>供过于求状况触发市场疯狂卖盘，恐慌情绪蔓延至6月份交割的合约
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Infointime_上海 | 策略发布时间：2020.04.22
17:00
NYMEX美国原油(WTI原油)欧市盘初，油价窄幅震荡。先前伴随全球范围内的储油空间告急以及新冠疫情导致的需求崩溃，日益严重的供过于求状况触发了原油市场的疯狂卖盘。他们上周同意将日产量缩减大约1000万桶，但是减产协议要到5月才会生效，而且即便到那时，减产措施仍不足以使市场供应与受到疫情严重冲击的需求达到平衡。有迹象表明，随着全球各地储油设施油满为患，这种惊人的低油价水平还会持续一段时间。逸富行情交易系统显示：北京时间16:54，美国WTI原油06月合约报18.97美元/桶；布伦特原油06月合约报17.47美元/桶。
★ 国际油市最新消息 ★
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美国纾困法案给市场安慰，但是全球最大原油ETF崩跌引发连锁反应使得日内油价再度暴跌
北京时间周三（4月22日）美国参议院通过了4840亿美元的新一轮抗疫纾困法案，以增加对小企业救助计划的拨款，支付检测费用，以及帮助陷入困境的医院。
众议院最早可能在周四表决该法案。其内容包括给薪酬保护计划(PPP)追加拨款3200亿美元，该计划旨在帮助陷入困境的小企业避免裁员。
这是国会应对新冠疫情影响的第三份大规模刺激计划，第二份是上个月批准的2.2万亿美元刺激法案，也是美国历史上规模最大的一揽子纾困方案。
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分析师警告：6月合约或在5月底重现5月合约的负值行情
继周一美国原油期货5月合约史无前例跌到负值后，6月合约周二暴跌43%，收于每桶12美元下方。伦敦布伦特原油期货近月合约相对远月合约的贴水程度达到2008年以来最高。芝商所称6月WTI合约周二触发3次熔断。防控措施造成供应严重过剩，加之全球储油空间不足，导致油价大跌，各远期合约均受到影响。
随着周二美国原油期货6月合约一度6.5美元，较日内高点22.58美元回落近16美元，这令市场担忧6月合约可能也将跌至负值区域。
随着全球的储油空间进一步被填满，全球需求由于经济停滞而持续疲软，炼油厂和航空公司等实体企业没有继续买油的动力和空间，多重因素使得分析师们担心油价的疲软会更长久。
他们认为，即使“OPEC+”产油国在5月1日开始正式减产，并且供应过剩的情况在今年下半年好转，但至少未来4到6周，油价的走势可能都会持续面临非常大的下行压力。不排除有再次“负油价”的风险。
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库欣已经没有储存空间，剩余空间已经被预订一空
油价今年崩跌，美国原油期货合约跌至负值区域，因为在疫情导致人们无法乘飞机或驾车出行之际，全球却有数百万桶的原油涌向市场。
随着全球石油需求下降30%，石油买家几乎别无选择，只能将原油存储起来，而库欣是美国主要的储油地。库欣的油罐区拥有约7600万桶的储油能力，据美国能源部数据显示，截至上周，已储存在那里的原油大约有5300万桶。
但据五名贸易消息人士称，虽然油罐还没有装满，但已全部租给生产商和贸易商，他们很快就会把油罐装满。这意味着任何想在最后一刻找到空油罐的人都不会如愿。由于疫情让人们待在家里，导致需求下降，储存水平没有理由下降。
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OPEC部分成员国召开会议希望立刻减产，但是核心国家均未参与
OPEC部分成员国能源部长周二召开了电话会议，讨论了油价暴跌以及可能采取的额外市场支撑措施，但核心海湾国家没有参加会议，突显出该组织内部的分歧日益加深。
由于疫情造成的需求锐减，OPEC+将从5月1日起开始每日减产970万桶。
但创纪录的减产未能阻止油价下跌。周一，美国原油期货历史上首次跌至负值，周二布兰特原油跌至每桶18.10美元，为2001年12月以来的最低水平。
一位OPEC消息人士称，多位OPEC成员国部长在电话会议中讨论了立即实施已达成的减产协议，而不是从5月1日开始。
该消息人士称，“我们已提议立即实施该协议，而不是等到5月，并在4月停止过度生产。”
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经济活动停滞是对油价最大的利空
尽管近期因原油存储空间接近极限使得油价暴跌，但是从根本上看，经济活动停滞所引发的需求损失是油价最大的利空因素。
自疫情爆发以来，全球经济遭受严重打击，停工停产停飞等经济活动的停滞导致市场对原油的需求锐减。与此同时，原油供给严重过剩。
此前澳大利亚悉尼机场控股公司周一表示，该公司获得了价值8.5亿澳元（合5.392亿美元）的额外银行借款，以应对因疫情爆发而导致的客运量大幅下滑。
根据该公司4月份前16天的临时数据显示，悉尼机场的国际客运量下降了96.1%，国内客运量下降了97.4%。
4月21日，法国交通部长表示，不会在5月11日重启欧盟外的航班，从7月起重启美国和亚洲的往来航班是不合理的。
根据美国运输安全管理局数据，美国上周日均乘客数量下降了96%，至95531人，而去年同期为239万人。
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美国德州减产仍分歧重重
本周二(4月21日)，美国得州原油监管机构再次讨论原油限产问题。据最新报道，美国得州石油监管部门似乎在减产方面存在意见分歧。
其中一名委员Sitton倾向于减产石油100万桶/日，但委员Craddick仍然质疑减产的效果，称担忧面临长达数年的诉讼。据悉减产投票可能推迟到5月5日。
提议得州原油监管机构讨论原油限产最早是由先锋自然资源公司和欧芹能源公司领头提出的，它们以无法应对经济衰退为由，要求得州铁路委员会(该州的石油监管机构)将该州的产量削减20%。
他们的理由是以目前的价格，美国80%的页岩油企业将会破产。与此同时，全国各地的储油能力将在几周内达到饱和，这将迫使钻井工人关闭油井，这将损伤行业和得州的收入以及就业市场。
但是另一部石油巨头和机构则持有反对立场。
API总裁Mike
Sommers在一份声明中称，效仿OPEC的得州配额制度并不能解决行业面临的挑战，只会惩罚最高效的生产商，并对美国的能源领导地位造成长期的负面影响。
★ 国际油市核心基本面数据 ★
• 美国石油协会API原油库存数据
交易时间网-API统计数据显示，美国石油协会(API)公布的截至4月17日当周的报告中指出，美国上周原油库存增加1320万桶至5亿桶，不及预期增加1613.3万桶，前值为增加1322.6万桶，为连续4周录得增长。
美国石油协会API原油库存数据变动趋势图_原油频道_交易时间网
详情阅读点击：API周报：四大指标库存均录得增长，其中原油库存虽连续4周录得增长，但本周增幅不及预期，利多油价
★ 国际油市机构观点 ★
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研究咨询公司BW Research Partnership表示：
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WTI原油期货4月20日跌至零以下，3月份该行业约流失了5.1万个钻井和炼油岗位，占劳动力总数的9%；到2020年第一季度，该行业的失业人数可能高达30%甚至更多。 |
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财经网站Marketwatch的分析师William Watts表示：
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即使OPEC+减产幅度超出了协议的范围，也需要时间来解决石油大量过剩的问题。
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★ 操盘战神：美原油&布伦特原油期货今日交易策略 ★
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Ray |
牧添四海~24hr全球交易中心高级原油分析师
周三，国际油价震荡走低。继周一美国原油期货5月合约史无前例跌到负值后，6月合约周二暴跌43%，收于每桶12美元下方。伦敦布伦特原油期货近月合约相对远月合约的贴水程度达到2008年以来最高。芝商所称6月WTI合约周二触发3次熔断。尽管周二油价出现了超跌反弹，但是因周二全球最大石油ETF基金——美国石油基金盘中多次触发熔断，迫使该基金改变持仓结构，这种恐慌情绪日内继续在石油市场蔓延，再次引发抛售，美油和布油均大幅回落，其中布伦特原油跌逾15%，刷新二十一年新低。总体而言，随着更多的数据显示美国的原油库存接近极限，且疫情引发的需求冲击持续，加上欧佩克减产尚未执行，导致供远远过于求，油价有继续下行的空间。需警惕6月合约在5月末重蹈5月合约的覆辙。
按照牧添四海~海龟交易规则结合以上分析综合来看，短期趋势内原油走低。日内震荡走低，可高位做空。
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NYMEX原油（CL）
入场价格：11.91 |
BRENT原油（B）
入场价格：17.46 |
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投资原油，专业投资人选择美原油或布伦特原油
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