>无视减产油价再度跌破20美元关口，供需失衡担忧仍限制油价复苏
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Infointime_上海 | 策略发布时间：2020.04.15
16:50
NYMEX美国原油(WTI原油)欧市盘初，油价震荡走低。各国的刺激经济的行动支撑油价，IMF敦促各国在新冠病毒疫情开始减弱之际加大财政刺激力度，但油市基本面依旧疲软，在5月减产之前，各国仍在大量生产，而库容逼近极限令油价抛售压力加大，同时，需求环节并未有太多好转。逸富行情交易系统显示：北京时间16:45，美国WTI原油05月合约报19.62美元/桶；布伦特原油06月合约报28.47美元/桶。
★ 国际油市最新消息 ★
以下为截至策略发布时的最新消息，更多消息可进入原油频道查
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市场押注减产协议无法抵消需求破坏的影响，美原油周二一度跌破20美元关口
周二油价重挫，美原油滑向每桶20美元的水平，且一度跌破这一关口，因投资者押注全球产油国新达成的创纪录减产协议，难以抵消疫情造成的燃料需求破坏。
尽管OPEC+达成了减产协议，但交易员们仍对这项协议能否避免未来几个月中出现供应严重过剩的局面抱有疑态度。施耐德电气（Schneider
Electric）的高级大宗商品分析师罗比-弗雷泽尔（Robbie
Fraser）表示：“虽然减产幅度远远超过了之前的创纪录协议，但供需关系仍旧坚定地有利于空头。”
他在一份最新市场报告中指出：“在全球需求遭受20%到30%损失的情况下，达成削减全球供应约10%的协议几乎意味着短期和中期肯定会有大量原油和石油产品进入库存。”
独立研究咨询公司Energy
Aspects首席石油分析师阿姆里塔·森表示，“OPEC+此次减产的幅度远远不够，整个4月份全球能源需求可能比去年同期下滑2500万桶/日。”
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汽油消费接近停滞，炼油厂开工率进一步下滑也施压油价
截至4月1日的两周内，美国能源信息署（EIA）报告显示，汽油库存累计增加了1800万桶。而这通常是为夏季出游高峰所做的准备，但是今年这种情况可能会有所不同。
美国汽车协会（AAA）数据显示，截至上周五，美国汽油平均价格为每加仑1.883美元。与去年同期相比，下降了近三分之一，随着需求上周跌至50年低点，它可能进一步下降。AAA称，如果需求继续遭到破坏，汽油价格可能会跌至每加仑1.70美元以下。
美国约翰斯·霍普金斯大学发布的疫情最新统计数据显示，美国确诊病例超过60万例，是目前全球确诊病例和死亡病例最多的国家。其中纽约州是美国疫情最严重的地区，确诊病例达202630例，死亡病例达10834例。
美国华盛顿大学卫生计量与评估研究所的统计模型表明，感染高峰可能发生在5月之前，此后病例将开始下降。由于美国的限制措施还将持续一段时间，即使美国在限制问题上已经有所松动。
不过炼油厂已经对这种预期做出反应，通过降低运行率来降低成本。如果目前的情况继续下去，将会有更多的停工，这似乎是主流观点。
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全球经济下行风险加剧也打压原油需求
除此之外，全球经济下行风险加剧也对原油需求造成了损害。
国际货币基金组织(IMF)周二表示，由于疫情导致经济活动停摆，预计2020年全球经济将萎缩3.0%，这将是1930年代大萧条以来最严重的经济滑坡。
IMF在2020年世界经济展望中预测，2021年将部分反弹，全球经济将以5.8%的速度增长，但称其预测具有“极大不确定性”，最终结果可能要差得多，具体取决于疫情发展情况。
周二公布的数据显示，美国3月进口物价创逾五年最大降幅，因石油产品和一系列其他商品价格下滑，显示进口通缩可能因疫情而加剧。
部分经济学家预计，美国失业率最早本月就会飙升至20%，而且无法保证不会进一步上升。
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沙特5月原油官方售价出炉，亚洲客户降价但对美国售价调涨
在OPEC+达成创纪录规模减产协议后，沙特宣布了5月原油官方售价(OSP)，面向亚洲的价格下降，面向欧洲的价格持平，面向美国的价格则上升。
根据文件，沙特阿美将5月销往亚洲的阿拉伯轻质原油(Arab
Light)官方售价设定为较阿曼/迪拜均价贴水7.3美元/桶，较4月下降4.2美元/桶，符合市场预期。
根据调查，亚洲炼油商已连续三个月呼吁沙特下调原油OSP，因在供应充裕且新冠疫情导致需求减少之际，中东指标原油价格及炼油利润率下降。
沙特阿美将5月销往美国的阿拉伯轻油OSP上调为较阿格斯含硫油价格指数(ASCI)贴水0.75美元/桶，较4月高3美元/桶。
沙特阿美将5月销往欧洲西北部的阿拉伯轻油OSP维持不变，仍为较洲际交易所(ICE)布兰特原油贴水10.25美元/桶。
在本月OSP定价中，沙特大幅下调了对亚洲的出口官价，同时大幅上调了对美国的出口官价.分析人士认为，本次上调对美出口OSP可能是迫于特朗普政府施加给沙特的政治压力，这将在一定程度保护美国本土生产商。
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美国能源部正在磋商合约以在SPR中储存2300万桶石油，或短时间限制油价下跌
美国能源部周二表示，正在与九家能源公司磋商在美国战略石油储备(SPR)中存放约2300万桶国产石油的合约，以帮助减轻供应过剩问题。
美国总统特朗普3月下令美国能源部将SPR填满，SPR容量还能再存放7700万桶。
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得克萨斯州铁路委员会就减产进行讨论，但是仍分歧明显
得克萨斯州铁路委员会（RailRoad Commission Of
Texas）周二举行听证会，讨论该州石油产量可能减少20%的问题，这相当于得克萨斯州每天约500万桶的总产量中将会减少100万桶左右。得克萨斯州的原油产量约占美国总产量的40%。
先锋自然资源公司CEO预计，未来数周内，二叠纪盆地的石油价格将跌至3-10美元/桶；预计至2021年底，美国石油产量将下降300-600万桶/日。
Parsley Energy Inc的CEO也敦促得州铁路委员会限制原油生产，否则将对行业和行业造成深远的破坏经济。
★ 国际油市核心基本面数据 ★
• 美国石油协会API原油库存数据
交易时间网-API统计数据显示，美国石油协会(API)公布的截至4月10日当周的报告中指出，美国上周原油库存暴增1314.3万桶至4.869亿桶，预期增加1160万桶，前值为增加1190万桶，为连续3周录得增长。
美国石油协会API原油库存数据变动趋势图_原油频道_交易时间网
详情阅读点击：API周报：四大指标库存均录得增长，其中原油库存增幅连续3周超过1000万桶，汽油库存增幅不及预期
★ 国际油市机构观点 ★
以下为截至策略发布时的最新机构观点，更多消息可进入原油频道查看：
先锋自然资源公司CEO表示：
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建议德州减产100万桶/日，并准备好进一步减产
；需要在30美元/桶的环境下才能持续运营，油价维持在25美元/桶水平会造成80%的企业申请破产；预计未来数周内，二叠纪盆地的石油价格将跌至3-10美元/桶；预计至2021年底，美国石油产量将下降300-600万桶/日。 |
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法兴银行分析师Michael Haigh表示：
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基于新冠大流行后需求回归常态、OPEC+成功减产且履约率“不错”的前提，预测第二季度布伦特原油价格将达30美元/桶。 |
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★ 操盘战神：美原油&布伦特原油期货今日交易策略 ★
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Ray |
牧添四海~24hr全球交易中心高级原油分析师
周三，油价震荡走低。因投资者押注全球产油国新达成的创纪录减产协议，难以抵消新冠疫情造成的燃料需求破坏，美国原油滑向20美元/桶的水平。全球产油国预计将减产多达1950万桶/日，但减产将缓慢推进，在某些情况下，甚至几周内都不会开始；相比之下，几周前全球需求暴跌约30%，导致炼油商和生产商只能将石油存储起来，储油量节节攀升。而至少在下个月左右，在减产有机会实现之前，库存将面临很大压力。同时越来越多的数据显示全球经济下行压力加大，且炼油厂降低运行率以节约成本也降低了原油需求，同时应对疫情的限制措施，预计夏季的出游高峰将受阻，也对美国原油需求造成损害。总体而言油价走势偏下行。不过美国能源部正在磋商合约以在SPR中储存2300万桶石油，同时得克萨斯州铁路委员会就减产进行讨论。此外美欧部分国家正在考虑逐步放开限制措施，这可能会给油价带来部分支撑。日内关注EIA原油和汽油库存数据以及IEA月报。
按照牧添四海~海龟交易规则结合以上分析综合来看，短期趋势内原油走低。日内震荡走低，可高位做空。
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NYMEX原油（CL）
入场价格：20.13 |
BRENT原油（B）
入场价格：29.14 |
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投资原油，专业投资人选择美原油或布伦特原油
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