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原油日报：风险偏好回升推动油价在五个交易日里翻倍；但分析师表示过快的反弹将带来回调的可能

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交易时间网2020年05月06日讯——原油期货价格周二大涨。美国WTI原油录得连续5个交易日上涨。随着美欧逐步解除应对冠状病毒疫情的封锁措施，投资者正在权衡原油产量下降、需求回暖的前景。

逸富国际期货行情分析及资管系统显示：WTI 2020年6月原油期货价格上涨4.17美元，涨幅为20.5%，收于每桶24.56美元。伦敦布伦特2020年7月原油期货价格上涨3.77美元，涨幅13.9%，收于每桶30.97美元。

▉ 行情综述

• API原油库存小幅高于预期，但汽油库存意外下降，日内关注EIA数据；
• 各国陆续解除封锁措施提振油价；
• 沙特5月石油出口料降至近10年最低，因需求下滑。

随着各国陆续解除封锁措施以及OPEC+和其他产油国陆续减产，近期市场对于原油存储空间不足的忧虑有所缓解，这使得美原油已经连续五个交易日上涨。

▉ 油市基本面数据

• 美国石油协会API原油库存数据

美国石油学会(API)周二(5月5日)报告显示，美国原油库存增幅大于预期。截止5月1日，美国原油库存大幅增加844万桶，前值增加998万桶，预期值增加812.5万桶。

美国原油库存增幅大于预期但总体呈下降趋势。

▉ 日内交易主题

① 沙特5月石油出口料降至近10年最低，因需求下滑

行业消息人士和分析师表示，沙特5月原油出口预计将降至约600万桶/日，为近10年来最低水平，且随着疫情打击需求，国内炼油产量料也将下降。

根据与OPEC+达成的减产协议，全球最大石油出口国沙特将在5月和6月将原油产量削减23%，至约850万桶/日，以支撑因疫情相关停摆措施导致需求锐减而受重创的油价。

② 得州未能通过减产100万桶/日的建议，但美页岩油厂商非自愿减产料抵消这一影响

得克萨斯州能源监管机构周二表示，他们将不会强制减产，结束了长达一个月的辩论，此前得克萨斯州能源监管机构就油价历史性暴跌之际是否实施五十年来首次减产进行了讨论。

在欧芹能源和先锋自然资源公司要求监管机构要求削减20％（即100万桶 /日）产量后，动荡的市场促使上个月州铁路专员Ryan Sitton提出实施减产的想法。这一想法也赢得了OPEC秘书长穆罕默德·巴尔金都和俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克的欢迎。

③ 美原油五个交易日翻一倍，短线上涨动力不足

分析师警告称，在五天内翻了一倍之后，油价的上涨已失去动力，对于可能漫长而充满不确定性复苏的担忧抵消了减产会缓解供应过剩的乐观情绪。

④ 俄气：美国各州放宽限制措施+石油需求改善，年底前油价有望恢复至40-45美元

俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom Neft）首席执行官亚历山大·杜科夫（Alexander Dyukov）表在接受俄罗斯《商业日报》采访时表示，如果美国各州放宽限制措施和石油需求改善的话，那么到今年年底，石油价格可能会恢复到每桶40-45美元。

但是杜科夫表示，这是一种乐观的情况，预计今年下半年经济活动将较快恢复。他说，目前很难预测石油需求将走向何方，期望油价大幅上涨是不现实的。

当被问及其他生产国（包括巴西，挪威和美国）加入OPEC +协议时，杜科夫表示，现在说这是否成功还为时过早。杜尤科夫指出，所有生产者都必须减产。

▉ 分析与预测

随着OPEC+生产商开始削减产量--这是一项历史性协议的一部分--美国的页岩油田也在纷纷停产；Confluence Investment Management LLC.首席市场策略师 Bill O’Grady称，“主要问题是，人们对存储危机的担忧减少了，而且人们也预期产量将很快开始下降”

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