意大利债务负担越来越重，下调预算后债务危机风险上升
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交易时间网(infointime.net)2019年1月2日讯——意大利预算协议谈判一波三折的背后，是居高不下的国内债务问题。意大利政府坚持认为预算对重振该国疲弱的经济至关重要，即使付出债务负担越来越重的代价，但欧盟态度强硬，不允许破坏欧元区的财政规则。2019年，下调预算后的意大利会迎来新一轮的债务危机吗？
高福利催生天量债务
意大利人民享受着优渥的社会福利：公立教育免费、公立医疗免费、超长的带薪假期，同时失业金和养老金水平也高于欧洲平均水平。
由于没有可持续的财政政策作支撑，历届政府为讨好选民，盲目为选民增加福利，导致赤字扩大、公共债务激增，偿债能力遭到质疑。意大利2019年政府预算案长时间陷入僵局，很大程度上与新政府为履行竞选承诺不肯让步有关。
令人担忧的是，如今意大利经济出现了降温迹象，最新数据显示，受内需乏力拖累，2018年第三季度意大利国内生产总值（GDP）环比下降0.1%，自2014年二季度以来首次负增长。同时，意大利失业率连续上升，2018年10月失业率升至10.6%，青年失业率则高达32.5%。
意大利总理孔特2018年12月19日表示，政府将在削减一定开支的同时，继续履行为低收入人群提供补贴、降低退休年龄等承诺。按照最新的预算方案，2019年意大利经济增速预期将从1.5%下调至1%。
银行业风险不容忽视
如果2019年意大利经济增速不及预期，那么债务危机的阴影将再次笼罩在欧洲的上空，意大利银行业首当其冲面临严重影响。评级机构穆迪2018年10月将意大利主权信用评级从Baa2下调至Baa3，仅比垃圾级别高出一档，是可投资级别的最低级。下调评级的核心理由是意大利财务实力出现了“实质性”恶化。穆迪认为，意大利政府在未来几年制定更高的预算赤字目标，但没有安排结构性的经济与财政改革，无法在中期内提振意大利疲软的经济增速。现在看来，这些问题依然没有找到实质性解决方案。
为了避免意大利爆发债务危机，欧洲央行将不得不继续向其“输血”。荷兰国际集团（ING）的利率分析师施罗德（BenjaminSchroeder）表示，欧洲央行最终会通过定向长期再融资操作（TLTRO）向意大利银行业提供贷款，解决可能出现的再融资问题。欧洲央行此前已经宣布2019年底将结束量化宽松，同时表示将维持有利的流动性条件和货币宽松的充裕程度，新一轮TLTRO是摆在欧洲央行行长德拉吉面前较为现实的选择。
在意大利政府预算问题上，欧盟表现出了极大克制，最终版方案提交期限被屡次推迟，曾威胁使出的终极武器——超额赤字程序（excessdeficitprocedure）罚款也没有成为现实。至少从目前看，维护欧盟统一至关重要，特别是在如今英国即将脱离欧盟的敏感时期。鉴于目前意大利政府“疑欧”色彩浓厚，一旦问题变得不可收拾，不仅是欧洲经济，全球都会被严重波及。欧元频道>>
关键词：意大利预算案
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