高盛：如果澳央行推行QE，该国股市可能不会受到提振
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交易时间网2019年11月4日讯——高盛集团(Goldman
Sachs Group Inc.)分析师表示，如果澳大利亚央行推出量化宽松政策，该国股市可能不会像其他国家那样受到提振。
高盛分析师马修•罗斯(Matthew
Ross)和比尔•祖(Bill
Zu)在11月1日的一份报告中写道，问题在于债券收益率已经很低，而股票估值却在上升。虽然高盛仍不认为澳大利亚央行(Reserve
Bank of Australia)的量化宽松政策是基本依据，但上周五的报告是该行近几个月来针对潜在情况进行的一系列研究的最新成果。
澳大利亚储备银行的基准利率为0.75%，创历史新低，人们对非常规措施的猜测有所增加。高盛经济学家写道，如果2020年全球和国内形势仍未改善，澳大利亚央行可能会推出一项无止境的量化宽松计划，并将现金利率下调至0.25%。
高盛的分析显示，全球金融危机爆发后，各国纷纷推出量化宽松计划，推动股市上涨，债券收益率下降推高了股票估值。但这可能对澳大利亚不起作用。
澳大利亚股市目前的市盈率远远高于美国和英国，这反映出全球债券收益率已经很低。
Ross和Zu写道，由于澳洲价值型股票的估值较低，与成长型股票相比，它们短期内的表现可能会更好。鉴于标普/ASX
200指数成份股超过三分之一的收益来自非澳元来源，澳元走软可能给这些股票带来“强劲的推动力”。
但更广泛地说，"我们怀疑量化宽松是否会带动强劲的获利复苏，因此预期任何冒险性的涨势都将相对短暂，"
Ross和Zu总结道。他们表示，占基准股指四分之一的银行股也将陷入困境。
2008年11月美联储(Federal
Reserve)首次推出量化宽松政策时，美国10年期国债收益率超过了3%。最近，澳大利亚10年期国债收益率已跌至1%左右，并在8月份触及0.85%。截至悉尼时间上午10点，失业率为1.153%。
外国投资者持有约一半的澳大利亚政府债券，这意味着它们的收益率受到全球动态的强烈影响，而不仅仅是国内政策和经济基本面。在低通胀和美联储等机构放松政策的背景下，债券收益率大幅下跌。
澳大利亚央行行长罗威(Philip
Lowe)曾多次表示，他预计不会出台极端的货币政策。在中国经济增长提振的情况下，这曾是不可想象的事情。高盛首席澳洲经济学家Andrew
Boak及其同事表示，采取此类举措的时机尚不确定，但可能会推出量化宽松政策，每季度购买200亿澳元(140亿美元)的债券。
高盛估计，如果同业的经验不变，那麽总计2,000亿美元的买盘将使中长期澳洲公债收益率(殖利率)降低40 -
50个基点。经济学家认为，在不久的将来，澳大利亚央行将按兵不动。外汇频道>>
关键词：澳大利亚央行
高盛集团
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