市场普遍预期欧央行下月将会降息，德拉基卸任前最后一轮刺激计划，比以往更具悬念
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交易时间网(infointime.net)2019年8月13讯——欧洲央行行长德拉基在卸任前推出的最后一轮刺激计划，比以往更具悬念。
尽管外界普遍预计欧洲央行下月将降息，但新一轮资产购买的前景笼罩在不确定性之中。投资者必须判断欧元区经济需要多少量化宽松政策，央行在触及自我设限前还有多少购买空间，以及政策制定者是否敢于检验德拉基的说法，即如果需要的话，他能够突破这些限制。
由于贸易紧张和英国退欧等外部因素导致经济放缓，市场对支持19个国家经济的关键货币工具之一感到茫然。这很大程度上取决于德拉基是否想在拉加德上任前一鸣惊人。
多数分析师预计，欧洲央行将在9月12日的会议上将存款利率下调10个基点，至-
0.5%，加入当前的全球宽松浪潮。仅在过去几周，美联储及其在俄罗斯、澳大利亚、韩国、巴西、印度、印度尼西亚和南非等主要经济体的同行就下调了利率。
然而，欧元区对量化宽松的预期大相径庭。安盛投资管理公司(Axa investment
Managers)首席投资长亚历山德罗•坦托里(Alessandro
Tentori)表示，市场目前预计将出台约1,000亿欧元(合1,120亿美元)至2,000亿欧元的新刺激计划。
荷兰银行(ABN Amro)预计，9个月内每月的购买量将达到700亿欧元。摩根士丹利(Morgan
Stanley)预计，量化宽松至少在一年内每月将达到450亿欧元或600亿欧元。高盛(Goldman
Sachs)估计，欧洲央行将支出至多3,000亿欧元。
一些分析人士认为，美联储将在降息的同时宣布购买债券，而另一些人则认为将会推迟。瑞银表示，它不认为新的收购交易已成定局。
彭博经济学家表示“我们预计欧央行将下调存款利率10个基点，并在9月份重启资产购买计划”。
原因在于，欧洲央行试图保持欧盟法律的正确立场，该法律禁止欧洲央行直接为政府融资。通过限制自己持有不超过任何国家33%的主权债券，该机构旨在避免成为一个占主导地位的债权人。
问题是，在包括欧盟最大经济体德国在内的一些国家，这一上限已经达到或接近这一上限。今年6月，德拉吉表示，仍有“相当大的回旋余地”，经济走弱可能会导致突破限制，不过自那以来他几乎没有澄清这一观点。
“我不认为新的量化宽松计划即将出台，”欧洲央行欧元区经济学家斯特凡•基帕尔(Stefan
Kipar)表示。“你不得不想象，如果他们说他们正在实施新一轮量化宽松，而两周后，联邦宪法法院(Federal
Constitutional Court)表示，德国央行(Bundesbank)不能参与，那将是一场通讯灾难。”
QE甚至可能不是当前环境中最有用的工具。购买债券的主要好处是可以降低长期借贷成本，但投资者对更安全资产的需求已经在压低收益率。德国两年期和30年期国债的息差接近金融危机以来的最低水平。欧元频道>>
关键词：欧洲政经观察 欧洲央行
德拉基
彭博
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