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原油日报：美俄展开商讨刺激油市小幅反弹，但进展并不明显，导致油价仍存在继续下跌的可能

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交易时间网2020年03月31日讯——因寄望于俄罗斯克里姆林宫和华盛顿可能能够达成的一项新协议，以取代欧佩克及其盟友的会议上未达成的共识，油价周二上涨。

逸富国际期货行情分析及资管系统显示：美国WTI 原油 4月期货收涨0.39美元，跌幅1.9%，报20.48美元/桶。美国WTI原油上周下跌4.1%，本月下跌54%，第一季度下跌66%。布伦特原油5月期货下跌7美分，或0.3%，报26.37美元/桶。布伦特原油价格在上周下跌7.6%，本月和第一季度分别下跌了48%和61%。无论是当月还是第一季度，美国WTI原油和布伦特原油均创下了有史以来的最大跌幅。

▉ 行情综述

• API原油和汽油库存数据超预期大增，日内关注EIA数据；
• 沙特3月出口已经明显增加，表明美国斡旋尚未取得进展；
• 沙特阿美要求油服公司支持其增产至1200万桶/日计划。

原油期货创下纪录最大季度跌幅，因冠状病毒疫情和原油价格战对石油供需造成双重打击。WTI原油期货第一季度下跌逾66%；WTI和布伦特原油期货维持在每桶20美元上方，原油实物和期货价差扩大到几十年来的最高水平。

▉ 油市基本面数据

• 美国石油协会API原油库存数据

美国石油学会(API)周二(3月31日)报告显示，上周美国原油库增幅大一预期。截止3月31日，美国原油库存大幅增加至1050万桶，前值为-125万桶。预期值为增加399.7万桶。

分析师预期美国原油库存将会继续增加，API数据显示符合预期趋势，不过增幅大于预期，意外的是汽油库存也录得增加，结束了连续8周的下降趋势，油价受此影响下跌；瑞穗证券美国能源总监Robert Yawger表示，本周的美国原油库存报告预计就跟上周的初请数据一样让人震撼，数据可能会很大，可能刷新多年高位，我在过去两周就预期原油库存报告的数据会惊人，不过最后都没有发生，所以很可能在这周出现爆炸性的数据；出口可能大降，炼油产的利用率可能大幅回落，这将导致原油库存激增，预计未来九周美国原油库存可能以大约1000万桶的增幅上升。

▉ 日内交易主题

① 沙特3月出口已经明显增加，表明美国斡旋尚未取得进展

尽管美国施压沙特结束石油战，但沙特正在努力实现4月份原油出口达到创纪录的1230万桶/日的目标，这将远远高于2月份时的970万桶/日。在俄罗斯拒绝同OPEC+其他成员国一起减产后，沙特本月初大幅下调了石油官方售价并宣布增产。

这一声明在市场上被解释为价格战，导致油价大跌。自那以后，各国因为抗击疫情而实施的封锁措施引发石油需求暴跌，进一步压低了价格。

3月下旬石油运输量激增表明沙特正在打开产油阀门，3月的前三周，沙特阿拉伯的出口量约为700万桶/日，但在当月的第四个星期，这一数字跃升至超过900万桶/日。

② 沙特阿美要求油服公司支持其增产至1200万桶/日计划

沙特一位石油业消息人士周二表示，沙特国家石油公司(沙特阿美)已要求主要能源服务公司支持其从4月1日起“在可预见的未来”将石油产量提高至最大产能1200万桶/日的计划。

该沙特消息人士称，沙特阿美还要求服务公司“充分利用包括劳动力和设备在内的必要资源”，帮助其将产能提高至1300万桶/日。

OPEC和业内消息人士表示，从长期来看，沙特这个全球最大的石油出口国愿意维持其适者生存的石油战略，利用其庞大的供应和财务实力，将成本较高的竞争对手挤出市场。

③ 疫情加剧了全球经济下行的趋势打压了原油需求

另一个施压油价的因素，在产油国即将增加原油产量之际，因疫情冲击了全球经济使得原油需求仍处于持续下滑。

美国约翰斯·霍普金斯大学3月31日公布的最新统计数据显示，全球新冠肺炎死亡病例已超过4万例。数据显示，截至美国东部时间3月31日13时55分（北京时间4月1日1时55分），全球新冠肺炎确诊823479例，死亡病例达40708例。其中美国确诊病例数为全球之最，而且随着更大范围的扩大病毒检测，这个数字可能会飙升。

▉ 分析与预测

周二因中国PMI数据向好，美原油一度涨逾8%，但是因疫情持续蔓延，且API原油和汽油库存数据意外大增，因此美原油冲高回落，再度测试20美元关口。此外数据显示，美国斡旋沙特和俄罗斯价格战并未取得进展，沙特3月产量已经明显增加

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