>尽管贸易乐观情绪升温提振风险偏好，但供需失衡担忧仍笼罩油市
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Infointime_上海 | 策略发布时间：2020.01.17
16:20
NYMEX美国原油(WTI原油)欧市盘初，油价窄幅震荡。中美达成贸易协议以及美墨加贸易协议获得批准激起了投资者对经济增长的乐观情绪。但IEA预计OPEC石油产量将超过需求，即使OPEC+成员国达成的限制产量的协议，这令油价涨幅受到一定抑制。逸富行情交易系统显示：北京时间16:08，美国WTI原油02月合约报58.64美元/桶；布伦特原油03月合约报64.88美元/桶。
★ 国际油市最新消息 ★
以下为截至策略发布时的最新消息，更多消息可进入原油频道查
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贸易协议进展顺利，美股再创新高，刺激原油需求
E中美经贸协议周三签署以及美国消费者需求依然强劲的迹象，令屡创新高的美国股市涨势加速。美国国债收益率攀升，美国三大股指周四大涨至历史新高，科技股和金融股领涨。
根据双方达成的第一阶段贸易协议，中国承诺未来两年增购逾500亿美元的美国石油、液化天然气和其他能源产品。
另一方面，美国参议院批准了美国、墨西哥和加拿大自由贸易协议修订版参议院批准的这项协议是对已有26年历史的《北美自由贸易协定》的修订。
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IEA月报：OPEC石油产量将超过需求
国际能源署(IEA)月报显示，对于地缘政治紧张局势、非欧佩克原油产量增加以及经合组织库存增长的问题，油市有强大的缓冲力。美国和伊朗关系的缓和意味着对石油供应的重大威胁似乎已经消退，但受中东局势不稳的影响，伊拉克原油供应脆弱。
全球原油需求在2019年第四季度同比增长了190万桶/日，2020年原油需求增长预期为120万桶/日，与此前持平。2019年OPEC原油需求降11.5万桶/日，2020年经合组织原油需求增27.5万桶/日；2019年第四季度炼油需求将降23万桶/日，2020年炼油需求将增加110万桶/日。
OPEC产油国12月份原油产量环比下降18万桶/日，至2944万桶/日；11月经合组织原油库存减少290万桶至29.14亿桶，较5年均值高890万桶。即使实施了减产，但仍预计2020年上半年原油库存将增长，因挪威、巴西、加拿大将使2020年非欧佩克原油供应增速有所提高。
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中国12月份原油产量1606万吨，同比下降1.9%
国家统计局：日均产量51.8万吨，环比减少0.5万吨。2019年国内主要油田稳产增产态势良好，原油产量1.9亿吨，比上年增长0.8%，扭转了2016以来连续下滑的态势。
★ 国际油市核心基本面数据 ★
• 美国能源信息署EIA原油库存数据
交易时间网-EIA统计数据显示：美国截至01月10日当周除却战略储备的商业原油库存意外减少254.9万桶至4.285亿桶，减少0.6%，预期增加38.5万桶，前值为增加116.4万桶。
美国能源信息署(EIA)原油库存数据变动趋势图_原油频道_交易时间网
详情阅读点击：EIA周报：原油库存意外减少255万桶，成品油库存仍延续大幅攀升趋势；原油产量升至1300万桶/日，创历史新高
★ 国际油市机构观点 ★
以下为截至策略发布时的最新机构观点，更多消息可进入原油频道查看：
Onyx Commodities的首席执行官Greg Newman表示：
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只要美国出口能力继续增长，中美贸易协定就很可能更利好于WTI而非布伦特原油，从而缩小WTI与布伦特原油的价差。 |
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芝加哥Price Futures Group分析师Phil Flynn表示：
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中美贸易协定的签署和盖章，再加上美墨加贸易协议在参议院通过。因此，围绕需求的乐观情绪目前正呈指数级上升。 |
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★ 操盘战神：美原油&布伦特原油期货今日交易策略 ★
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Ray |
牧添四海~24hr全球交易中心高级原油分析师
周五，油价震荡走高。尽管近期宏观事件提振了风险偏好情绪，但原油供需基本面依旧偏向利空，中东供应风险下降，同时多家能源机构预计非OPEC产油国2020年产量将继续增加，而美国产油量仍在创纪录，尽管增长放缓，但鉴于全球需求并无明显好转，从近期美国成品油库存增长也可以看出这一点。不过中国炼油厂产量数据显示的需求激增，一定程度缓解了部分需求担忧。但供需失衡担忧始终是打击油价的最大隐患。后期需关注中美双方能否具体落实贸易协议的内容，这将成为中美能否开启第二阶段经贸磋商的先决条件。下周一美国市场因马丁·路德·金纪念日休市一天。
按照牧添四海~海龟交易规则结合以上分析综合来看，短期趋势内原油走低。日内原油窄幅震荡，可回调后做多。
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NYMEX原油（CL）
入场价格：58.55 |
BRENT原油（B）
入场价格：64.69 |
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投资原油，专业投资人选择美原油或布伦特原油
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