>价格只是短期的反弹而非反转，油市核心矛盾依然存在
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Infointime_上海 | 策略发布时间：2020.04.24
17:25
NYMEX美国原油(WTI原油)欧市盘初，油价震荡走高。油价正在得到喘息的机会，但美伊紧张局势并没有把油价抬得太高。地缘政治紧张因素对市场的影响是非常小的；目前的流行病仍在继续造成损失，这将继续削弱需求，损害油价。油价的下行压力依然巨大，市场情绪发生了戏剧性的转变，尤其是本周，因为持续的封锁，需求情绪变得更加消极。逸富行情交易系统显示：北京时间17:20，美国WTI原油06月合约报16.52美元/桶；布伦特原油07月合约报24.63美元/桶。
★ 国际油市最新消息 ★
以下为截至策略发布时的最新消息，更多消息可进入原油频道查
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部分产油国呼吁提前减产给油价提供部分支撑
OPEC+本月同意减产970万桶/日，约占全球供应量的10%，以支撑油价，但油价仍继续下跌。基于此部分产油国呼吁在5月协议生效前，尽快实施减产。
科威特周四表示，在5月1日新减产协议生效前，已开始削减对国际市场的石油供应。
这是否足以抵消需求疲软尚不清楚。能源咨询公司Rystad
Energy将2020年石油需求预测下调至8920万桶/日，较2019年下降10%。上周，该公司预计2020年石油需求将降至9030万桶/日。
消息人士称，俄罗斯正在评估减产选项，甚至可能烧掉自己生产的石油。从3月到现在，该国产量变化不大。
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美伊紧张关系也为油价提供部分支撑，但警惕效果有限
美伊紧张关系近期有所升温，加上此前油价大跌，这是近期油价大幅反弹的重要因素。
特朗普周三表示，如果伊朗炮艇距离美国海军船舰太近，美军将把伊朗炮艇“击沉”。此前有11艘伊朗精锐战斗部队的船只在波斯湾地区危险地靠近美方船只。据悉，特朗普这一表态前，伊朗刚成功发射首颗军事卫星。
而伊朗革命卫队负责人也表示，如果伊朗在海湾地区的安全受到威胁，将摧毁美国军舰。
尽管美伊剑拔弩张使得油价有所反弹，但是全球能源市场分析的Vanda Insights的创始人Vandana
Hari表示，我甚至不把这称为反弹，我认为油价正在得到喘息的机会，实际上，美伊紧张局势并没有把油价抬得太高。地缘政治紧张因素对市场的影响是非常小的。
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市场预期美国出台更多的刺激措施也支撑油价
当地时间4月23日，美国众议院以（388票赞成，5票反对）压倒多数通过了4840亿美元的用于小型企业、医院和测试的刺激计划，将送往美国总统特朗普处签署。该计划的目的是为疫情危机受创的小企业和医院提供支持，并扩大病毒检测范围，以便为重启经济做好准备
这是自3月初以来美国第四次与疫情相关的支出措施，总计近3万亿美元。巨量的刺激措施可能会短时间提振市场的乐观情绪，因而提振油价。
但是分析人士指出，如果全球经济受到疫情的打击程度超出市场预期，尤其是在持续的刺激措施之后，各国的财政预算都已经到了捉襟见肘的地步，一旦缺乏更多的刺激推动，油价料维持下行的走势。
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美国财长努钦考虑面向受困石油公司的政府贷款计划
有消息称美国财长努钦表示，他正在考虑一项面向美国石油公司的政府贷款计划，这些油企正在寻求联邦援助以应对油价暴跌。“为该行业提供一项贷款工具是我们正在考虑的举措之一。我们正在考虑很多不同的选项，但还没有得出任何结论，”努钦在接受采访时说。
美国能源部长布鲁耶特(Dan
Brouillette)上周表示，他正在与努钦商量将针对美国中型能源企业的贷款金额上限提高近一倍，至2-2.5亿美元。这些贷款是美国近来通过的CARES
Act刺激方案的一部分。
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各大券商限制部分原油合约的新仓位，近期油价波动性或略有和缓
由于前所未有的抛盘导致原油期货在周一跌至负40美元下方后，包括美国大型折扣券商TD Ameritrade
Corp在内的多家券商限制客户购入部分原油合约的新仓位。
TD Ameritrade对客户表示，将只允许对6月和7月美国原油期货合约，以及所有美国原油期权合约进行平仓。
“我们是根据过去一周原油市场的波动和流动性做出这一决定的。这使得这些市场能够继续回到以前的流动性和波动性水平，”TD
Ameritrade期货和外汇业务董事总经理J.B. Mackenzie说。
另外两家券商，伦敦的Marex Spectron和国际资产控股(INTL
FCStone)表示，周一的高波动性交易给合约持有者造成高额亏损后，他们正限制新建仓位。
一些散户投资者损失惨重。另一家美国券商盈透证券(Interactive
Brokers)(IBKR.O)周二表示，需要计入8800万美元损失，以应付帐户被迫平仓的影响。
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投资者增加商品货币看空押注，认为油价反弹仍遥遥无期
尽管美国原油期货在本周稍早首次出现负值后，近几天已有所反弹，但许多投资者认为，疫情导致的全球需求放缓可能持续多月，这使油价承压，并削弱了大宗商品生产国的货币。
“油价崩跌只是证实了我的观点，即全球经济情况非常糟糕，”法国巴黎资产管理驻纽约货币主管Momtchil
Pojarliev表示。“我认为，我们不会很快摆脱这种情况。”
近几个月，押注商品货币下跌为基金经理带来回报，因为新冠病毒疫情降低了从原油到工业金属等各种资产的需求。
★ 国际油市核心基本面数据 ★
• 美国能源信息署EIA原油库存数据
交易时间网-EIA统计数据显示：美国截至4月17日当周除却战略储备的商业原油库存超预期暴增1502.2万桶至5.186亿桶，增加3%，创2017年5月以来最高水平。预期增加1392万桶，前值为增加1924.8万桶。EIA原油库存变化值已经连续13周录得增长
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美国能源信息署(EIA)原油库存数据变动趋势图_原油频道_交易时间网
详情阅读点击：EIA周报：四大指标库存皆录得增长，原油库存创3年来最高水平；炼油厂开工率近4周累计下降约20%
★ 国际油市机构观点 ★
以下为截至策略发布时的最新机构观点，更多消息可进入原油频道查看：
经济学人智库首席能源分析师基尔南表示：
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在可能的情况下，本周初看到的负油价有可能在6月WTI合约上重演，因石油存储问题持续困扰市场，至少在短期内如此；布伦特原油受储存问题的影响可能不像海运那么严重。布伦特原油的价格是在北海一个距海面约500米的岛屿上制定的，在那里可以用油轮储存原油。相比之下，WTI原油地处内陆，距离水面有500英里，这使得全球市场更难接收到原油。 |
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投资平台eToro的高级分析师Nemo Qin表示：
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在不进一步减产的情况下，石油供应过剩等其它因素仍可能对布伦特原油价格构成压力。尽管欧佩克和俄罗斯以及其他非欧佩克产油国最近达成了一项历史性的减产协议，但这仍不足以控制全球石油供应过剩；除非全球放松封锁措施，或者达成进一步减产的协议，否则布伦特原油期货价格也极有可能进一步大幅下跌，并有可能在短期内以负价格交易。 |
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★ 操盘战神：美原油&布伦特原油期货今日交易策略 ★
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Ray |
牧添四海~24hr全球交易中心高级原油分析师
周五，油价震荡走高后回落。尽管原油市场的负面信号频频出现，但油市摆脱了数据的影响，因为市场预期美国将出台更多的刺激措施，短时间提振了市场情绪。此外美伊紧张局势叠加各产油国想要尽快实施减产以抵消疫情对于需求的冲击，加上此前油价一度跌至负值，美原油延续上一交易日的涨势。但疫情对于全球经济的冲击持续，在经济出现明显复苏迹象之前预计将继续打压油价。同时更多过剩的原油正在挤压全球存储空间，因此不排除6月美原油合约仍有跌至负值的可能。据悉，投资者增加商品货币看空押注，因认为油价反弹仍遥遥无期。不过由于近期油价下行压力和波动较大，多家券商限制客户购入部分原油合约的新仓位，此前引发全球原油ETF剧烈反应的美国最大的原油上市交易基金也表示因应市场极端波动，该基金开始分散在原油期货上的投资。这可能使得短时间油价暴涨暴跌的情况暂缓。
按照牧添四海~海龟交易规则结合以上分析综合来看，短期趋势内原油走低。日内震荡走高，可高位做空。
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NYMEX原油（CL）
入场价格：16.85 |
BRENT原油（B）
入场价格：25.02 |
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投资原油，专业投资人选择美原油或布伦特原油
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