减产协议是雷声大雨点小，那美国是否会减产自救？
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交易时间网2020年04月15日讯——欧佩克+的减产协议光看热闹，却不见一点效果，特朗普想借欧佩克+减产来拯救美国页岩油行业似乎是不可能了。那美国是否会减产自救？美国页岩油行业又将面临怎样的命运？
一、事件梳理
欧佩克+的减产协议令人失望，达成协议后油价并未出现大幅上涨，反而继续下挫。因为减产规模早已是人们预期中的结果，期限和减产的效果都令人怀疑。而且业内人士普遍认为，减产规模不足以在二季度实现油市供需平衡。
此外，美国将如何减产也是人们关心的问题。全球三大产油国中，沙特、俄罗斯都已经确认了减产的规模以及时间框架，美国方面始终存在不确定性。
今晚，美国得州石油监管部门就石油限产问题召开会议。业内人士预计，特朗普的具体减产措施可能要等得州做出减产决策之后才会明朗。
二、精选分析
▶美国石油行业的困境
在分析美国是否会减产之前，我们需要先了解一下美国石油行业的现状，这将有助于理解美国的一些行为。
美国石油勘探开采遭受重创
油价的暴跌已经对美国石油勘探及开采造成严重冲击。贝克休斯数据显示，上周美国活跃的石油钻井数下降58口，至504口，连续第四周下降，并创2016年12月以来最低水平。产能开始松动。EIA数据显示，截至4月3日当周，美国国内原油日产量环比下降60万桶，至1240万桶。
美国商业库存大增
今年以来，美国商业石油库存大增。EIA数据显示，美国EIA原油库存已经连续11周录得增加，最近两周更是大增逾千万桶。
美国石油行业产业链中游最大的公司Plains All American
Pipeline表示，美国的商业石油储备空间到5月中旬将用尽。该公司称美国炼油厂的原油需求将下降至少30%，约500万桶/日，原油出口将下降约100万桶/日。
美国油企被迫减产
3月份的油价暴跌令美国一些成本较高的生产商面临巨大的压力，许多美国油气企业纷纷宣布减少资本开支和生产活动以减少损失。数据显示，北美油气企业已经因油价暴跌而宣布削减近370亿美元的资本开支，约占原定资本开支计划的30%。
一些美国石油巨头也开始削减支出，被迫减产。
美国石油生产企业马拉松石油公司：预计今年资本开支约为13亿美元，比最初计划和3月份的估算分别少了11亿美元和6亿美元。该公司暂停了美国南部二叠纪盆地的钻探工作，仅保留有限的生产井。
美国油气巨头埃克森美孚公司：将今年资本开支和现金支出营业费用分别削减30%和15%，以应对新冠疫情引发的供需失衡和大宗商品价格下跌。其中，仅资本开支削减规模就达100亿美元。
之前就曾提到过，造成美国页岩油行业如此困境的主要原因在于需求的暴跌，最终将导致大范围的被迫停产。
▶美国是不能还是不想强制减产？
尽管美国石油行业的情况如此困难，美国并不能像沙特或者俄罗斯那样，减产多少完全由国家能源部门说了算。美国要想强制减产并不容易，这里面既有一些客观现实的原因，也有一些主观因素。
反垄断法的限制
美国总统没有限定特定行业产能的权力，特朗普无权强制干预私营企业的生产决策。美国石油企业都是私人的，若美国政府像欧佩克和俄罗斯那样要求企业减产，就等于违反了美国的反垄断法。
美国石油业界也强烈反对这种行为。美国石油学会反对美国参与减产或对进口原油征收关税，也反对美国与沙特结成石油联盟。API首席执行官索莫斯（Mike
Sommers）表示，反对美国参与任何减产行动，他认为市场是价格的最佳仲裁者，在严重的供过于求问题面前，减产并不是万灵药。
美国石油行业未到山穷水尽的地步
尽管油价暴跌令美国页岩油行业遭受重创，但没到山穷水尽的境地，特别是对于一些石油巨头而言。削减部分开支之后，实力雄厚的油企依然能够活下去。
与那些面临生存困境的页岩油生产商不同，美国石油巨头埃克森美孚和雪佛龙等大型油企都倾向于维持现状，完全由市场来决定价格和产量。对于这些大型油企而言，目前并没有陷入生存危机，甚至对他们而言还是一个扩大市场份额的机会，等到市场淘汰了大部分低效的企业，导致行业集中度再次提高。
美国有哪些手段可以强制减产？
实际上，美国若真要强制减产，有很多手段可以达到目的。全球风险与战略咨询公司Verisk
Maplecroft高级分析师表示，实际上美国真要强制减产，还是有不少手段可以达到目的。比如，美国政府可以限制石油出口，限制牌照的发放，还能以控制疫情为由，限制石油设施的工人数量，而这些都能够达到让石油公司减产的目的。此外，虽然美国政府不可以干预私人油企减产，但是美国各州的独立性很强，个别州政府就曾实施过石油产量限制。
▶美国油市接下来何去何从？
美国页岩油行业注定要经历一场洗牌
美国的石油生产商已经将今年的钻井预算削减了超过270亿美元，而且部分生产商已经停产。特朗普希望靠市场力量在年底前将美国石油产量削减200万桶/日，这意味着一些深陷债务泥潭的页岩油勘探商将在被淘汰。
钻探服务公司Canary Drilling Services的首席执行官Dan
Eberhart也指出，特朗普的策略似乎是依靠自由市场的力量驱动减产，这意味着一些公司将倒闭。
欧佩克+达成减产协议后，油价并没有上涨，这对美国页岩油生产商来说是个噩耗。根据堪萨斯城联储开展的一项调查结果，若油价保持在每桶30美元附近，美国近四成的石油和天然气生产商将面临破产。
欧佩克+的减产协议不仅救不了油价，更救不了美国页岩油行业。高盛分析师认为，欧佩克+的减产协议规模太小，而且来得太迟了，随着库存的增加，未来几周内美国油价还将继续下跌。由于需求大幅下降，3月份美国某些地区的油价已经跌破10美元/桶。
得州能源监管会议能否成为救命稻草？
今晚，美国得州石油监管部门将就石油限产问题召开会议，最早料在4月21日进行投票。
如果得州同意限产，那么油价可能还有救。但是，从目前来看，得州减产面临着很大的阻碍。要通过减产规定，需要3名委员中有两名同意。目前，委员会中仅瑞安·西顿（Ryan
Sitton）表示支持减产，其他两名委员并未发表支持的意见。
委员会主席克里斯蒂安（Wayne
Christian）已明确表示不会支持限产，他认为这只会不利于得州的生产商，却不会迫使其他州的生产商减产，后续监督也存在技术性困难。所以得州作出限产决定难度较大。原油频道>>
关键词：美国
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