原油周报：美油迄今攀升约9%，为两年来最大单周涨幅
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交易时间网(infointime.net)2019年01月11日讯——本周，油价迄今已攀升约9%，为2016年12月以来最大单周升幅。在中美贸易谈判结束后，中美未发布谈判关键信息后，市场对经济增长的担忧重新燃起。尽管OPEC主导的减产提振了原油市场人气，但贸易冲突仍在加剧。但整体原油料仍以上行趋势为主，美联储主席鲍威尔周四表示，美联储有能力在货币政策上保持耐心，也一定程度支撑了油价。
核心交易主题
1.经济增长担忧重新燃起
中美贸易谈判在本周三结束，为解决贸易分歧奠定了“基础”，但它几乎没有提供关键问题的细节，加上美国政府部分关门，新兴市场经济数据不温不火，拖累了广泛的金融市场。
投资者对经济增长的担忧重新燃起，削弱了OPEC+减产所提振的市场看涨前景人气。澳新银行分析师周五在一份报告中称，"美国政府关门和全球零售销售数据疲弱，重燃对经济成长的忧虑。然而，投资者越来越相信，OPEC+减产将平衡市场。”
2.伊朗不会遵守美国的“非法”制裁
伊朗石油部长赞加内周四表示，美国对伊朗的制裁是“完全非法的”，伊朗不会遵守这些制裁。他补充称，伊朗不会讨论其石油出口的数量或目的地，而它仍受美国制裁。
尽管美国总统特朗普要求降低油价，但OPEC及其盟国在2018年12月7日同意减产超过预期，任何有关未OPEC削减的决定都将取决于监测价格的发展。
3.美国供应激增，原油产量仍保持历史高位
美国银行摩根士丹利周三将其2019年的油价预测下调10％以上，表明经济增长预期疲弱，原油供应增加，特别是来自美国的页岩油增长。美国能源情报署周三表示，截至1月4日当周，原油产量仍保持在创纪录的1170万桶/日。
美国产量激增与OPEC领导的削减供应和控制新兴供应过剩的努力背道而驰。PVM
Oil Associates的Tamas Varga警告说，最近对贸易突破的希望的乐观情绪可能是短暂的，全球高供应可能导致价格下跌。
4.OPEC12月份原油日产量下滑
彭博社调查显示，2018年12月份OPEC原油日产量3260万桶，比11月份原油日产量减少53万桶。这是2017年1月份以来最大的降低幅度，而在2017年1月份正值欧佩克减产协议生效的一个月。其中，12月份沙特阿拉伯原油日产量1065万桶，比11月份原油日产量减少42万桶；12月份利比亚原油日产量100万桶，比11月份日产量减少11万桶，其中该国最大的油田沙拉拉油田因为12月中旬遭遇武装冲突而关闭。
核心交易数据
1.美国石油钻井总数减少8座
 油服贝克休斯美国石油钻井数据
嘉信盈泰高级咨询顾问姜宇淳（Ray.J）点评称：分析数据来看，海上油井减少2台；加利福利亚减少5台，降幅最大；德克萨斯州增加2台；而二叠纪增加1台。表明美国页岩油主产区的油井数量不断没有下降反而小幅增加，本期降幅来自于海上及陆地高成本油井。
石油巨头在二叠纪的扩张计划并没有因为此前的低油价而停止，鉴于WIT油价近期的反弹，美国页岩油的产量将持续增加。
2.API原油库存降幅超预期
交易时间网-API统计数据显示，美国石油协会(API)公布的截至01月04日API报告指出，美国上周原油库存减少612.7万桶至4.376亿桶，原油库存在连续两周录得下降。
 美国石油协会API原油库存数据
嘉信盈泰~24hr全球交易中心高级原油分析师W.S提醒：
根据上周末的钻井数报告可以得知，美国原油的产量将继续攀升，在炼油厂开工率保持在97%之时，市场的成品油库存将继续录得增加。本次精炼油库存大增1020万桶，这将严重打击成品油的价格，从而使得炼油厂利润减少，导致开工率的下降，最终将影响石化下游产业减少对原油的需求。
3.EIA原油库存连续四周录得下跌后微幅增加
交易时间网-EIA统计数据显示：美国截至01月04日当周EIA除却战略储备的商业原油库存减少168万桶至4.397亿桶，预期为减少174.32万桶，前值为
增加0.70万桶，EIA库存降幅不及预期。
 美国能源信息署EIA原油库存数据
嘉信盈泰~24hr全球交易中心高级原油分析师W.S认为：此次EIA发布报告后油价是先跌后涨。究其原因可分为两部分来看：成品油库存录得与早间API数据近乎一致，都是增幅远超预期，精炼油大增近千万桶；但与API数据不同的是，原油库存并未录得超预期降幅，反而是不及预测值，这打压了多头的信心，油价短时间内下跌了近40个点。
但市场对于成品油的库存增加已经有了一定的心里准备，导致油价在下滑后快速回暖，因为原油库存仍保持着连续下跌的趋势。且炼油厂开工率保持在较高的水平。所以油价很快收复跌势。
值得注意的是本周美国原油产品四周平均供应量较去年同期减少0.7%，这是近乎自去年八月（18周）以来首次录得下滑。这明显利多原油，致使油价迅速攀高。
机构观点及油价预测
市场分析人士认为，近期国际油价的反弹主要得益于原油减产协议的生效、市场风险偏好的上升以及市场对国际贸易形势缓解的乐观情绪升温，然而决定油价走势的实质因素即原油供需关系仍未得到有效平衡。很多机构预计，原油供应过剩仍将抑制2019年国际油价涨幅。
虽然近期油价持续反弹，但展望后市，机构认为2019年全球原油供应过剩仍是主旋律，抑制国际油价回升的因素仍在。近期，多家机构下调2019年国际油价预期。
瑞穗银行首席石油分析师保罗·桑基表示，近期一些主要机构不断降低对世界经济增速的预期，一些经济体衰退的风险正在上升，如果最终这些因素共同作用导致明年全球原油需求出现下滑，那么减产协议将没有意义。
标准普尔全球评级公司将2019年布伦特油价预期从65美元/桶下调至55美元/桶，将WTI油价预期从60美元/桶下调至50美元/桶。
高盛预计，2019年WTI原油均价为55.50美元/桶，此前预期为64.50美元/桶；2019年布伦特原油均价为62.50美元/桶，此前预期为70美元/桶。
行情分析与走势展望
长期来看，此次原油减产难以扭转供应过剩的局面。首先，此次减产是以2018年10月的产量为基础，而当月主要产油国原油产量均处于历史较高水平。伊朗、委内瑞拉和利比亚这三家产油大国不受此次减产协议约束，这将不可避免地影响协议效果。其次，目前全球最大产油国美国的原油减产情况不及预期。美国能源信息署1月9日公布的数据显示，截至1月4日当周，美国原油库存减少170万桶，降幅远小于市场预期的减少280万桶；同期，美国车用汽油库存环比增加810万桶，高于分析师预测的340万桶。伍德麦肯兹咨询公司副总裁路易斯·希特尔预计，2019年全球原油日均需求量将比2018年增长110万桶，而受美国页岩油产量持续攀升等因素驱动，非欧佩克产油国的原油日产量将增长240万桶，此次协议减产量尚不足以平衡国际原油供需。
另外，全球经济增速放缓导致的原油需求下滑也令市场为国际油价后市感到担忧。继世界货币基金组织去年10月份下调2019年全球经济增长预期后，世界银行近日在其《全球经济展望》报告中预计，2019年全球经济增速为2.9%，2020年经济增速为2.8%，均比去年6月的预测下调0.1个百分点。瑞穗银行首席石油分析师保罗·桑基表示，近期一些主要机构不断降低对世界经济增速的预期，一些经济体衰退的风险正在上升，如果最终这些因素共同作用导致明年全球原油需求出现下滑，那么减产协议将没有意义。
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