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原油日报：EIA月报点燃供应过剩忧虑，早间API原油库存大增，基本面回归利空，油价开始大幅下滑

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交易时间网2020年01月15日讯——WTI原油周二小幅收涨。基本面情况重归利空，供应过剩忧虑以及中美贸易协议的不确定性均令原油多头信心受挫。

逸富国际期货行情分析及资管系统显示：WTI原油主力02月合约前一交易日上涨0.05美元(或0.09%)，报58.14美元/桶；布伦特原油主力03月上涨0.23美元(或0.36%)，报64.46美元/桶。美布两油价差达到6.32美元，较前一交易日的美布两油价差6.14有所扩大。

INE中国原油主力03月合约前一交易日收盘下跌11.5元（或2.41%），报465.4元/桶。

▉ 行情综述

• 国际贸易局势持续向好；
• API原油、成品油库存大增，聚焦晚间EIA；
• OPEC+减产会议或推迟至6月。

油价小幅走高，结束此前连续五个交易日的跌势，因美中准备签署初步贸易协议，且中东紧张局势缓解。中东政治紧张局势缓和后，投资者将目光转向冬季过后需求低迷的前景上。

▉ 油市基本面数据

• 美国石油协会API原油库存数据

美国石油学会(API)周二(1月14日)公布报告称，API 原油库存增长逾100万桶，同时汽油和精炼油库存均继续大增。

API公布，截至1月10日当周，美国原油库存增加110.3万桶至4.314亿桶，分析师预计为减少75万桶。库欣库存减少6.9万桶。

知名金融博客网站Zerohedge点评称，原油价格在连续下跌5天后，今日小幅上涨。WTI原油受贸易乐观情绪推动下反弹至58美元/桶水平。Sevens report research分析师表示，更广泛的能源市场产品可能将跌回至熟悉的价格区间，WTI原油可能处于52美元/桶-53美元/桶之间。由于供应过剩的担忧，基本面是看跌的，特别是鉴于上周精炼油库存大幅增加。

详情报告：API周报：原油库存意外增加110万桶；成品油库存继续现大幅攀升状态，其中精炼油库存超预期暴增678万桶

▉ 日内交易主题

① EIA短期能源报告：美国原油产量在今明两年料将续创纪录新高

EIA在报告中指出，预计美国2020年原油产量将增加106万桶/日至1330万桶/日，高于此前预期的1318万桶/日。而美国2021年原油产量料将进一步上升41万桶/日至1371万桶/日。

需求方面，EIA将2020年全球原油需求增速预期上调8万桶/日至134万桶/日，并预计2021年全球原油需求增速为138万桶/日。同时，预计2020年美国原油需求增速为16万桶/日，此前预期为17万桶/日，而2021年美国原油需求增速料将为7万桶/日。

② 中美贸易谈判最新进展

市场关注中美即将签署的第一阶段贸易协议。一方面细节内容还存在不确定性，另一方面利好影响已经被基本消化，因此签署后对油价的提振效果料将受限。中国和美国定于周三签署第一阶段协议。作为协议的一部分，美国还同意将中国从汇率操纵国名单中移除。美国此前表示将取消新一轮关税，并将1200亿美元产品的现有关税降至7.5%。然而，特朗普表示，对价值2500亿美元的中国产品征收25%的关税将保持不变。

③ OPEC+减产会议或推迟至6月

塔斯社援引一位未具名的OPEC官员的话称，OPEC+可能把下一次讨论减产问题的会议从3月推迟到6月。报道称，3月份开会意义不大，因为届时OPEC+只有1月产量数据可以参考

此前，OPEC及其盟国在12月同意3月5-6日举行会议，讨论将于3月到期的减产协议何去何从。如果推迟会议，目前的减产协议可能会延期至6月，可以使那些减产执行力度不够的国家有时间追赶上来。

数据方面，日内OPEC还将公布月度原油市场报告，一般于北京时间18-20点左右公布，投资者对此需保持留意。

▉ 分析与预测

油价周二几无变动，投资者仍然关注原油库存及需求问题。美国能源信息署(EIA)预计，2021年美国原油产量将创纪录新高，但增速将降至3%，为2016年以来最慢，当年美国原油产量出现下降。此前，美国现货原油价格11月以来首次贴水，这种被称为正价差的趋势通常反映出现货市场的疲软。

另外，OANDA高级市场分析师Edward Moya在一份报告中称，投资者等待贸易面的下一步进展，以及在中美第一阶段贸易协议签署后，全球需求是否强劲回升。

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