前因为EIA原油库存大降使得美原油刷新日内高点至41.57美元，同时美联储鸽派论调使得美元跌至26个月低点，这也部分支撑油价。但是上周美原油库存大降很大程度上是因为进口下降且出口持续增加，需求面没有明显改善，且随着疫情二次蔓延存在进一步下滑的可能，同时美国两党尚未就刺激计划达成一致，也打击了市场的人气。总体而言，油价仍交投于震荡区间内，因多空因素交杂，市场仍在评估市场的供需前景。目前市场的焦点在于随着8月OPEC+增加200万桶/日的产量是否会加剧供需平衡的难度，同时还需关注疫情的进展，这是当前影响油市的最直接的因素。
按照牧添四海~海龟交易规则结合以上分析综合来看，短期趋势内高位震荡。日内震荡走低，可在40/42.50区间内高抛低吸。
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NYMEX原油（CL）
入场价格：40.83 |
BRENT原油（B）
入场价格：43.90 |
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投资原油，专业投资人选择美原油或布伦特原油
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