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原油日报：两大贸易协议提振油价，市场风险偏好助油价低位回升；但三大月报示意油市前景并不明朗

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交易时间网2020年01月17日讯——WTI原油周四收涨。在中美签署贸易协议之后，日内美国参议院投票通过了美墨加贸易协定(USMCA)，这令原油需求前景获得进一步提振。

逸富国际期货行情分析及资管系统显示：WTI原油主力02月合约前一交易日上涨0.49美元(或0.84)，报58.59美元/桶；布伦特原油主力03月上涨0.40美元(或0.62%)，报64.67美元/桶。美布两油价差达到6.08美元，较前一交易日的美布两油价差6.17有所缩小。

INE中国原油主力03月合约前一交易日收盘上涨0.30元（或0.06%），报463.6元/桶。

▉ 行情综述

• 贸易协议进展顺利，美股再创新高，刺激原油需求；
• IEA月报：OPEC石油产量将超过需求；
• OPEC月报：OPEC市场份额将进一步下降，美国仍是最大威胁。

周四油价上涨，因另外一项重大贸易协议取得进展，令市场对2020年能源需求将增长的乐观情绪升温。稍早，油价涨幅受到抑制，因国际能源署(IEA)表示，预计石油输出国组织(OPEC)石油产量将超过需求，即使成员国完全遵守与俄罗斯和其他非OPEC成员国达成的限制产量的协议。

▉ 油市基本面数据

• 美国能源信息署EIA原油库存数据

美国能源信息署(EIA)周三(1月15日)公布报告显示，上周美国原油库存降幅大于预期，但成品油库存和美国原油产量全线攀升。

EIA公布，截至1月10日当周，美国原油库存减少254.9万桶至4.285亿桶，市场预估为减少34.3万桶。

知名金融博客网站Zerohedge点评称，油价在此前API原油库存意外增加后扩大跌幅，欧佩克最新预期表明，今年全球油市前景偏弱，因为非欧佩克国家产量增加将威胁欧佩克减产的效果。今夜EIA数据显示，美国上周原油库存跌幅大于预期，但汽油和精炼油库存激增，同时原油产量首次达到1300万桶/日。受数据影响，油价大幅下跌。

详情报告：EIA周报：原油库存意外减少255万桶，成品油库存仍延续大幅攀升趋势；原油产量升至1300万桶/日，创历史新高

▉ 日内交易主题

① 三大报告汇集

☆ 美国能源信息署(EIA)原油市场月报——本期利空

EIA在报告中指出，预计美国2020年原油产量将增加106万桶/日至1330万桶/日，高于此前预期的1318万桶/日。而美国2021年原油产量料将进一步上升41万桶/日至1371万桶/日。

需求方面，EIA将2020年全球原油需求增速预期上调8万桶/日至134万桶/日，并预计2021年全球原油需求增速为138万桶/日。同时，预计2020年美国原油需求增速为16万桶/日，此前预期为17万桶/日，而2021年美国原油需求增速料将为7万桶/日。

详情报告：EIA短期能源展望报告：今年美国将首次成为石油净出口国；全球库存规模将在2020年扩大约30万桶/天

☆ 石油输出国组织(OPEC)原油市场月报——本期利空

石油输出国组织(OPEC)周三(1月15日)表示，尽管全球需求增加，但OPEC预计2020年该组织的原油市场需求将减少，因为竞争对手产量增长将抢占市场份额，美国有望创下另一个产量纪录。

OPEC在其市场报告中预测，近年来，在页岩气的推动下，美国的原油产量猛增，美国的原油总产量料将首次突破2000万桶/日的里程碑。同时OPEC表示，2020年第四季度美国原油及液体燃料的总产量将达到2021万桶/日，几乎满足美国2134万桶/日的需求。

另一方面，OPEC上调了对2020年非OPEC产油国供应增长的预测，预计将从2019年的186万桶/日增加18万桶/日至235万桶/日。

详情报告：OPEC月报：欧佩克12月原油产量降至2944万桶/日，其中沙特产量为9月来最低，伊拉克产量仍超出其减产配额

☆ 国际能源署(IEA)原油市场月报——本期利多

国际能源署(IEA)周四(1月16日)发布最新月报显示，维持2020年全球原油需求增长预期不变，保持120万桶/日。同时警告称，中东危机实际上远未得到最终解决。

同时预期经合组织(OECD)成员国2019年原油需求下降11.5万桶/日，但2020年料将增长27.5万桶/日，因GDP增长改善以及贸易风险下降。

库存方面，OECD成员国原油库存在2019年11月减少了290万桶至29.12亿桶，比5年平均水平搞了890万桶。即使OPEC稳步推进减产协议，IEA认为2020年上半年全球原油库存仍将大幅上升。

详情报告：IEA月报：尽管页岩油增长放缓，但其他非欧佩克国家石油供应显著增长，今年上半年全球石油库存仍将录得增长

③ 贸易协议进展顺利，美股再创新高，刺激原油需求

中美经贸协议周三签署以及美国消费者需求依然强劲的迹象，令屡创新高的美国股市涨势加速。美国国债收益率攀升，美国三大股指周四大涨至历史新高，科技股和金融股领涨。

根据双方达成的第一阶段贸易协议，中国承诺未来两年增购逾500亿美元的美国石油、液化天然气和其他能源产品。

另一方面，美国参议院批准了美国、墨西哥和加拿大自由贸易协议修订版参议院批准的这项协议是对已有26年历史的《北美自由贸易协定》的修订。

▉ 分析与预测

因中美达成贸易协议以及美墨加贸易协议获得批准激起了投资者对经济增长的乐观情绪。值得注意的是，IEA预计OPEC石油产量将超过需求，即使OPEC+成员国达成的限制产量的协议，这令油价涨幅受到一定抑制，供需失衡始终是打击油价的最大隐患。

Kshitij咨询服务团队表示，布伦特原油维持在64美元/桶上方，短期内可能涨向66美元/桶。WTI原油方面，只要守住短期支撑58美元/桶，WTI油价也可能涨向60美元/桶。

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