欧佩克+进一步减产将令欧洲供应量减少6.7万桶/日，但对欧洲炼油商影响有限
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交易时间网2019年12月16日讯——亚市盘中，WIT原油主力01月合约窄幅震荡，现报：59.90美元/桶。布伦特原油主力02月合约窄幅震荡，现报：65.11美元/桶。
▉ 要点
• 欧佩克减产将使欧洲的石油日供应量减少6.7万桶；
• 凝析油额度可以减轻减产压力；
• 限制措施将主要影响中质油；
普氏能源(S&P Global
Platts)的分析显示，欧佩克+产油国计划从下月起延长产量限制，到2020年初，欧洲原油供应量将仅减少6.7万桶，尽管该地区最大石油供应国的中质油供应趋紧，但这一水平被认为不太可能困扰该地区的炼油商。
由于在2020年初面临巨大的潜在供应过剩，欧佩克及其非欧佩克盟友上周同意在2020年第一季度将现有减产幅度扩大至210万桶/日。总体而言，新的减产意味着全球原油供应将从当前水平减少50万桶/日。但由于与亚洲相比，欧洲是欧佩克原油出口的一个相对较小的目的地，因此影响要小得多，尽管该地区的主要石油供应国俄罗斯也在参与其中。
根据对2019年OECD石油进口数据的分析，假设所有新的限产措施都被严格遵守，2020年初，OPEC+产油国总共可能减少67120桶/日到达欧洲炼油商的石油。
数据显示，来自俄罗斯、沙特阿拉伯和伊拉克的欧洲原油供应将受到这一决定的最大影响。
数据显示，由于减产，非欧佩克国家的俄罗斯可能会每天向欧洲出口约1.4万桶原油。然而，与俄罗斯最近对欧洲的原油出口相比，这一数字微乎其微，仅占2019年前8个月该地区平均230万桶原油的0.6%。数据显示，来自沙特阿拉伯和伊拉克的欧洲原油进口量将分别下降1.7%和1%。
假设宣布的减产计划从2020年1月1日起至少持续三个月，OCED欧洲的原油供应将减少约600万桶，即OCED欧洲10月份原油库存水平3.559亿桶的1.2%。
凝析油影响
然而，就欧洲最大的非欧佩克石油供应国俄罗斯、哈萨克斯坦、阿塞拜疆和墨西哥而言，减产的影响因以下事实而变得复杂：由于目前的合规情况，需要削减超过协议的产量。
根据国际能源署的数据，俄罗斯11月的石油日产量约为1158万桶，低于此前达成的协议，即从2018年10月的1175万桶/日基线削减23万桶/日。因此，莫斯科需要额外削减9.2万桶/日的产量，以缩小与当前产量目标的差距，高于上周承诺的7万桶/日。
国际能源署指出，另一方面，减产对非欧佩克出口的影响可能会被凝析油供应的增加部分抵消，凝析油供应现在不受产量限制。
IEA在月度油市报告中称，“这项修订后的协议将非OPEC产油国150万桶/日的凝析油产出排除在产量上限之外.”“尤其是俄罗斯，现在有8亿桶的供应量，可以合法增加.”
国际能源署估计，哈萨克斯坦的凝析油日产量约为30万桶，主要来自卡拉卡加纳克(Karachaganak)油田。
原油质量影响
欧佩克的最新举措也被认为对地区交易原油的价值影响非常有限，因为年初季节性需求下降，新的替代原油品级开始投产。
一位总部位于欧洲的石油交易商表示：“就此类长期供需问题而言，任何事件与最终影响之间的滞后都是数周(如果不是几个月)，对于现货市场来说，欧佩克的决定并不重要。”
如果说有什么不同的话，那就是更大幅度的减产可能会加剧全球含硫原油供应的收紧，因为产油国继续削减价值较低的含硫重质原油的产量，以期支撑石油出口收入。
在欧洲和其他地区，俄罗斯关键出口级乌拉尔原油的供应趋紧，已经帮助推高了炼油商青睐的中质油供应的价值。
但欧洲炼油商对乌拉尔的需求可能会在明年初下降，特别是挪威巨型油田约翰·斯维尔德鲁普(Johan
Sverdrup)的中质油替代供应量继续增加的情况下。
一位乌拉尔原油交易员表示：“这些削减肯定会影响第一季度的出口，但乌拉尔是一个无论如何都会看到欧洲需求下降的品级，我认为这不会对差价产生太大影响。”原油频道>>
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