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原油日报：贸易关系的摇摆导致油价获利了结离场，致使油价周五走低；但钻井数的连续下降限制了跌幅

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交易时间网2019年11月25日讯——WTI原油周五收跌。中美贸易关系的不确定性激发了部分投资者的获利了结，不过美国石油钻井数的连续下降限制了油价的下行空间。

逸富国际期货行情分析及资管系统显示：WTI原油主力12月合约前一交易日下跌0.39美元(或0.67%)，报57.93美元/桶；布伦特原油主力01月合约下跌0.36美元(或0.23%)，报63.50美元/桶。美布两油价差达到5.57美元，较前一交易日的美布两油价差5.41有所扩大。

INE中国原油主力12月合约前一交易日收盘上涨6.50元（或1.44%），报458.9元/桶。

▉ 行情综述

• OPEC及其盟友有望在下月将当前的减产协议延长至2020年中旬；
• 两伊政治危机威胁供应；
• 贸易疑虑打击石油需求展望。

周五油价震荡走高后，美市盘初大幅下滑。周五涨势主要推动力是OPEC的延长减产消息。同时还有中东两大产油国伊拉克和伊朗爆发了动乱，民众走上街头抗议经济困境和治理不善。这增加了困扰OPEC的供应威胁，也成了推动油价上涨的动力。但贸易贸易疑虑打击石油需求展望，这使得油价承压。

▉ 油市基本面数据

• 油服贝克休斯美国石油钻井数据

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(11月22日)公布数据显示，截至11月22日当周，美国石油活跃钻井数减少3座至671座，连续五周录得下滑。

美国石油活跃钻井数10月减少30座，已经连续11个月录得减少，创纪录最长周期。9月累计减少29座，第三季度累计减少80座，创2016年第一季度来最大季度降幅。

详情报告：贝克休斯：美国石油活跃钻井总数降至671座，为连续第五周录得减少；二叠纪盆地钻井总数已连续五周录得减少

• 美国商品期货委员会CFTC原油持仓数据

投机者持有的原油投机性净多头增加5378手合约，至429975手合约，表明投资者看多原油的意愿升温。

▉ 日内交易主题

① OPEC将延长减产至明年中旬

消息人士透露，为了支撑油价，OPEC及其盟友有望在下月将当前的减产协议延长至2020年中旬。

俄罗斯总统普京昨日表示，俄罗斯和OPEC拥有“一个共同的目标”，那就是保持优势均衡以及可预测性，莫斯科方面愿意配合减产协议

② 中美双方将进一步进行磋商

美国总统特朗普上周强调，他希望签署一项初步的贸易协议，并化解长达16个月的关税问题，这为金融市场带来了可喜的提振。需要注意，这场贸易问题已经降低了全球经济增长。

Again Capital Management驻纽约的合伙人John Kilduff表示，“国际贸易形势看起来仍有不确定性，所以这削弱了本周的反弹势头。”全球两大经济体能否达成部分贸易协议以缓解全球经济压力的不确定性限制了油价走势。

③ 伊朗、伊拉克相继爆发政治危机，再次威胁供应

本月，中东两大产油国伊拉克和伊朗爆发了动乱，民众走上街头抗议经济困境和治理不善。这增加了困扰OPEC的供应威胁：从委内瑞拉经济崩溃，到阿尔及利亚的不满情绪，再到最近对沙特阿拉伯的导弹袭击等不一而足。

加拿大皇家银行首席大宗商品策略师Helima Croft说，“我们有点像经历第二个阿拉伯之春，但它已经受到关注，真正的问题是伊拉克将发生什么”。

身为OPEC第二大成员国的伊拉克，最近几周暴力镇压了反腐败示威活动，这些示威活动已扩散到南部石油中心巴士拉。伊朗石油出口因美国制裁而大幅减少，该国也残酷打压了经济停滞引发的抗议活动。

伊朗和伊拉克的动乱令投资者担忧原油供给可能会受到影响，从而对油价起到支撑作用。

▉ 分析与预测

周五美原油冲高回落，报收小阴线。周线报收十字线，虽然下档显示了一定的支撑，但是我们倾向于认为基本面上供大于求的局面持续，不太支持其强势向上。目前消息面比较淡静。关注市场风险偏好的变化。重点看股市、铜、人民币汇率变化对油价的影响。

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