>美原油库存暴增加速卖盘，经济数据疲弱未改善市场人气，油市前景仍看跌
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Infointime_上海 | 策略发布时间：2020.04.16
17:10
NYMEX美国原油(WTI原油)欧市盘初，油价震荡走低。随着美国燃油需求出现创纪录下滑、国内原油库存出现历史最大单周增长，油价跌至近20年来的最低点，根据美国能源信息管理局的数据，美国汽油消费量降至历史最低水平，而原油供应激增1920万桶；国际能源署早前预测称，OPEC+的历史性减产无法抵消冠状病毒大流行引起的需求急剧下降；尽管沙特和其他中东生产商已承诺从下个月开始削减供应，但他们4月份继续充斥市场，同时，美国的石油产量仅略有下降。逸富行情交易系统显示：北京时间17:00，美国WTI原油05月合约报20.30美元/桶；布伦特原油06月合约报28.40美元/桶。
★ 国际油市最新消息 ★
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美国零售销售和工业产出数据凸显经济下行压力，也对原油需求造成损害
周三公布的数据显示，美国3月零售销售出现创纪录下跌，制造业产出创自1946年以来最大降幅，支撑分析师的观点，即由于采取了非常措施控制疫情蔓延，导致美国经济在第一季度出现了几十年来最严重的萎缩。3月零售销售一个月就减少了462亿美元，几乎与大衰退(Great
Recession)从峰顶到谷底16个月内零售销售减少的491亿美元持平。
同时数据还显示，美国3月份工厂产值创下1946年以来的最大降幅。但是4月的调查数据看起来比3月更加糟糕，纽约州制造业指数和美国住宅建筑商指数的下滑幅度都达到了以前无法想象的水平。
同时北京时间周四凌晨美联储公布的褐皮书报告显示，随着经济活动“在所有地区急剧萎缩”，美国企业受到疫情的冲击。美联储3月对全国企业最新状况的调查显示，在此期间，美国从担心疫情带来的风险，转变为全国大部分地方都在实行某种形式的“居家令”，数千万人失去工作。
经济持续下行加剧了需求放缓的压力。日内关注初请失业金人数。在连续三周录得创记录的水平后，美国三周的失业人数已经超过了1600万人。
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国际能源署：6月油价料迎来复苏
IEA预计：“未来几个月，全球石油供应量可能跌至9000万桶/日以下，为2011年以来的最低水平。”
该机构表示，OPEC+商定在基准水平基础上削减产量970万桶/日后，5月份全球供应量将下降1200万桶/日，降幅创纪录；由于4月产量高企，实际减产规模为1070万桶/日。其他国家也将进一步减产，其中美国和加拿大幅度最大；第四季度非OPEC总体产量可能下降520万桶/日，2020年料比2019年下降230万桶/日。
基于此，IEA认为，OPEC+和G20国家宣布的措施不会立即令市场恢复平衡，但有助于让整个系统吸收危机中的最坏情况，可能从6月开始逐步复苏。
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全球原油储存能力或在夏季达到极限
包括Wood Mackenzie和IHS
Markit的专家在内的分析人士预计，储油罐将在夏季前填满，甚至更早。一旦发生这种情况，没有地方存放原油的石油生产商将被迫停产，并解雇工人。一些公司已经在闲置钻井平台，并将过剩的供应储存在铁路车厢里，而管道运营商则将原油输送到未被充分利用的储存地点。
不过，印度，韩国和美国等国“已经向原油行业提供了其战略存储能力，以暂时存放不需要的产量，或者正在考虑利用较低的价格增加战略库存，这可能会部分缓解供应过剩和原油存储空间不足对于油价的压力。
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在减产协议于5月生效前，产油国仍可以自由增产
尽管市场对于OPEC+减产协议对于支撑油市的效果持怀疑态度，但是眼下一个更加紧迫的问题是，目前市场已经存在大量的过剩供应，而减产协议要到5月才开始，在此之前各产油国仍可以随意的增产，这可能导致未来几个月减产协议都不会对原油供应产生实质性的影响。
疲软的迹象现在在油市比比皆是。北海主要原油掉期合约的价格较布伦特原油期货当前约28美元的价格低逾6美元，这是近10年来的最大贴水。
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美国称尽管OPEC+达成了协议，但石油关税仍未被完全排除
一位美国政府高级官员称，即使OPEC+达成最新的供应协议之后，美国加征石油进口关税的可能性也没有被排除。
特朗普此前曾威胁，如果达不成协议的话，将对沙特阿拉伯和俄罗斯产石油加征关税。
负责能源资源事务的助理国务卿Francis
Fannon表示，这一选项还没有被完全排除，这表明美国希望确保减产措施得到切实执行。Fannon周三在电话中表示，这仍然是摆在桌面上的一个选项，这肯定是总统曾考虑过的事情，但他一直表示这是他认为不需要动用的手段。Fannon说，即使在全球几大产油国最近决定实行前所未有的减产之后，全球石油供过于求的状况仍将需要时间来化解。
★ 国际油市核心基本面数据 ★
• 美国能源信息署EIA原油库存数据
交易时间网-EIA统计数据显示：美国截至4月10日当周除却战略储备的商业原油库存超预期暴增1924.8万桶至5.036亿桶，增加4%。预期增加1202.4万桶，前值为增加1517.7万桶。EIA原油库存变化值已经连续12周录得增长，续创有史以来最大单周增幅。
美国能源信息署(EIA)原油库存数据变动趋势图_原油频道_交易时间网
详情阅读点击：EIA周报：四大指标库存皆录得增长，原油库存续创有史以来最大单周增幅；炼油厂开工率创近12年来最低水平
★ 国际油市机构观点 ★
以下为截至策略发布时的最新机构观点，更多消息可进入原油频道查看：
惠誉表示：
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欧佩克+协议降低了下行风险，没有解决原油过剩问题；欧佩克+的联合减产将缓解但不能解决前所未有的需求下降问题，这是石油行业面临的主要问题。 |
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德国商业银行石油分析师尤金·温伯格表示：
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无论欧佩克多么努力地试图让市场相信它的实力和决心，迄今为止都未能成功。 |
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★ 操盘战神：美原油&布伦特原油期货今日交易策略 ★
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Ray |
牧添四海~24hr全球交易中心高级原油分析师
周四，油价震荡走低。此前因需求忧虑盖过了OPEC+减产的努力，美原油连续四个交易日下跌，刷新十八年新低至19.20美元。隔夜数据显示，上周美国原油库存猛增1900万桶，创史上最大单周增幅，同时美国隔夜糟糕的零售销售和工业产出数据也凸显经济下行的压力。由于减产协议将于5月进行，在此之前各产油国还能自由增长，这可能会进一步削弱OPEC+的减产效果。不过IEA认为，随着油价压力加剧，生产商逐渐的削减产量，未来几个月，全球石油供应量可能跌至9000万桶/日以下。同时美国称尽管OPEC+达成了协议，但石油关税仍未被完全排除，这可能也会对各国的产量行为作出约束。而特朗普政府也正在考虑付钱给美国石油生产商，让他们停止生产，这部分支撑油价。总体而言，在原油需求出现明显回升以及OPEC+产量出现明显下降之前，油价料继续承压。
按照牧添四海~海龟交易规则结合以上分析综合来看，短期趋势内原油走低。日内震荡走低，可高位做空。
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NYMEX原油（CL）
入场价格：20.12 |
BRENT原油（B）
入场价格：27.90 |
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投资原油，专业投资人选择美原油或布伦特原油
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