> OPEC+减产幅度或高于市场预期，但疫情恶化打压需求限制油价上行空间
牧添四海~24hr全球交易中心
| Infointime_上海 | 策略发布时间：2020.07.16
16:30
NYMEX美国原油(WTI原油)欧市盘初，油价震荡走低。OPEC+决定8月缩减减产规模，同时全球疫情恶化，料对油市后期需求利空。此外，市场风险偏好情绪降温，亚洲股市大幅承压，全球贸易摩擦也有所加剧，这令油价承压，但后期走势依旧需要看供需能否达成新的平衡。逸富行情交易系统显示：北京时间16:30，美国WTI原油08月合约报40.63美元/桶；布伦特原油09月合约报43.36美元/桶。
★ 国际油市最新消息 ★
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OPEC+表示原油需求复苏+补偿减产将抵消新增产量中的相当一部分
7月15日举行的OPEC+联合部长级委员会上，OPEC+代表称，OPEC+小组原则上同意8月降低减产配额，这使得油价一度跌至40美元关口。
不过沙特能源部长阿卜杜勒·阿齐兹·本·萨勒曼亲王说，减产实际上将超过770万桶/日，因为在5月和6月超出配额的国家已同意在第三季度进行额外的减产。
OPEC+文件显示，达成协议后的前两个月，有13个国家的总产量超出了配额，共增加了84万桶/日，如果全部实施减产补偿，这将抵消OPEC+即将增产200万桶/日产量中近一半产量。
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美国经济数据复苏也部分支撑油价，但是疫情二次蔓延打击了市场的乐观
美联储周三发布的褐皮书显示，美国企业活动在7月初回升，因各州放宽了为控制疫情蔓延的限制措施。
同时周三公布的美国经济数据显示，美国6月制造业产出创1947年来最大增幅，因企业复工复产，机动车生产加速。6月美国制造业产出增长了7.2%，较5月份制造业产出增长3.8%明显加速。同时周三纽约州7月制造业活动上升，录得17.2，好于预期10。
随着近期一系列美国经济数据好于预期，提振了市场对于经济复苏的预期，这有助于原油需求复苏。
不过数据公布后美原油反弹有限，因周三美国全国新冠感染病例持续激增，俄克拉荷马州州长斯提特表示，他确诊感染。目前全美日新增病例平均约为6万例。俄克拉荷马州周三连续第二日报告新增病例创纪录。美国确认病例总数接近350万，是迄今全球最高的。
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俄罗斯乌拉尔石油价格超过布伦特原油，但高油价导致7月炼厂需求下滑
由于OPEC
+协议下的原油供应减少，俄罗斯旗舰原油品种乌拉尔原油较北海布伦特原油溢价。但普氏能源表示，在7月对俄罗斯乌拉尔原油的狂热需求略有减弱，溢价跌至1美元/桶。
俄罗斯在欧洲西北部的石油基准(CIF鹿特丹)上周初达到每桶44.46美元，但随后跟随布伦特原油价格跌至每桶43.83美元。
与此同时，乌拉尔原油相对于布伦特原油的溢价一度达到1.46美元/桶，随后跌至1.06美元/桶。
由于俄罗斯油价持续走高，西北欧和地中海的炼油厂已经转向使用较便宜的北海和西非石油替代品来寻求高硫原油。
分析人士指出，俄罗斯原油溢价很大程度上得益于需求回升以及供应下降。但是由于全球原油需求依旧疲软，在需求复苏之前，持续走高的油价可能迫使炼油厂转向更低价格的石油基准。换言之，如果近期油价进一步走高，但是预计上涨空间也相对有限，因炼油厂可能会权衡原油价格和利润之间的关系，直到看到需求出现明显的复苏。
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美国大选结果可能会决定额外500万桶/日产量的去向
此前有消息称，如果拜登当选，该政府的外交政策方法将与特朗普政府不同，并可能选择对伊朗和委内瑞拉等产油国进行更多的谈判和更少的制裁。
伊朗，委内瑞拉和利比亚——目前不受减产限制的三个OPEC成员国——近年来，由于利比亚内战和美国对伊朗和委内瑞拉石油出口的制裁越来越严格，其石油生产和出口都出现了崩溃。
据统计，利比亚内战和美国制裁使得这三个产油国的总产量较过去20年中各自的峰值减少了近500万桶/日。
但如果拜登在11月获胜，拜登政府很可能会在委内瑞拉寻求通过谈判实现政治过渡、在伊朗争取达成新的核协议、在利比亚推动结束战争，这可能会使得部分产量重返市场，这将对油市构成利空。
★ 国际油市核心基本面数据 ★
• 美国能源信息署EIA原油库存数据
交易时间网-EIA统计数据显示：美国截至7月10日当周除却战略储备的商业原油库存超预期锐减749.3万桶至5.317亿桶，减少1.4%，使其库存量较五年平均水平增幅收窄至16.6％。EIA原油库存变化值创1月3日当周以来新低。
美国能源信息署(EIA)原油库存数据变动趋势图_原油频道_交易时间网
详情阅读点击：EIA周报：四大指标库存仅库欣库存录得增长；原油出口量创2016年以来最大周度降幅令原油库存锐减749万桶
★ 国际油市机构观点 ★
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能源对冲基金Again Capital的合伙人John Kilduff表示：
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油价还将继续上涨，OPEC+将限制石油供应；但如果疫情危机再次恶化，油价会跌破35美元，30美元是底部。 |
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摩根士丹利的分析师表示：
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布伦特原油此后会回升到45美元/桶的均衡价位，但之后在走势就存在显著不确定性，可能再度录得反复巨震。 |
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★ 操盘战神：美原油&布伦特原油期货今日交易策略 ★
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Ray |
牧添四海~24hr全球交易中心高级原油分析师
周四，油价震荡走低。此前
因OPEC+联合技术委员会同意缩减减产规模至770万桶/日，美原油一度下跌至40美元关口。但是OPEC+方面称，实际减产规模将超过770万桶/日，因为补偿减产量为84万桶/日，同时夏季OPEC产油国用油需求上升，因此抵消相当一部分产量。
同时周三EIA原油库存大减，凸显需求逐渐复苏，这使得美原油扭跌为涨，且一度上涨逾2%。
但是总体而言，美原油近期总体交投于40美元关口附近，因市场多空争夺加剧，不过供需前景仍是未来推动油价进行方向选择的主要因素，市场仍需要关注疫情进展、经济数据表现。
按照牧添四海~海龟交易规则结合以上分析综合来看，短期趋势内高位震荡。日内震荡走低，可在39.07/43.32区间内高抛低吸。
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NYMEX原油（CL）
入场价格：40.89 |
BRENT原油（B）
入场价格：43.54 |
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投资原油，专业投资人选择美原油或布伦特原油
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