在全球央行低利率的政策下，外汇交易相对于债券更适合作为一个对冲工具
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交易时间网2020年11月19日讯——债券不再像过去那样对冲股票损失，这可能会让越来越多的投资者在外汇市场寻找答案。
在全球利率接近于零的情况下，押注与全球经济增长前景挂钩的各种货币（如澳元和挪威克朗）的成本变得很低。虽然其中许多货币曾经比美元等货币有着显著的利率溢价，但现在已经大幅缩水。
现在，做空这些货币的投资者几乎不会放弃利率差异或套利，即使它们与周期性增长结果的联系似乎保持不变。与此同时，政府债券的波动范围相对较小，削弱了它们作为股本损失减震器的能力，并可能危及传统的60/40投资组合。
摩根大通策略师Meera
Chandan周二在一份报告中写道：“随着政府债券收益率接近零，它们对波动性事件的敏感性下降，降低了作为对冲工具的功效。因此，外汇交易可能会增加代理对冲机构的参与。”
受央行宽松政策浪潮的刺激，澳大利亚两年期国债收益率已从今年年初的接近1%降至0.1%左右，而加拿大的等值利率则从近1.7%跌至不到0.3%。
Chandan认为，用发达市场周期性货币（例如新西兰和加元）押注的套利成本是“微不足道的”，另外挪威和澳大利亚货币是最突出的。
摩根大通的数据显示，在过去的五年中，这两种货币的走势都与南非兰特和墨西哥比索等主要新兴市场货币的走势一致。”外汇频道>>
关键词：美债
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