观察：商品价格向我们展示了一个清晰的通货再膨胀环境，世界各国债券市场异常的火爆！
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交易时间网2021年02月24日讯——周一，澳大利亚债券市场的通货再膨胀交易达到了狂热的程度，全球政策制定者将很难忽视这一系列活动。
自2020年3月市场混乱达到顶点以来，10年期国债收益率的涨幅最大，而基准的3年期国债收益率则略微高于澳大利亚央行0.1%的目标。在此之前，澳大利亚央行结束了两个月的暂停，重返市场购买了10亿澳元(合7.9亿美元)的短期债券。
这些举措突显出各国央行面临的挑战。在投资者准备迎接通胀更直接回归之际，它们正努力在未来数年将借贷成本保持在较低水平。全球疫苗接种计划和另一个大宗商品超级周期的传言，使澳大利亚处于经济增长反弹和价格上涨的前沿，使澳大利亚央行的工作尤其困难。但这不太可能是独一无二的。
 提高收益率对澳洲联储等中央银行是一个挑战
日兴资产管理驻悉尼的投资组合经理Chris
rand表示：“商品价格向我们展示了一个清晰的通货再膨胀环境，这一切都与全球通货再膨胀有关。”
对拜登政府出台更多经济刺激措施的预期以及遏制新冠疫情的积极迹象正在推动全球利率走高，美国基准10年期国债收益率在亚洲交易时段触及1.39%的一年高点。
澳大利亚3年期国债收益率周一小幅升至0.13%，10年期国债收益率跃升17个基点，至1.6%，这是3月19日的水平。除去当天，这是自2019年年中以来10年期国债收益率的最高水平。尽管央行已经暗示，至少在三年内不会开始加息，但货币市场目前的预期是，明年年中加息的可能性约为30%。
道明证券(TD
Securities)驻新加坡高级利率策略师Prashant
Newnaha表示：“市场正在消化澳大利亚央行在三年期限结束前不得不加息的可能性越来越大。”
欧洲也受到债券抛售的影响，该地区的基准德国10年期国债收益率攀升至2020年年中以来的最高水平。
Unicredit
SpA集团首席分析师Erik Nielsen称，随着欧元区收益率跟随美国公债走高，它将面临"不受欢迎的货币紧缩状况"。
Nielsen周日在一份投资者报告中写道：“如果未来几周利率继续攀升，欧洲央行将别无选择，只能加大购买力度。”
不过，一些美联储官员愿意接受收益率上升的迹象，以表示对复苏感到乐观。纽约联邦储备银行行长John
Williams就是这样认为的，正如周五接受CNBC采访时所解释的那样。
而且，澳大利亚的政策制定者可能还会让准备转变的利率交易员失望。
悉尼安普资本投资有限公司的首席经济学家Shane
Oliver说:“央行担心债券市场在未来几个月的通货膨胀中会出现暂时性的上涨。他们宁愿看穿通胀的短期飙升，任由复苏耗尽闲置产能，推动工资增长，然后再收紧，但这可能还需要几年时间。”
彭博社经济学家James
McIntyre表示：“不断上升的收益率可能会迫使澳大利亚央行进一步扩大债券购买计划，以限制货币进一步升值。此外，提前宣布将收益率目标转向2024年11月发行的国债的风险也有所增加。”
尽管如此，澳大利亚在遏制新冠疫情方面的成功迅速恢复了家庭和企业的情绪。这帮助失业率从7.5%的峰值下降了一个多百分点，而不断上涨的房价和现金充裕的消费者是经济扩张的有力组合。
这促使西太平洋银行(Westpac
Banking Corp.)经济学家Bill Evans上周将他对澳大利亚10年期国债收益率的预期从早些时候的1.55%上调至1.9%。
除了购买三年期公债以控制收益率外，澳洲央行仍在实施量化宽松政策，定期购买较长期公债，并在周一再次购买了20亿澳元。外汇频道>>
关键词：通胀消费
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