>短期油价上行动能有限，诸多利空因素或令美原油在40美元一线附近筑顶
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Infointime_上海 | 策略发布时间：2020.05.27
16:30
NYMEX美国原油(WTI原油)欧市盘初，油价震荡走低。尽管市场对冠状病毒疫苗的研发持乐观态度，加上俄罗斯正在讨论延长当前的减产协议，但国际贸易担忧情绪升温这使得美原油回吐部分涨幅。当前全球经济下行压力依然高企，且尚不能排除疫情二次爆发风险。基于此，即便近期美原油维持涨势，但是料在40美元一线受阻。逸富行情交易系统显示：北京时间16:26，美国WTI原油07月合约报33.86美元/桶；布伦特原油08月合约报36.18美元/桶。
★ 国际油市最新消息 ★
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疫苗+经济复苏希望推动油价刷新两个半月高点，但是国际贸易局势限制涨幅
美国股市周二收高1.23%，因市场对冠状病毒疫苗的研发持乐观态度，且企业复工复产，但标普500指数未能守住3000点关键心理水准，因国际贸易紧张局势担忧情绪升温令美股随后回吐涨幅。标普500指数上涨1.2%，报2991.77点；道琼斯工业平均指数上涨2.2%，报24995.11点；纳斯达克综合指数上涨0.2%，报9340.221点。
周二美国生物科技集团Novavax收涨4.5%，该公司宣布其研发的候选新冠疫苗将开始人体试验，并已经招募到了首批参与者。默克收涨1.2%，此前该公司宣布计划开发两种新冠疫苗。
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俄罗斯正在考虑延长当前减产协议
有消息称，俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克（Alexander Novak）周二正在与石油公司讨论将目前的石油减产延长至6月以后的可能性。
OPEC+集团在4月承诺在5月和6月减产970万桶/日，然后将7月至12月的减产限制降至770万桶/日。
由于OPEC+协议的一部分，俄罗斯承诺将以2020年2月的产量为基准减产200万桶/日至850万桶/日，约占其总产量的19%。
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部分机构预测全球油市在6月可能就能实现供需平衡
相比于俄罗斯对于7月油市恢复供需平衡的预估，一些分析师和银行预测，随着疫情封锁的缓解、顶级生产商减产和需求的恢复，全球原油市场可能最早在6月实现供需平衡。
JBC
Energy表示：“当我们接近六月时，市场的看多情绪将会进一步的增强，全球原油净空头仓位将达到不可忽视的150万桶/日，为2019年8月以来的最低水平。”
来自世界一些首都的交通拥堵数据显示，汽油需求已经恢复到了一年前的水平。
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摩根士丹利上调了美原油和布油的价格预期
摩根士丹利周二将布伦特原油年底价格预估上调至每桶40美元，原因是随着各国放松抗疫限制举措，加上主要产油国减产，全球石油供需平衡的速度快于预期。
摩根士丹利表示：“我们预计，随着各经济体解除封锁，到第四季石油需求将反弹至约9700万桶/日——尽管仍较上年同期下降约400万桶/日，但这是一个显著的改善。”
该银行进一步预计，年底前OPEC+的石油供应都将下降，并表示这将导致2020年第四季和2021年第一季石油市场供应短缺400-600万桶/日。
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诸多利空因素令美原油可能会在40美元一线附近筑顶
随着油价持续走高，目前市场的焦点在于这一升势将维持多久。
随着近期各产油国持续减产以及需求逐渐的回升，目前看来最糟糕的时刻已经过去，这一定程度上抵消了疫情二次蔓延的负面影响。但由于航空业仍处于低迷状态，需求下降仍将是本季度剩余时间市场的特征。
因此对于石油价格而言，持续大幅的走高可能性不大，在4月美原油一度跌至-37美元后，美原油目前已经累计回升了近70美元，因此短时间油价上行动能有限。因此美原油可能在40美元一线短线筑顶。
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全球经济下行风险依旧高企
尽管全球经济似乎已经摆脱了最危机的时刻，但是全球经济下行风险依旧高企，尤其是在国际贸易局势有所升温的情况下，因此周二美原油再刷新两个半月后回吐涨幅。
周二惠誉表示，目前预测2020年全球GDP萎缩4.6%，大于4月末时预测的3.9%
同时经济合作与发展组织2020年一季度初步经济数据显示，受新冠肺炎疫情冲击，当季经合组织成员国实际国内生产总值（GDP）之和下降1.8%，遭遇2008年全球金融危机以来最严重的下滑。
★ 国际油市核心基本面数据 ★
• 油服贝克休斯美国石油钻井数据
美国油服公司贝克休斯(Baker
Hughes)周五(5月22日)公布数据显示，截至5月22日当周，美国钻井总数较上周减少21座至318座；美国活跃石油钻井数较上周减少21座至237座；美国天然气钻井总数较上周维持在79座不变；美国混杂钻井总数较上周维持2座不变。
 石油钻井数据--贝克休斯周报--交易时间网
详情阅读点击：贝克休斯：美国石油活跃钻井数降至237座，为连续10周录得下滑，且续刷近十一年来低位
★ 国际油市机构观点 ★
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PVM的Stephen Brennock表示：
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新冠病毒使十年来全球石油需求的增长悉数回吐，复苏将是缓慢的；当前油价回升，部分归因于石油输出国组织(OPEC)及其盟友减少供应的努力；OPEC+从5月1日起创纪录减产970万桶/日，以支撑市场。此外，美国页岩油企业仍在为重启油井而努力，如果油价维持在30美元上方，供应有可能再度回升。 |
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瑞银财富管理表示：
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预期布伦特油价在今年9月将处于每桶32美元水平，四季度将进一步涨至每桶43美元。石油市场仍然脆弱，不排除短期油价出现波澜。然而，石油将从上半年严重供应过剩，过渡至三季度供需平衡局面。 |
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★ 操盘战神：美原油&布伦特原油期货今日交易策略 ★
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Ray |
牧添四海~24hr全球交易中心高级原油分析师
周三，油价震荡走低。此前因市场对冠状病毒疫苗的研发持乐观态度，且企业复工复产，同时数据显示全球经济可能已经度过了最糟糕的时刻，这使得美原油刷新两个半月高位。同时有消息称俄罗斯正在讨论延长当前的减产协议，且部分机构上调了原油价格预期，都支撑油价走高。不过因国际贸易担忧情绪升温这使得美原油回吐部分涨幅，同时全球经济下行压力依然高企，且尚不能排除疫情二次爆发风险。值得一提的是在疫情爆发之前，全球汽车销量下滑以及汽油需求疲软已经对油价构成压力。基于此分析人士认为即便近期美原油维持涨势，但是料在40美元一线筑顶。
按照牧添四海~海龟交易规则结合以上分析综合来看，短期趋势内原油走高。日内震荡走低，可高位短空。
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NYMEX原油（CL）
入场价格：33.92 |
BRENT原油（B）
入场价格：36.25 |
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投资原油，专业投资人选择美原油或布伦特原油
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